8 acciones preparadas para beneficiarse de un dólar más débil

Cortesía de Nike

Rara vez nos preocupamos por si el dólar es fuerte o débil en relación con otras monedas extranjeras, a menos que tengamos planes de viajar al extranjero y necesitemos euros, yenes o pesos (aunque no estamos haciendo mucho de eso últimamente). Aún así, Los movimientos del dólar pueden afectar su cartera de manera sorprendente.

Después de una década de ganancias casi ininterrumpidas, el dólar se hundió precipitadamente durante todo el verano frente a una canasta de monedas extranjeras. El dólar se estabilizó en septiembre, sin embargo. En general, desde principios de año, el dólar es más bajo en sólo un 3%.

Pero muchos estrategas esperan que la moneda estadounidense caiga en una caída más persistente en el mediano y largo plazo, gracias en parte a las bajas tasas de interés que la Reserva Federal ha señalado que se mantendrán bajas durante al menos tres años. "Los déficits presupuestarios crecientes, un balance general ampliado de la Reserva Federal y una mayor oferta monetaria ”pesan sobre el dólar, también, dice Chao Ma, estratega global en Wells Fargo Investment Institute. "Esperamos que el dólar estadounidense se mantenga en un mercado bajista estructural".

Un dólar debilitado puede ser bueno para ciertas inversiones. Las empresas estadounidenses que generan una parte significativa de los ingresos en el extranjero recibirán un impulso de la debilidad del dólar a medida que el dinero ganado en el extranjero se convierta en billetes verdes. Cuando el dólar es más débil en relación con el euro, por ejemplo, las ganancias que obtenga el gigante de artículos deportivos Nike en Europa se traducirán en más dólares cuando la empresa repatria esas ganancias. Las empresas estadounidenses que exportan productos al extranjero se benefician de un dólar más débil, también, porque sus productos se vuelven relativamente menos costosos para los clientes en el extranjero.

A continuación, nos centramos en las inversiones que creemos que se beneficiarán mejor de un dólar más bajo. Tenga en cuenta que estos no deben ser cambios al por mayor que realice en su cartera. Bastante, Ellos son pequeños, apuestas tácticas a considerar dada la perspectiva de un dólar más débil. Las devoluciones y los datos son hasta el 9 de octubre.

Multinacionales estadounidenses

Las empresas estadounidenses que tienen operaciones globales sustanciales recibirán un impulso del cambio de divisas cuando el dólar sea más débil. Las ventas de países extranjeros representaron el 43% de los ingresos de las empresas en el índice S&P 500 en 2018, según los últimos datos disponibles de S&P Global. Las siguientes empresas obtienen un alto porcentaje de sus ingresos en el exterior, y cuentan con balances sólidos y perspectivas de crecimiento sólidas, también.

Abbott Laboratories (símbolo ABT, $ 110). Abbott obtiene el 64% de las ventas en el extranjero. Por años ahora, este fabricante de dispositivos médicos, medicamentos genéricos y bebidas nutricionales se ha centrado en construir una presencia en los mercados emergentes, donde las ventas están creciendo rápidamente.

Las adquisiciones de Alere y St. Jude Medical por parte de la compañía en 2017 fueron clave para fortalecer su negocio global. Alere le otorgó a Abbott un lugar destacado en las pruebas de diagnóstico en el punto de atención (las que se administran en el consultorio de su médico, como la prueba de la gripe). Y con St. Jude Medical, Abbott ahora domina el mercado mundial de dispositivos cardiovasculares. Las compras ayudaron a impulsar el crecimiento general de los ingresos de la empresa en los últimos años. según Abbott, particularmente en los mercados emergentes, que representan el 40% de las ventas totales.

Por supuesto, la firma tiene otras ventajas. Su sistema de monitoreo continuo de glucosa, Estilo libre libre es una de las mejores opciones entre los pacientes con diabetes, en lugar de pinchazos en los dedos, un sensor que se lleva en el cuerpo rastrea los niveles de glucosa constantemente. Las ventas de Freestyle Libre aumentaron un 40% en 2019 con respecto al año anterior; más de 2 millones de pacientes en todo el mundo utilizan el dispositivo.

Según las expectativas de ganancias de los analistas durante los próximos cuatro trimestres, la acción actualmente cotiza a un múltiplo precio-ganancias de 27, solo un poco más alto que el múltiplo promedio de 28 en relación con las ganancias esperadas a las que la acción se ha negociado durante los últimos tres años. La prueba de diagnóstico COVID de resultado rápido de la empresa ha impulsado las acciones al alza este año. Aún así, Los analistas de Credit Suisse Matt Miksic y Vik Chopra esperan ganancias significativas en el precio de las acciones durante los próximos 12 meses.

Activision Blizzard (ATVI, $ 78). Poco más de la mitad de los ingresos anuales de Activision Blizzard provienen del extranjero. En el futuro, las ventas en el extranjero pueden representar incluso una mayor parte de los ingresos totales. Para principiantes, el creciente cambio de los juegos a los dispositivos móviles (desde consolas y computadoras) ha expandido el mercado potencial en todo el mundo, y Activision espera abalanzarse sobre él.

De hecho, ya lo ha hecho. A finales de 2019, Activision lanzó una versión para dispositivos móviles de Call of Duty, su juego de guerra enormemente exitoso. Desde entonces, el juego ha triplicado su alcance, según la empresa, encabezando las listas de cuotas en más de 150 países.

Las ligas de deportes electrónicos de Activision también están ampliando el alcance global de la empresa. Este año, Activision inició una liga profesional para Call of Duty que ahora juega en nueve ciudades de EE. UU. Y Londres. París y Toronto. Sigue el formato de la liga para el juego de la firma Overwatch, un juego de disparos por equipos ambientado en el futuro, que juega en varias ciudades de China, Corea, Europa y por supuesto, los Estados Unidos.

Activision ha acumulado puntos de bonificación gracias a un impulso en los juegos durante el bloqueo relacionado con la pandemia. Y el lanzamiento de noviembre a diciembre de dos consolas de juegos de próxima generación, Xbox Series X de Microsoft y PlayStation 5 de Sony, puede despertar otra ola de entusiasmo en los próximos meses.

Los analistas esperan un crecimiento medio anual de las ganancias del 16% durante los próximos tres años, según Zacks Investment Research, y las acciones cotizan a 27 veces las ganancias esperadas para los próximos cuatro trimestres, por debajo del múltiplo típico de 32 para la subindustria de pasatiempos y juegos.

Autodesk (ADSK, $ 238). El mundo del software de diseño asistido por computadora no tiene fronteras, por eso, el 66% de las ventas anuales de Autodesk, la empresa de software más conocida por su arquitectura, software de ingeniería y construcción, provienen de fuera de EE. UU. La empresa traduce su software a docenas de idiomas, incluido el alemán, Francés, Ruso, Japonés, Coreano y chino. El trabajo de investigación y desarrollo de productos es global, también, realizado en los EE. UU., Porcelana, Singapur y Reino Unido

Los ingresos de la empresa por suscripciones de software recurrentes (más del 90% de las ventas totales y un rápido crecimiento) proporcionan un colchón en tiempos difíciles. Los clientes son rígidos:una vez que se sienten cómodos con un programa de software, es menos probable que se cambien a otro. Y el mercado potencial está creciendo. “Autodesk está bien posicionado para beneficiarse de la transformación digital en curso de las empresas, ”Dice la analista de Goldman Sachs, Heather Bellini, que califica las acciones como una "compra" y predice un crecimiento anual de las ventas del 16% durante los próximos cinco años.

Las ganancias crecen aún más rápido. Los analistas esperan un crecimiento anual promedio del 32% en las ganancias durante los próximos tres años. Este crecimiento de alto octanaje puede ser caro. Las acciones se cotizan actualmente a 84 veces las ganancias esperadas para los próximos cuatro trimestres. Planee invertir a largo plazo, y compre en caídas o compre acciones a intervalos regulares a lo largo del tiempo para reducir su costo promedio por acción.

Estée Lauder (EL, $ 225). Más del 70% de los ingresos de la empresa de cosméticos y cuidado de la piel Estée Lauder provienen de fuera de los EE. UU. Y los negocios en China, hogar del 17% de los ingresos de la empresa, está en auge. En el trimestre que terminó en junio, las ventas en China aumentaron un 50%, gracias al sólido crecimiento de las transacciones en línea, en comparación con el mismo período del año anterior. Y la compañía continúa ganando participación en el mercado de belleza de alta gama de China, dice el analista de Stifel Mark Astrachan. Califica la acción como una "compra" y espera un aumento del 9% en los ingresos anuales para el año fiscal que finaliza en junio de 2021. junto con un aumento del 21% en las ganancias. La fundadora Estée Lauder fundó la empresa hace 74 años. Hoy dia, la empresa posee dos docenas de marcas, incluyendo Aveda, Bobbi Brown, Clinique, Orígenes y La Mer, y sus productos se venden en más de 150 países.

Como la promesa que hace a sus clientes, Estée Lauder (la empresa) luce bien para su edad. En agosto, anunció un plan de dos años para enfatizar áreas de alto crecimiento, incluido el comercio electrónico, líneas de cuidado de la piel y ventas en China. La empresa cerrará entre el 10% y el 15% de sus tiendas físicas, reducir su red de distribución y retirarse de los grandes almacenes con mostradores de bajo rendimiento. Astrachan dice que estos movimientos podrían generar ahorros de $ 300 millones a $ 400 millones durante los próximos dos años.

Investigación LAM (LRCX, $ 363). Se avecina un aumento en la demanda de chips de memoria, y eso es bueno para Lam Research, líder en los procesos críticos para realizarlos. La empresa fabrica equipos que los fabricantes de chips necesitan para producir los cada vez más pequeños y complejos circuitos integrados que usamos en nuestros teléfonos móviles y dispositivos informáticos. Los fabricantes de chips pueden diseñar obleas (rodajas finas de chips) a un nivel microscópico utilizando el grabado de Lam Research, sistemas de limpieza y deposición de películas.

La ventaja internacional de la empresa es cortesía de la industria a la que vende:la mayoría de los chips semiconductores se fabrican en el extranjero. Según la Comisión de Comercio Internacional de EE. UU., El 84% de todas las ventas de equipos de fabricación de chips de EE. UU. Se realizan en el extranjero. Es por eso que Lam Research tiene varias oficinas de ventas en toda Asia (incluida China, Japón, Malasia y Corea) y Europa. La compañía registra constantemente más del 90% de sus ingresos anuales fuera de los EE. UU.

Los analistas esperan que las ganancias de la compañía aumenten un promedio de 13% por año durante los próximos tres años, aproximadamente en línea con su industria, según Zacks. Y las acciones cotizan a 17 veces las ganancias esperadas para los próximos cuatro trimestres. Eso es un descuento para el amplio mercado de EE. UU. que cotiza a 22 veces las ganancias esperadas, así como a la industria de fabricación de obleas de equipos de chips (grupo de pares de Lam), que cotiza a un múltiplo precio-beneficio promedio de 28.

Nike (NKE, $ 131). La presencia de Nike en el extranjero está creciendo. En su último año fiscal, que terminó en mayo, las ventas fuera de EE. UU. representaron el 61% de los ingresos en la empresa de artículos deportivos y ropa, en comparación con el 59% y el 58% de los dos años anteriores. La firma cuenta con plataformas de comercio electrónico en 45 países, y 758 tiendas (tiendas con las marcas Nike y Converse) fuera de los EE. UU. Tiene oficinas y subsidiarias en docenas de países desarrollados y emergentes, desde Argentina y Australia al Reino Unido, Uruguay y Vietnam. En otras palabras, Nike está en todas partes.

La pandemia afectó las ventas en la primera mitad de 2020, pero la compañía espera que el negocio se recupere a principios de 2021. Los analistas de Wedbush Securities, Christopher Svezia y Paul Nawalany, que recomiendan el stock, esperan una recuperación incluso antes, antes de finales de 2020, gracias a las fuertes ventas en línea y en las tiendas de todo el mundo, así como un sólido negocio mayorista en China. La empresa debería salir de la pandemia más fuerte, ellos dicen.

Todo ese músculo te costará. Pero a pesar de que los analistas esperan un aumento del 49% en las ganancias para el año fiscal que finaliza en mayo próximo y un aumento del 41% el año siguiente, las acciones cotizan actualmente a 43 veces las ganancias proyectadas para los próximos cuatro trimestres. Eso es noble pero no fuera de lugar considerando el sólido perfil de ganancias de la empresa.

Nvidia (NVDA, $ 551). Como Lam Research, Nvidia realiza la mayor parte de sus negocios en el extranjero. La compañía es mejor conocida por sus chips para juegos de PC, que ofrecen gráficos de alta definición. En el año fiscal que finalizó en enero de 2020, Nvidia obtuvo el 92% de las ventas en el extranjero.

La acción tiene un precio elevado. Las acciones se han disparado en los últimos meses y actualmente cotizan a 73 veces las ganancias proyectadas para los próximos cuatro trimestres. Dicho eso Los analistas esperan un crecimiento medio anual de las ganancias del 20% durante los próximos tres años. por delante de la tasa de crecimiento de ganancias de tres años del 9% para los pares de Nvidia. Y lo que es más, La última adquisición de Nvidia puede mejorar las perspectivas de crecimiento de las ganancias de la empresa.

Nvidia anunció en septiembre que planea adquirir ARM, una empresa de diseño de software y chips informáticos con sede en el Reino Unido. El analista de BofA Securities, Vivek Arya, dice que el acuerdo de $ 40 mil millones, el más grande de la industria de chips, tiene el potencial de "remodelar el panorama" de la computación en la nube de alto rendimiento. inteligencia artificial, 5G e Internet de las cosas, con Nvidia en el centro. Arya dice que la adquisición podría aumentar sus estimaciones de ganancias a largo plazo entre un 10% y un 15%.

Pero el acuerdo requerirá la aprobación regulatoria del Reino Unido, la Unión Europea, Estados Unidos y China. Arya espera que la transacción se enfrente a un duro escrutinio debido a su tamaño, lo que podría ejercer presión sobre la acción. Espere las inevitables caídas para comprar.

Existencias de PayPal (PYPL, $ 197). Poco menos de la mitad de los ingresos de PayPal se generan fuera de EE. UU. Pero la empresa está ampliando sus operaciones en el extranjero. En 2019, PayPal compró participaciones en la empresa china de pagos en línea GoPay y en la empresa argentina de comercio electrónico MercadoLibre. En Mayo, se asoció con Gojek, una empresa de pagos en línea del sudeste asiático con sede en Yakarta.

El negocio en general está funcionando. En 2019, el número de cuentas de PayPal activas aumentó un 14% en comparación con el año anterior, el número de transacciones de pago aumentó un 25%, y el volumen total de pagos de la empresa (el valor de los pagos realizados a través de la plataforma) aumentó un 23%.

La pandemia ha acelerado el crecimiento del comercio electrónico, y PayPal está en un punto óptimo para beneficiarse. Los analistas esperan un crecimiento medio anual de las ganancias del 21% durante los próximos tres años. Las acciones son caras 65 veces las ganancias esperadas para los próximos cuatro trimestres. Busque comprar en salsas y espere a largo plazo.

lingotes de oro cal almacenados en bóvedas.