¿Qué tan verdes son sus bonos?

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Si realmente desea generar un impacto ambiental con el dinero de su inversión, comprar bonos verdes. Estos valores financian proyectos que ayudan al medio ambiente, entregando resultados medibles sin sacrificar los rendimientos que podría obtener de los bonos tradicionales. Y están creciendo como flores silvestres. El año pasado, el mercado global de bonos verdes, un sector de renta fija que tiene poco más de 10 años, superó la marca del billón de dólares, poniéndolo a la par con el mercado de deuda corporativa de alto rendimiento de EE. UU., dice Vishal Khanduja, gerente de Calvert Green Bond. Este año, el mercado de bonos verdes podría superar los 2 billones de dólares.

¿Quién emite estos bonos? Corporaciones, municipios e incluso gobiernos. Bank of America ha emitido cinco bonos verdes desde 2013 por un total de $ 6.6 mil millones. Los bonos financian proyectos sostenibles, como North Star Solar, una instalación solar de Minnesota construida en 2016 que generó suficiente energía para 20, 000 viviendas en su primer año operativo. Francia ha emitido bonos verdes para proyectos de energía limpia y transporte público libre de carbono; Alemania emitió bonos gubernamentales verdes el año pasado. Massachusetts, California y Nueva York son grandes actores. Y Fannie Mae es un importante emisor. La agencia hipotecaria agrupa los préstamos que otorga para modernizar las propiedades multifamiliares para que sean más eficientes energéticamente.

Las boletas de calificaciones cuentan. En el mundo de los bonos verdes los informes de impacto son clave. Los inversores quieren saber con precisión cómo sus dólares están mejorando el medio ambiente, dice William Sokol, director de gestión de productos de fondos cotizados en bolsa en VanEck. "Se trata de cómo se utilizan esos dólares".

Pero elegir bonos individuales por su cuenta puede ser problemático. Para principiantes, puede haber cierta confusión en cuanto al tono particular de verde de un bono. Bonos verdes por definición producen impactos ambientales positivos. Lazos sociales, a menudo agrupados con bonos verdes, tener metas orientadas a la comunidad, como la vivienda asequible. Y bonos sostenibles proporcionar beneficios tanto sociales como ambientales.

Verde, Los lazos sociales o sostenibles que están así etiquetados deben cumplir con pautas específicas. Estos parámetros, establecidos por grupos que incluyen la Asociación Internacional del Mercado de Capitales y la Iniciativa de Bonos Climáticos, definir ciertos requisitos de bonos verdes, como qué deben hacer los emisores para emitir un bono verde, qué tipo de proyectos son elegibles y qué, cuándo y cómo deben notificarse los resultados.

Pero es mejor no dejarse atrapar por las etiquetas porque existe un mercado aún mayor de bonos sin etiqueta (valores que no se ajustan a los parámetros ICMA o CBI) que hacen que valga la pena, inversiones impactantes, dice Stephen Liberatore, gestor principal del fondo Green Bond TIAA-CREF. Invierte en bonos verdes etiquetados y no etiquetados. Etiquetado o no, cada valor tiene que aprobarse por la solvencia del emisor y los activos que garantizan el bono, así como por el uso de los ingresos, para averiguar el resultado beneficioso, él dice.

Es útil ir con un selector de bonos con experiencia si está invirtiendo en este sector. Pero las opciones de fondos son escasas. Dos de nuestros favoritos se centran en los lazos que ayudan al medio ambiente; otros dos invierten en deuda que promueve objetivos ambientales y sociales. Las devoluciones son hasta el 5 de febrero.

Bono sostenible consultivo marrón (símbolo BASBX, ratio de gastos 0,54%, rendimiento 1,25%) Thomas Graff y Amy Hauter invierten en una combinación de bonos:deuda pública y corporativa, municipales, y pagarés respaldados por hipotecas, que financian proyectos que tienen un impacto positivo en una de tres áreas:salud y bienestar, desarrollo económico e inclusión social, o el medio ambiente.

Más de una cuarta parte del fondo se invierte en bonos que llevan el verde, etiquetas sostenibles y sociales. Pero los administradores también compran bonos no etiquetados vinculados a objetivos sostenibles y bonos emitidos por organizaciones que resuelven activamente los desafíos ambientales y sociales con productos o servicios innovadores. El fondo posee deuda emitida por Land O’Lakes, por ejemplo, en parte porque la cooperativa propiedad de los agricultores tiene una unidad que ayuda a los agricultores de maíz del medio oeste a aumentar la eficiencia y mejorar la salud del suelo y la calidad del agua.

Durante los últimos tres años, El rendimiento anualizado del 6,0% del fondo superó la ganancia del 5,5% en el índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond. Un bono respaldado por hipoteca que posee el fondo emitido por Lineage Logistics ayudó a la empresa de almacenamiento y logística (piense en almacenamiento en frío) a ahorrar $ 4 millones en costos anuales de energía y reducir el consumo de energía en el equivalente a lo que 240, 000 uso de refrigeradores domésticos al año.

Vínculo verde de Calvert (CGAFX, 0,73%, 0,85%) Por cada $ 1 invertido en este fondo, 38 centavos se destinan a energías renovables y proyectos que impulsan la eficiencia energética, 22 centavos financian la remodelación o construcción de edificios ecológicos, y 8 centavos respaldan el transporte con bajas emisiones de carbono, de acuerdo con la hoja de datos del fondo. La empresa detrás del fondo tiene una larga historia de inversión con el medio ambiente, medidas sociales y de gobernanza en mente. Pero el fondo toma medidas adicionales para verificar el impacto de cada valor que considera, dice Khanduja, quien coadministra el fondo con Brian Ellis.

Durante los últimos tres años, Calvert ha obtenido un rendimiento anualizado del 5,2%, justo detrás del rendimiento anualizado del 5,5% en el índice Agg. El fondo tiene un cargo de venta del 3,75%, pero puede comprar acciones sin cargo o cargarlas en corredores de descuento, incluido Charles Schwab, Fidelity y TD Ameritrade.

Bono de impacto Domini (DSBFX, 0,87%, 1.09%) Los bonos verdes representan solo el 7% de Domini Impact Bond. Una de esas participaciones es un bono de Kaiser Foundation Hospitals que financia la modernización de las instalaciones médicas existentes para que puedan obtener la certificación LEED de nivel oro o platino. los premios más altos en un sistema de calificación de edificios por eficiencia energética. Pero las otras inversiones del fondo ayudan al mundo de otras formas. Gerente Campe Goodman, del subasesor de Wellington Management, invierte en una variedad de temas, incluido el acceso a la vivienda, desarrollo comunitario y salud. Un bono de sostenibilidad de la organización sin fines de lucro BlueHub Loan Fund, por ejemplo, financia proyectos que generan oportunidad económica y estabilidad en comunidades de bajos ingresos. En los últimos cinco años, El rendimiento anualizado del 4,6% del fondo superó la ganancia media del 3,9% en el índice Agg.

Bono verde TIAA-CREF (TGROX, 0,80%, 1,34%) La inversión ecológica "sigue siendo tan subjetiva, ”Dice el director líder Liberatore. En París, por ejemplo, la energía nuclear se considera una energía limpia, pero otras partes del mundo pueden estar en desacuerdo. "Lo que quiere cada inversor varía, así que seguimos nuestro propio enfoque ".

Él y los coadministradores Jessica Zarzycki invierten utilizando un marco que Liberatore creó con su equipo hace años. Compran principalmente bonos de alta calidad que generan un efecto ambiental directo y mensurable. No todos los bonos del fondo están etiquetados como verdes, pero todos impactan. El fondo tiene un bono de servicio de agua de California, para uno, que utiliza paneles solares para su planta de tratamiento de aguas residuales. “Los paneles alimentan la planta, y la empresa vende energía que no usa a la red, ”Dice Liberatore.

Durante los últimos dos años, El rendimiento anualizado del 7,7% del fondo superó el índice Agg en un promedio de 0,7 puntos porcentuales. Las inversiones de la cartera en 2019 generaron suficiente energía renovable para alimentar 17,9 millones de viviendas durante un año, según el último informe de impacto del fondo.