Los fondos de préstamos bancarios están en un punto óptimo

imágenes falsas

A medida que las tasas de interés cayeron en 2019 y 2020, los inversores prestaron poca atención a los préstamos bancarios. Pero la recuperación económica y la probabilidad de que aumenten las tasas de interés a corto plazo son condiciones privilegiadas para estos préstamos. que pagan una tasa de interés que se ajusta cada pocos meses de acuerdo con un índice de referencia de bonos a corto plazo. Cuando los rendimientos aumentan, la mayoría de los precios de los bonos caen. Pero los préstamos bancarios a menudo llamados préstamos a tasa flotante, conservar su valor.

Los gerentes de Fidelidad Tasa flotante Ingresos altos (FFRHX), Eric Mollenhauer y Kevin Nielsen, realizar un análisis detallado de cada empresa antes de agregar un préstamo bancario al fondo.

Los préstamos bancarios generalmente se otorgan a empresas que tienen calificaciones crediticias basura (de doble B a triple C). Eso significa que tienen un mayor riesgo de incumplimiento, así que Mollenhauer y Nielsen tienen razón en ser exigentes. Junto con 20 analistas, cada uno un especialista de la industria, los administradores construyen una cartera diversificada, un préstamo a la vez, en función de las perspectivas de la empresa durante los próximos dos o tres años.

Floating Rate High Income tiene la reputación de ser más conservador que sus pares, inclinándose hacia empresas calificadas con doble B, el extremo de más alta calidad de las calificaciones crediticias de alto rendimiento. Eso sigue siendo cierto pero últimamente el fondo tiene más activos de lo habitual en préstamos con calificación B única.

Estos días, es un riesgo que vale la pena correr.

"Con una Reserva Federal acomodaticia, demanda acumulada y el potencial de un gran paquete de infraestructura, nuestras empresas están bien configuradas, ", Dice Nielsen. El fondo tiene actualmente una exposición decente a hoteles y empresas de ocio. El minorista de equipamiento para actividades al aire libre Bass Pro Shops es la principal posición.

Las empresas regionales una vez dominaron el mercado de préstamos bancarios, pero desde 2008 se ha más que duplicado en tamaño, a 1,2 billones de dólares, tan grande como el mercado de bonos de alto rendimiento, dice Mollenhauer. Las empresas buscan este tipo de financiación porque los préstamos ofrecen flexibilidad. Son a corto plazo, con un vencimiento medio inferior a cinco años, y los préstamos pueden liquidarse a discreción del prestatario. Ahora, muchos nombres familiares llenan el mercado, incluidos Caesars Resorts y Charter Communications (CHTR).

Desde que Mollenhauer asumió el control en 2013 (Nielsen se incorporó en 2018), El rendimiento anualizado del 3,5% del fondo ha superado al típico fondo de préstamos bancarios, pero está por detrás del índice de referencia. el índice de préstamos apalancados S &P / LSTA. El fondo rinde 3,03%.