Comprensión de la inversión impulsada por eventos

La inversión impulsada por eventos es una estrategia de inversión que busca explotar las ineficiencias de precios que pueden ocurrir antes o después de un evento corporativo. como una quiebra, fusión, adquisición o escisión.

Para ilustrar, considere lo que sucede en el caso de una posible adquisición. Cuando una empresa indica su intención de comprar otra empresa, el precio de las acciones de la empresa que se va a adquirir normalmente aumenta. Sin embargo, por lo general, permanece en algún lugar por debajo del precio de adquisición, un descuento que refleja la incertidumbre del mercado sobre si la adquisición realmente ocurrirá.

Ahí es cuando los inversores impulsados ​​por eventos entran en escena. Un inversor impulsado por eventos analizará la posible adquisición, observando el motivo de la adquisición, los términos de la adquisición y cualquier asunto regulatorio (como las leyes antimonopolio), y determinar la probabilidad de que la adquisición ocurra realmente. Si parece probable que el trato se cierre, el inversor impulsado por eventos comprará las acciones de la empresa que se va a adquirir, y venderlo después de la adquisición, cuando su precio ha subido al precio de adquisición (o más).

Las estrategias de inversión impulsadas por eventos suelen ser utilizadas solo por grandes inversores institucionales, como fondos de cobertura y empresas de capital privado. Eso se debe a que los inversores de capital tradicionales, incluidos los administradores de fondos mutuos de renta variable, no tiene la experiencia necesaria para analizar muchos eventos corporativos. Pero así es exactamente como ganan dinero los inversores impulsados ​​por eventos.

Para ilustrar, volvamos a nuestro ejemplo de una posible adquisición y consideremos cómo un administrador de fondos tradicional ve la situación. Supongamos que el gerente tiene las acciones de la empresa que se va a adquirir. Cuando se anuncie la adquisición planificada, la acción se recupera (en parte como resultado de la compra por parte de inversores impulsados ​​por eventos). El gerente tradicional no tiene la experiencia para determinar si el trato se llevará a cabo, por lo que a menudo venderá las acciones antes de que se produzca la adquisición, obteniendo una ganancia sólida y sacrificando la ventaja restante (es decir, cualquier beneficio adicional que hubiera obtenido manteniendo las acciones hasta después de la adquisición). Esa ventaja adicional está asegurada por el inversor impulsado por eventos.

La inversión impulsada por eventos suele ser utilizada por inversores que también utilizan estrategias de inversión en dificultades. Como se explica en Inversión en valores en dificultades, Los valores en dificultades son valores, la mayoría de las veces bonos corporativos, deuda bancaria y reclamaciones comerciales, de empresas que se encuentran en algún tipo de apuro, como quiebra. Esto se debe a que las estrategias de inversión basadas en eventos y en dificultades pueden ser complementarias. La inversión impulsada por eventos tiende a funcionar mejor cuando la economía se está desempeñando bien (porque es cuando la actividad corporativa es más alta). Inversión angustiada, por otra parte, tiende a funcionar mejor cuando la economía se está desempeñando mal (porque es aquí cuando las empresas tienden a sufrir dificultades).

Si bien la inversión impulsada por eventos puede ser rentable, Los inversores impulsados ​​por eventos deben estar dispuestos a aceptar algunos riesgos. Muchos eventos corporativos no ocurren según lo planeado. En última instancia, esto puede reducir el precio de las acciones de una empresa y hacer que un inversor impulsado por eventos pierda dinero. Como resultado, Los inversores impulsados ​​por eventos deben tener el conocimiento y la habilidad para evaluar con precisión si un evento corporativo realmente ocurrirá.

En resumen, luego, mientras que una empresa sujeta a un evento complejo puede no parecer una gran oportunidad de inversión, podría serlo, para inversionistas sofisticados que tienen la experiencia para evaluar el evento y están dispuestos a aceptar un mayor riesgo.