10 inversiones de ingresos que ofrecen rendimientos superiores
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Si está buscando inversiones de ingresos en 2021, la mejor de las suertes. Mientras que los rendimientos de los bonos se están recuperando, el decenio todavía rinde un miserable 1,6%, y el S&P 500 rinde incluso menos.
Si necesita un rendimiento mucho mayor que el de la parte de ingresos de su cartera de inversiones, podría considerar invertir en valores de transferencia. Estos se definen como valores que atraviesan la mayor parte de sus ganancias de capital e ingresos por inversiones.
Los cuatro tipos principales de valores transferibles incluyen fondos de capital fijo (CEF), fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), empresas de desarrollo empresarial (BDC), y sociedades limitadas maestras (MLP).
Tomemos CEF, por ejemplo. Según BlackRock, el rendimiento promedio de los CEF en el cuarto trimestre de 2020 fue del 7,8% y del 11,5% según el valor liquidativo (NAV) y el precio de mercado, respectivamente. Eso no solo es mejor que el S&P 500 y las notas T a 10 años, es mejor que casi cualquier otra cosa que pueda encontrar en el mercado. En general, lo mismo ocurre con los otros tipos de seguridad de paso.
Si está dispuesto a mirar más allá de las áreas de rendimiento más transitadas de Wall Street, Siga leyendo mientras discutimos 10 inversiones de ingresos que se destacan entre las oportunidades más interesantes.
Los datos son al 15 de marzo. Los rendimientos de dividendos se calculan anualizando el pago más reciente y dividiéndolo por el precio de la acción.
Corporación Ares Capital
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- Valor de mercado: $ 8,3 mil millones
- Rentabilidad por dividendo: 8.5%
La primera de dos empresas de desarrollo empresarial (BDC), Corporación Ares Capital (ARCC, $ 18.88), es uno de los prestamistas directos más grandes de EE. UU. Busca empresas con flujo de caja estable, un gran foso, perspectivas de crecimiento y un equipo directivo experimentado.
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Las empresas de desarrollo empresarial son inversiones de ingresos que proporcionan financiación a pequeñas y medianas empresas. En este caso, Ares Capital ofrece todo tipo de préstamos, incluidas las líneas de crédito, primeros y segundos gravámenes y préstamos subordinados. También realiza inversiones de capital sin control, aunque esos representan solo el 15% de su cartera de $ 15.5 mil millones.
La cartera de préstamos y acciones se ha realizado a más de 350 empresas respaldadas por 172 firmas de capital privado diferentes.
Si desea saber quiénes son los actores del capital privado del mercado intermedio, todo lo que necesita hacer es revisar una lista de las inversiones de Ares. Verás rápidamente quién es el propietario de qué.
Desde su OPI en octubre de 2004, Ares Capital ha invertido aproximadamente $ 63 mil millones en préstamos al mercado intermedio en más de 1, 400 transacciones, generando una tasa interna bruta de rendimiento (TIR) realizada a nivel de activos del 14%. También ha generado un rendimiento acumulado total desde su OPI que es un 50% más alto que el S&P 500.
Está gestionado externamente por Ares Management (ARES), que administra más de $ 197 mil millones en activos bajo administración, incluidos $ 146 mil millones de préstamos directos y otras estrategias de inversión relacionadas con el crédito.
Es posible que ARCC no te haga rico de la noche a la mañana. Pero debería ser una inversión rentable que valga la pena, proporcionando un rendimiento alto y estable a largo plazo.
Finanzas de especialidad de Bain Capital
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- Valor de mercado: $ 986.5 millones
- Rentabilidad por dividendo: 8,9%
Finanzas de especialidad de Bain Capital (BCSF, $ 15.28) es otro BDC, éste gestionado externamente por BCSF Advisors LP, una subsidiaria de Bain Capital. El senador estadounidense y antiguo candidato presidencial Mitt Romney lanzó el administrador de activos alternativo en 1984 después de ascender en las filas de la consultora Bain &Company. que proporcionó capital inicial. (Romney se fue en 1999).
BCSF comenzó a operar en octubre de 2016. Salió a bolsa dos años después, en noviembre de 2018, recaudando $ 152 millones en su oferta pública inicial. Desde su lanzamiento en 2016, el BDC ha aumentado los activos totales a $ 2.60 mil millones, y activos netos totales a $ 1.07 mil millones.
La mayor parte de la cartera de inversiones de BDC está dedicada a préstamos garantizados senior de primer gravamen, que representó el 87% de su valor razonable de $ 2.5 mil millones a fines de 2020. BCSF generó $ 183 millones en intereses de sus inversiones, junto con $ 9.3 millones en ingresos por dividendos y $ 2.1 millones de otros valores que generan ingresos.
El BDC continúa fortaleciendo su balance al mismo tiempo que genera sólidas ganancias para los accionistas. El rendimiento medio ponderado durante el cuarto trimestre a valor razonable fue del 7,5%, 20 puntos básicos más que en el tercer trimestre. La deuda pendiente de BDC tenía una tasa de interés promedio ponderada de 3.2%, proporcionando un atractivo diferencial de 430 puntos básicos entre lo que aporta y lo que paga.
Viendo hacia adelante, BCSF anunció en febrero una asociación estratégica con el gestor de activos con sede en Londres Pantheon para proporcionar préstamos directos a empresas del mercado intermedio en Europa y Australia. que debería ofrecer mayores capacidades globales. Bain Capital está contribuyendo $ 320 millones en préstamos senior garantizados a la empresa conjunta, y poseerá el 70,5% de la empresa conjunta. Pantheon se quedará con el resto.
Fideicomiso de Arbor Realty
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- Valor de mercado: $ 2.1 mil millones
- Rentabilidad por dividendo: 7,8%
El primero de dos fideicomisos de inversión inmobiliaria, Fideicomiso de Arbor Realty (ABR, $ 16,91), proporciona hipotecas para propietarios de activos inmobiliarios comerciales y multifamiliares. Este REIT hipotecario (mREIT), que comenzó en 2003, opera dos negocios:Originación e Inversiones de Préstamos Estructurados, y Originación y prestación de servicios de préstamos de agencias.
El negocio estructurado de Arbor invierte en una cartera de préstamos puente y mezzanine para multifamiliares, alquiler unifamiliar e inmuebles comerciales. También invierte en bienes raíces reales y pagarés relacionados con bienes raíces y otros valores. El negocio de agencias origina y presta servicios para préstamos multifamiliares para terceros, como la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (Fannie Mae) y la Corporación Hipotecaria de Préstamos Hipotecarios Federales (Freddie Mac) y varias otras agencias de vivienda del gobierno federal.
En su informe trimestral más reciente, Arbour anunció que su negocio de agencias había crecido un 23% en 2020, a $ 24,6 mil millones. Eso incluyó la originación de préstamos récord del cuarto trimestre de $ 2,750 millones, hasta un 87% año tras año.
En cuanto al negocio estructurado de REIT, su cartera de préstamos es ahora de casi $ 5.5 mil millones, casi un 28% más año tras año.
"Arbour sigue estando muy bien posicionado para tener éxito en el clima económico actual. Nuestro modelo de negocio nos brinda oportunidades diversificadas de crecimiento y nos ha permitido superarnos en el espacio REIT de hipotecas comerciales". "dice Ivan Kaufman, Director ejecutivo de Arbor Realty Trust.
El crecimiento de los dividendos es un aspecto importante de las inversiones en ingresos, y Arbour está volviendo a encarrilarse en ese frente. ABR, que había estado aumentando su dividendo trimestralmente hasta que golpeó la pandemia, ha comenzado una nueva racha, registrando tres trimestres consecutivos de pagos más altos. La última actualización fue de un centavo por acción a 33 centavos trimestrales. El pago anual de Arbor de $ 1.32 rinde casi el 8%.
Confianza en bienes raíces digitales
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- Valor de mercado: $ 38.0 mil millones
- Rentabilidad por dividendo: 3,4%
De las 10 inversiones de ingresos discutidas en este artículo, centro de datos REIT Confianza en bienes raíces digitales (DLR, $ 135.07) se apoya más en la apreciación del capital en lugar de los ingresos.
En los últimos cinco años, el REIT de oficina y centro de datos arrojó un rendimiento total anualizado del 12,4%, más del doble que sus pares. De eso, más de 3 puntos porcentuales fue de dividendos. Si bien es posible que el rendimiento de Digital Realty Trust no atraiga a una multitud de inversores de ingresos, su racha de crecimiento de dividendos de 15 años debería.
Con la nube y la digitalización que continúan creciendo, Los centros de datos deberían seguir teniendo una demanda significativa en el futuro previsible. DLR terminó el cuarto trimestre que terminó el 31 de diciembre. 2020, con 291 centros de datos y 35,9 millones de pies cuadrados de espacio disponible en seis continentes, incluida América del Norte. También tiene 5.4 millones de pies cuadrados en desarrollo activo y otros 2.3 millones de pies cuadrados para expansión futura.
En el año fiscal 2021, espera ingresos de al menos $ 4.250 millones con EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de al menos $ 2.3 mil millones. Eso se traduce en fondos "básicos" de operaciones (FFO, una métrica importante de rentabilidad de REIT) de $ 6,45 por acción en el punto medio. Eso es un aumento de ingresos del 9% año tras año y un aumento del 4% en el FFO principal.
Solo en el cuarto trimestre Digital Realty firmó nuevos contratos de arrendamiento para 972, 507 pies cuadrados con un valor de $ 130,3 millones sobre una base anualizada y $ 122 en renta base por pie cuadrado.
Con una deuda total de solo $ 13.4 mil millones o el 34% de su capitalización de mercado, DLR sigue siendo un juego sólido para los inversores de ingresos a largo plazo.
Delek Logistics Partners LP
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- Valor de mercado: $ 1.6 mil millones
- Rendimiento de distribución: 9,8% *
Es difícil imaginar que una inversión en ingresos relacionada con la energía funcione bien en los últimos años. Sin embargo, Sociedad limitada maestra con sede en Tennessee (MLP) Delek Logistics Partners LP (DKL, $ 37.24) ha arrojado un rendimiento total anualizado de cinco años del 12.7%, bien, más del doble del retorno de sus pares de midstream.
DKL se escindió de Delek US Holdings (DK) en noviembre de 2012. En ese momento, DK poseía el 66% de sus unidades (acciones de un MLP). Hoy dia, posee el 80% de la sociedad limitada.
Según su presentación de diciembre de 2020, Delek Logistics transporta petróleo crudo a través de más de 805 millas de oleoductos. También tiene una capacidad de almacenamiento de más de 10 millones de barriles de petróleo. Además de eso, DKL posee una instalación de descarga ferroviaria y un negocio de marketing mayorista que vende productos refinados de terceros independientes y operaciones de refinación de Delek en EE. UU.
En el trimestre informado más recientemente de la compañía, ganó 94 centavos por unidad de ingreso neto atribuible a todos los socios, frente a 52 centavos por unidad en el trimestre del año anterior. Flujo de caja distribuible (DCF, una métrica importante que habla de la sostenibilidad de las distribuciones MLP) fue de $ 55,9 millones, desde $ 33.0 millones en el cuarto trimestre de 2019. Eso le da a la empresa un índice de cobertura de DCF de 1.41x, mucho mejor que el 1.08x del trimestre del año anterior, lo que implica una distribución mucho más segura.
En un entorno operativo desafiante, DKL continúa entregando la mercancía.
Fondo de Oportunidades Estratégicas Guggenheim
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- Los activos bajo gestión: $ 964.0 millón
- Tasa de distribución: 10,3% *
- Gastos: 1,75% **
Fondos cerrados (CEF), a diferencia de los fondos mutuos de capital variable, negociar en un intercambio, y hacerlo con un número limitado de acciones en circulación. Como resultado, pueden negociar con un descuento o una prima sobre el valor liquidativo de los activos del fondo, dependiendo del interés de los inversores y otros factores.
Los CEF también tienden a ofrecer grandes distribuciones, así que cubriremos tres de ellos aquí. Primero es Fondo de Oportunidades Estratégicas Guggenheim (GOF, $ 21.08), que busca maximizar los rendimientos utilizando análisis tanto cuantitativos como cualitativos para encontrar inversiones que coticen por debajo de su valor razonable.
El GOF puede invertir hasta el 20% de sus activos totales en valores de renta fija no denominados en dólares estadounidenses, hasta el 50% de sus activos en acciones ordinarias, y hasta un 30% en fondos de inversión que invierten en valores que el GOF ya posee directamente. Finalmente, puede invertir tanto como quiera en bonos basura.
El CEF utiliza el apalancamiento para mejorar sus rendimientos más allá de lo que podría lograr un fondo no apalancado. El apalancamiento agrega un elemento de riesgo al fondo al aumentar las pérdidas potenciales. En el presente, El apalancamiento del fondo es 37,7% o $ 363 millones de sus $ 964 millones en activos totales.
Desde su creación en julio de 2007, GOF ha logrado un rendimiento total anualizado del 11,6% hasta el 31 de diciembre de 2020. Durante el año pasado, ha obtenido un rendimiento total de aproximadamente el 47%.
El CEF paga una distribución mensual de 18,21 centavos por acción. Sobre una base anualizada, que rinde más del 10%.
La única desventaja de comprar GOF en este momento es su prima significativa. Actualmente cotiza con una prima del 20% sobre su valor liquidativo, que es más del doble de su prima promedio de cinco años de 8.1%.
* Las distribuciones pueden ser una combinación de dividendos, ingresos por intereses, ganancias de capital realizadas y retorno de capital.
** Incluye gastos por intereses.
Obtenga más información sobre GOF en el sitio del proveedor de Guggenheim.
Fondo de oportunidades de crédito dinámico de Invesco
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- Los activos bajo gestión: $ 702.9 millones
- Tasa de distribución: 8,1%
- Gastos: 3,59% *
los Fondo de oportunidades de crédito dinámico de Invesco (VTA, $ 11.16) invierte en préstamos corporativos de tasa variable y tasa fija otorgados a empresas de muchos sectores, industrias y regiones geográficas.
Su objetivo principal es proporcionar un alto nivel de ingresos a los inversores, siendo la revalorización del capital una consideración secundaria.
De las 536 tenencias de bonos del fondo, la gran mayoría son sin grado de inversión, o "basura". Sin embargo, el gestor de cartera senior del fondo, Scott Baskind, es director del negocio de Crédito Privado Global de Invesco y ha estado en Invesco desde 1999. Su experiencia con préstamos corporativos se remonta a mediados de la década de 1990. En otras palabras, VTA está a cargo de alguien que sabe cómo seleccionar oportunidades en el mercado de bonos basura.
Como GOF, El fondo de Invesco puede utilizar el apalancamiento para mejorar la rentabilidad. A finales de diciembre de 2020, tenía un apalancamiento del 29% y $ 201 millones en circulación.
Las 20 ponderaciones principales de Dynamic Credit Opportunities representaron el 27,5% de su cartera total en la última comprobación. El préstamo promedio en su cartera fue de $ 2.6 millones.
VTA paga una tasa de distribución mensual de 7,5 centavos por acción, que anualiza a un rendimiento superior al 8%. Actualmente cotiza con un descuento del 7,7% respecto al valor liquidativo, pero eso sigue siendo un poco más estrecho que su descuento promedio de cinco años cercano al 11%.
* Incluye gastos por intereses.
Obtenga más información sobre VTA en el sitio del proveedor de Invesco.
Fideicomiso de ingresos multisectorial de BlackRock
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- Los activos bajo gestión: $ 673.8 millones
- Tasa de distribución: 8,3%
- Gastos: 2,36% *
La final de tres CEF es la Fideicomiso de ingresos multisectorial de BlackRock (POCO, $ 17,95). Invierte al menos el 80% de sus activos en préstamos e instrumentos de deuda o mediante derivados sintéticos para generar ingresos corrientes superiores al promedio y revalorizaciones futuras del capital.
Desde su creación en febrero de 2013, BIT ha logrado un rendimiento total anual del 7,6% hasta el 31 de diciembre de 2020, 119 puntos básicos menos que su rentabilidad NAV durante el mismo período.
Su cartera contiene casi 2, 300 explotaciones. Estados Unidos representa el 77% de sus activos, mientras que China, el Reino Unido, y Canadá están ponderados ligeramente por encima del 2%. Francia, Luxemburgo, México y otros completan su representación geográfica.
Como los otros dos CEF, BIT utiliza apalancamiento. Actualmente utiliza aproximadamente un 34% de apalancamiento, o $ 351,1 millones en circulación. El capital de un préstamo típico se reembolsa después de 10,2 años.
Y como VTA, BIT también posee una gran cantidad de deuda sin grado de inversión. Pero un porcentaje más alto de su cartera (~ 30%, versus ~ 7% para VTA) está en deuda con calificación BB o superior (grado de inversión).
Puede comprar los activos de BIT con un pequeño descuento del 2,7% sobre el NAV en este momento, no está mal, pero un descuento menor que su promedio de cinco años del 8,9%.
* Incluye gastos por intereses.
Obtenga más información sobre BIT en el sitio del proveedor de BlackRock.
ETF Preferido Global X EE. UU.
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- Los activos bajo gestión: $ 1.4 mil millones
- Rendimiento SEC: 5,1%
- Gastos: 0,23%
Como sugiere su nombre, los ETF Preferido Global X EE. UU. (PFFD, $ 25.41) invierte en una canasta de acciones preferentes. PFFD rastrea el desempeño del ICE BofAML Diversified Core U.S. Preferred Securities Index.
El índice invierte en varias categorías de acciones preferentes, incluida la tasa flotante, tasa variable, y preferencias de tasa fija, preferencias acumulativas y no acumulativas, y los preferidos de confianza. Todos los valores incluidos en el índice deben cotizar en una bolsa de valores de EE. UU.
Los inversores a menudo evitan las acciones preferentes porque se consideran valores híbridos, ni instrumentos de capital ni de deuda. Sin embargo, pueden desempeñar un papel útil para cualquiera que busque generar ingresos a partir de su cartera de inversiones.
PFFD proporciona a los inversores un rendimiento más alto del que podría obtener de las acciones tradicionales que pagan dividendos al hacerlo mensualmente. Igualmente importante, cobra gastos anuales que son menores que muchos de sus competidores.
Desde su inicio en septiembre de 2017, Global X US Preferred ha entregado un rendimiento total anualizado del 6,9%. Puede que no sea la inversión más sexy que existe, pero ha logrado atraer más de $ 1.4 mil millones de inversionistas, que dice que tiene más a su favor de lo que parece.
Sus 290 tenencias incluyen acciones preferentes emitidas por Bank of America (BAC), Danaher (DHR) y NextEra Energy (NEE).
Obtenga más información sobre PFFD en el sitio del proveedor de Global X.
ETF de ingresos altos de GraniteShares HIPS EE. UU.
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- Los activos bajo gestión: $ 34,3 millones
- Rentabilidad por dividendo: 9,2%
- Gastos: 3,19% *
los ETF de ingresos altos de GraniteShares HIPS EE. UU. (CADERAS, $ 14,76) es una de las inversiones de ingresos más caras de esta lista con un 3,19% en gastos anuales. Pero es importante tener en cuenta que si invirtió en cada una de sus 61 participaciones individualmente, seguiría consumiendo la mayoría de esas mismas tarifas.
CADERAS, que significa "valores de transferencia de altos ingresos, "busca rastrear el desempeño del TFMS HIPS Index, que invierte en ... bueno, valores de altos ingresos con estructuras de traspaso.
Con HIPS, deja la selección de inversión al proveedor del índice. Selecciona los 15 valores con los rendimientos más altos y la volatilidad más baja de las cuatro categorías de altos ingresos:MLP, REIT, BDC y CEF. Todos los valores están ponderados por igual. Luego ajusta el peso de cada sector para limitar la volatilidad. Cada uno de los cuatro debe tener al menos una ponderación del 15%; las MLP no pueden superar el 25%.
El índice se reconstituye una vez al año. Reequilibra si la ponderación MLP al final de un trimestre supera el 25%. En la actualidad, Los CEF representan algo más del 55% de los activos de HIPS. BDC, Los REIT y MLP fueron cada uno alrededor del 15%.
HIPS ha mantenido una distribución mensual de 10,75 centavos por unidad desde su inicio. Y una buena ventaja:el ETF no genera un formulario de impuestos K-1, algo con lo que tendría que lidiar si fuera propietario individual de alguna de las asociaciones que mantiene.
* Incluye comisiones de fondos adquiridos y otros gastos
Obtenga más información sobre HIPS en el sitio del proveedor de GraniteShares.
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