Janus Henderson Contrarian Fund obtiene un nuevo administrador prometedor

La inversión contraria se trata de contrarrestar las tendencias. Es apropiado, luego, que cuando Nick Schommer tomó el timón en Janus Henderson Contrarian (JSVAX) en julio de 2017, revisó la estrategia del fondo. No tiene mucho historial, pero hasta ahora, el nuevo enfoque parece prometedor.

Desde principios de 2018, Contrarian ha devuelto un 13,8% acumulado, 7.3 puntos porcentuales mejor que el índice Russell Midcap, un proxy de las acciones de empresas medianas. El fondo obtiene su designación de mediana capitalización en virtud del tamaño de mercado de su participación promedio ($ 15 mil millones, en comparación con $ 105 mil millones para el índice de acciones de gran capitalización Standard &Poor's 500). Pero el fondo invierte en empresas de todos los tamaños.

A diferencia de sus predecesores, que se centró principalmente en las valoraciones de acciones, Schommer comienza con empresas que tienen una ventaja competitiva debido a, decir, una marca poderosa, ventajas de distribución o tecnología. Las empresas también deben tener un flujo de caja libre sólido (beneficios en efectivo después de los desembolsos de capital).

Desde allí, el fondo adopta tres enfoques para las acciones infravaloradas. Aproximadamente la mitad de los activos del fondo se invierte en empresas con modelos de negocio que Schommer cree que el mercado no comprende. Este cubo incluye a los fabricantes de latas de aluminio Ball Corp. (BLL) y Crown Holdings (CCK), que, según Schommer, debería beneficiarse de mejores precios y un cambio hacia envases de bebidas sostenibles.

Las empresas de alta calidad que Schommer cree que tienen activos infravalorados representan entre el 35% y el 40% de la cartera del fondo. Los cinco primeros con Vivendi (VIVHY), una empresa de medios francesa, es un buen ejemplo. Alguna vez se pensó que su sello discográfico Universal Music Group era un lastre para la compañía, pero Universal ha sobrevivido al cambio de la industria de la música a la transmisión digital, y debería convertirse en un motor de crecimiento, Dice Schommer.

El resto de la cartera está en acciones de rápido crecimiento, como el gigante tecnológico Alphabet (GOOGL), que tienen mayor potencial de crecimiento de lo que anticipa el mercado. Schommer cita los coches autónomos de Alphabet como un catalizador de crecimiento potencial.

El fondo hace grandes apuestas en sus acciones favoritas:las 10 principales posiciones representan el 46% de los activos. Tal concentración puede sacudir el barco. Desde principios de 2018, Contrarian ha sido un 16% más volátil que el índice Russell Midcap.

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