DJIA 101:¿Cómo funciona el Dow Jones?

Las noticias diarias simplemente no estarían completas sin un informe sobre la apertura y el cierre de este índice de mercado. Pero aunque ciertamente ha escuchado informes sobre el promedio industrial Dow Jones (DJIA) que sube o baja un cierto número de puntos, ¿Sabes lo que representan estos puntos? Siga leyendo para descubrir cómo funciona el Dow y qué significan los cambios en el índice para los inversores y el mercado de valores.

Conclusiones clave

• El Dow Jones Industrial Average (DJIA) es un índice bursátil de 30 empresas industriales y financieras de primer nivel en los Estados Unidos.
• Los medios de comunicación utilizan el índice como barómetro del mercado de valores en general y de la economía en su conjunto.
• El alcance del Dow es más limitado que el S&P 500 más amplio porque está compuesto por solo 30 de miles de acciones.
• El índice está ponderado por precio y no tiene en cuenta los cambios en la capitalización de mercado como es el caso de otros índices populares.
• Dado que está ponderado por precio, el índice se calcula utilizando un divisor para normalizar los componentes del índice.

El Dow Jones y el mercado en general

En los Estados Unidos, hay tres indicadores principales, o índices, de los movimientos del mercado:el Nasdaq Composite, el DJIA o "el Dow", y el Standard &Poor's 500 (S&P 500).

Colectivamente, estos índices de mercado se denominan Serie de indicadores del mercado de valores (SMIS). Proporcionan una señal básica de cómo se desempeñan los mercados específicos durante el día. De estos tres, el DJIA es el más difundido y discutido. También es el más fácil de calcular y explicar.

La siguiente tabla enumera alfabéticamente las empresas incluidas en el DJIA a marzo de 2021:

Historia del DJIA

Dow Jones &Co. fue fundada en 1882 por Charles Dow, Edward Jones, y Charles Bergstresser. A pesar de la creencia popular, sus índices originales no se publicaron en El periodico de Wall Street pero en su precursor, los Carta de la tarde del cliente . Los primeros promedios industriales ni siquiera incluían acciones industriales. La atención se centró en las acciones de crecimiento de la época, principalmente empresas de transporte. Esto significa que el primer índice Dow Jones incluyó nueve acciones de ferrocarriles, una línea de barco de vapor, y una empresa de comunicaciones.

Este promedio eventualmente se convirtió en el promedio de transporte. No fue hasta el 26 de mayo 1896, que Dow dividió el transporte y la industria en dos promedios diferentes, creando lo que ahora conocemos como el Promedio Industrial Dow Jones.

Charles Dow tuvo la visión de crear un punto de referencia que proyectaría las condiciones generales del mercado y, por lo tanto, ayudaría a los inversores a desconcertarse por los cambios fraccionarios del dólar. Fue una idea revolucionaria en ese momento, pero su implementación fue simple. Los promedios fueron, bien, promedios antiguos simples. Para calcular el primer promedio, Dow sumó los precios de las acciones y lo dividió por 11, la cantidad de acciones incluidas en el índice.

Hoy dia, el DJIA es un punto de referencia que rastrea las acciones estadounidenses que se consideran líderes de la economía y están en el Nasdaq y NYSE. El DJIA cubre 30 empresas de gran capitalización, que son seleccionados subjetivamente por los editores de El periodico de Wall Street .

A través de los años, Las empresas del índice se han modificado para garantizar que el índice se mantenga actualizado en su medida de la economía de EE. UU. De hecho, no queda ninguna de las empresas iniciales incluidas en la media. General Electric tiene el mandato más largo de 110 años.

12

El número de empresas en el promedio industrial Dow Jones original. Los 12 incluían American Cotton Oil, Azúcar americano Tabaco americano Chicago Gas, Destilación y alimentación del ganado, Energia General, Gas Laclede, Líder Nacional, Norteamericano, Carbón de Tennessee, Hierro y ferrocarril, Cuero de EE. UU. y U.S. Rubber.

Complicaciones DJIA

Como habrás adivinado, calcular el DJIA hoy en día no es tan simple como sumar las acciones y dividir por 30. Dow vivía en una época en que las divisiones de acciones y los dividendos de acciones no eran algo común, por lo que no previó cómo estas acciones corporativas afectarían al promedio.

Por ejemplo, si una empresa que cotiza a $ 100 implementa una división de dos por uno, el número de sus acciones se duplica, y el precio de cada acción se convierte en 50 dólares. Este cambio en el precio reduce el promedio a pesar de que no hay un cambio fundamental en la acción. Para absorber los efectos de los cambios de precios de las divisiones, los que calculan el DJIA desarrollaron el divisor Dow, un número ajustado para tener en cuenta eventos como divisiones y utilizado como divisor en el cálculo del promedio.

General Electric mantuvo su lugar en el Dow durante más de 110 años continuos hasta el 19 de junio. 2018, cuando el fabricante de bombillas y motores a reacción fue eliminado del índice y reemplazado por Walgreens Boots Alliance.

¿Cómo funciona el divisor Dow?

Para calcular el DJIA, los precios actuales de las 30 acciones que componen el índice se suman y luego se dividen por el divisor Dow, que se modifica constantemente. Para demostrar cómo funciona este uso del divisor, crearemos un índice, el promedio simulado de Investopedia (IMA). El IMA se compone de 10 acciones, que suman $ 1, 000 cuando se suman los precios de las acciones. El IMA citado en los medios es, por lo tanto, 100 ($ 1, 000 ÷ 10). Tenga en cuenta que el divisor en nuestro ejemplo es 10.

Ahora, digamos que una de las acciones en el promedio de IMA cotiza a $ 100 pero se somete a una división de dos por uno, reduciendo el precio de sus acciones a $ 50. Si nuestro divisor permanece sin cambios, el cálculo del promedio nos daría 95 ($ 950 ÷ 10). Esto no sería exacto porque la división de acciones simplemente cambió el precio, no el valor de la empresa.

Para compensar los efectos de la división, tenemos que ajustar el divisor hacia abajo a 9.5. De esta manera, el índice permanece en 100 ($ 950 ÷ 9,5) y refleja con mayor precisión el valor de las acciones en el promedio. Si está interesado en encontrar el divisor de Dow actual, lo puede encontrar en el sitio web de Dow Jones Indexes y de la Chicago Board of Trade.

El DJIA como valor en dólares

Para averiguar cómo un cambio en una acción en particular afecta el índice, dividir el cambio de precio de la acción por el divisor actual. Por ejemplo, si Walmart (WMT) subió $ 5, dividir cinco por el divisor actual (0.147), que es igual a 34.01. Por lo tanto, si el DJIA subió 100 puntos en el día, Walmart fue responsable de 34,42 puntos del movimiento.

Pesando el índice

La metodología del DJIA para calcular un índice se conoce como método ponderado por precio. Las empresas se clasifican según el precio de sus acciones. Además de tener que lidiar con divisiones de acciones, La desventaja de este método es que no refleja el hecho de que un cambio de $ 1 por una acción de $ 10 es mucho más significativo (en porcentaje) que un cambio de $ 1 por una acción de $ 100.

Debido a los problemas asociados con la ponderación de precios, la mayoría de los otros índices principales, como el S&P 500, se ponderan de acuerdo con la capitalización de mercado; es decir, las empresas se clasifican según el número de acciones en circulación que tienen, multiplicado por el valor por acción.

La desventaja del Dow

Ese es solo un inconveniente del DJIA. Otro refleja el hecho de que, hoy dia, el mercado de valores está mucho más disperso geográficamente y fragmentado por tamaño de empresa e industria.

Durante los primeros años del siglo XX, la Revolución Industrial impulsó la creación de grandes empresas de tipo industrial, muchos de los cuales estaban ubicados en los Estados Unidos y eran representativos de la economía en general. Pero con los avances tecnológicos y el advenimiento de la World Wide Web, proliferaron las empresas. La creacion de, o el aumento de, el número de industrias económicamente significativas con empresas ubicadas en cualquier parte del mundo, ha dado forma a un mercado que está casi completamente interconectado e interdependiente.

Debido a lo fragmentado, naturaleza global del mercado actual, muchos sienten que el Dow no es un indicador apropiado de la economía en general.

El Dow y la economía

A pesar de sus limitaciones, el Dow todavía cumple tres funciones importantes en el mercado actual:

1. La larga historia del Dow sirve como recordatorio y comparación del mercado actual en comparación con los mercados iniciales. El análisis de tendencias siempre es importante cuando se trata de pronosticar el futuro, y la longevidad del Dow cumple este propósito mejor que todos los demás índices.
2. Mientras que el Dow rastrea solo a 30 grandes empresas estadounidenses, estas empresas incluyen todas las industrias, excepto las de servicios públicos y transporte, creando una visión amplia de la economía. En general, el mercado de valores es un indicador adelantado, y la tendencia del Dow Jones podría interpretarse como una representación de la tendencia de la economía durante el próximo año. Puede que no tenga poder predictivo para determinar el nivel de actividad económica, pero debería tener capacidad de predicción direccional.
3. El Dow atrae una inconfundible y quizás injustificada cantidad de atención de los medios de comunicación. Informar sobre cómo le fue al Dow en un día en particular es omnipresente, y se utiliza como proxy del estado de la economía. Entonces, aunque el Dow no es completamente representativo de un global, mercado impulsado por la tecnología, su conexión psicológica con el estado de la economía es profunda.

La línea de fondo

Después de 137 años como marcador de los principales desarrollos del mercado, el DJIA sigue siendo uno de los índices de mercado más reconocidos y citados. Es posible que el índice no represente las nuevas oportunidades de mercado y las empresas de rápido crecimiento en etapa inicial. También, Puede que no sea indicativo de la fortaleza económica general de la economía estadounidense, dado que la mayoría de las empresas del índice obtienen un alto porcentaje de ingresos fuera de los Estados Unidos. Sin embargo, proporciona algunos conocimientos valiosos. A pesar de todas sus deficiencias, El Dow sigue siendo uno de los indicadores más observados del desempeño del mercado de valores y del estado de la economía de EE. UU.