Oferta ciega

¿Qué es una oferta a ciegas?

El término oferta ciega se refiere a una oferta realizada por inversores para comprar una canasta de valores sin saber qué valores están incluidos o su costo. Los inversores institucionales y los gestores de carteras suelen ejecutar ofertas a ciegas. Los profesionales financieros suelen utilizar este tipo de ofertas si no quieren afectar el precio de mercado general de los valores en una canasta. Ejecutar estas transacciones sin ningún conocimiento de las variables involucradas puede ser bastante arriesgado para los comerciantes.

Conclusiones clave

• Una oferta a ciegas es una oferta para comprar una canasta de valores sin conocer la composición o el costo de cada uno.
• Este tipo de ofertas las realizan habitualmente inversores institucionales y gestores de carteras.
• Una oferta a ciegas es arriesgada ya que los inversores no conocen la composición de la canasta y pueden terminar siendo propietarios de valores sin valor.
• Los inversores institucionales utilizan ofertas ciegas para evitar influir en el mercado en general o incurrir en el costo de encontrar y ejecutar operaciones de compra y venta específicas.
• La puja a ciegas también se usa comúnmente en bienes raíces, subastas, y adjudicación de contratos gubernamentales a contratistas independientes.

Comprensión de las ofertas ciegas

Las licitaciones son ofertas que hacen varios creadores de mercado, individuos o empresas, para comprar y vender diferentes activos. Esto a menudo se aplica a diversas inversiones como acciones y bonos. En la mayoría de los casos, cuando un inversor individual o institucional decide hacer una oferta para comprar un valor, Anotan la cantidad del valor que desean comprar y el precio que están dispuestos a pagar para ejecutar la transacción. Por ejemplo, un comerciante puede presentar una oferta para comprar 100 acciones de la Compañía ABC a un precio de $ 25 por acción.

Hay algunos casos en los que el inversor no tiene ningún conocimiento de los activos por los que está licitando. Estos casos se denominan ofertas ciegas. Una oferta a ciegas es una oferta para comprar un paquete de valores donde el inversor no tiene conocimiento de los valores exactos que se están comprando. Los comerciantes no necesariamente conocen los nombres de las acciones o activos, y puede que ni siquiera tenga conocimiento de los precios de cada uno. En realidad, no tienen esta información hasta que se ejecuta la operación.

Como se señaló anteriormente, estas ofertas son comúnmente utilizadas por inversionistas institucionales y administradores de carteras que realizan operaciones para múltiples clientes. Utilizan estas ofertas para evitar influir en el mercado en general o incurrir en el costo de encontrar y ejecutar operaciones de compra y venta específicas. Esto les permite negociar un libro de valores sin conocer el número de acciones en la cartera y su valor teórico. Cuanto mayor sea la transacción de oferta ciega, cuanto mayor sea la prima de riesgo asociada con los valores subyacentes.

Aunque puede que no haya un impacto directo en el precio de los valores involucrados, las ofertas ciegas en última instancia conllevan un mayor riesgo de base. Esto se debe a que el inversor que hace la oferta desconoce la composición de las inversiones por las que se licita. El riesgo es que los inversores acaben siendo propietarios de valores sin valor.

Los inversores institucionales realizan operaciones de canasta (órdenes para comprar y vender valores al mismo tiempo) para evitar cambiar la asignación de activos en sus carteras administradas debido a los movimientos de precios.

Consideraciones Especiales

Los inversores institucionales ven la compra de valores de forma diferente a los inversores individuales. Los inversores individuales miran factores como la liquidez, volatilidad, y noticias de la empresa para determinar el precio a pagar, mientras que los inversores institucionales realizan operaciones por cientos de millones de dólares e involucran libros enteros de valores. La práctica es similar a comprar una unidad de almacenamiento abandonada sin saber qué hay dentro, pero teniendo una buena idea de qué esperar en general.

Otros tipos de ofertas a ciegas

Además de la negociación de valores, la subasta ciega se lleva a cabo en otras partes de los mercados financieros.

• Ofertas de bienes raíces: Los compradores pueden hacer ofertas a ciegas u ofertas a ciegas de propiedades en el mercado inmobiliario. Cuando una propiedad aparece en la lista, Varias partes pueden hacer ofertas de compra al mismo tiempo sin saber cuánto están dispuestas a pagar las otras partes interesadas. No hay transparencia en este proceso, lo que puede hacer que el precio de venta (y el ganador final) se disparen ya que los compradores potenciales tienen que adivinar qué los pondrá en la cima.
• Subastas: Las subastas son ventas en las que los compradores intentan superar a los demás por un bien o servicio. El individuo con la oferta más alta gana. Las subastas que implican pujas a ciegas ocultan el valor de todas las pujas presentadas por compradores potenciales. Al igual que las ofertas a ciegas en el sector inmobiliario, esto implica algunas conjeturas, donde el postor debe decidir cuánto pagar para ganar la subasta.
• Proyectos de infraestructura: Los gobiernos suelen utilizar un proceso de licitación a ciegas para adjudicar contratos para varios proyectos, como mejoras de infraestructura o proyectos de tecnología de la información. Las invitaciones se envían a contratistas independientes que, Sucesivamente, envíe propuestas con cuánto están dispuestos a aceptar como pago por el trabajo. Las ofertas se sellan y se mantienen en secreto hasta la fecha de vencimiento cuando se declara un ganador, generalmente el que tiene la cifra más baja en dólares. Esto permite que todos los participantes participen en un proceso justo.

Ejemplo de una oferta a ciegas

Se puede presentar una oferta a ciegas que revele solo las características generales de un libro de valores, como su beta, volatilidad, y otros atributos sin enumerarlos específicamente. Entonces supongamos que la cartera tiene una volatilidad muy baja y se compone de bonos.

Un inversor institucional puede buscar inversiones de renta fija con baja volatilidad y encontrarse con la oferta a ciegas. Dado que simplemente buscan reducir el riesgo en su cartera, pueden optar por comprar el libro de valores sin conocer los componentes individuales. Las características de la cartera pueden sugerir que se componen de bonos corporativos y / o valores gubernamentales de alta calificación, por lo que la oferta a ciegas puede ofrecer un valor atractivo.

La línea de fondo

Una oferta a ciegas es una oferta para comprar un paquete de valores sin conocer los valores exactos que se están comprando. Si bien los inversores individuales nunca harían un trato así, estas transacciones son comunes entre los inversores institucionales que están más preocupados por las características de una cartera que por los componentes individuales.

Las ofertas a ciegas conllevan un riesgo de base sustancial, que es el riesgo de que el inversor acabe manteniendo activos subyacentes que no son comparables a la cartera de inversión a la que el inversor buscaba exponerse inicialmente. La posibilidad de que estos instrumentos no tengan una correlación negativa aumenta el riesgo de ganancias o pérdidas excesivas en una estrategia de cobertura. lo que, en última instancia, aumentaría el umbral de riesgo más allá de la tolerancia al riesgo del inversor. El riesgo de base se puede encontrar en ciertas transacciones de contratos de derivados personalizados que involucran diferentes monedas, perfiles de volatilidad, o betas.