¿Qué son los futuros gestionados?

Los futuros gestionados son una subclase de estrategias de inversión alternativas utilizadas por grandes fondos e inversores institucionales para lograr la diversificación tanto de la cartera como del mercado. Con la capacidad de tomar posiciones largas y cortas Posiciones largas y cortas En la inversión, Las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales por parte de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones:largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (a largo plazo), o venderlo (quedando corto)., los futuros gestionados están diversificados, altamente flexible, líquido, transparente, herramientas de gestión de riesgos ideales con el potencial de beneficiarse de los mercados al alza y a la baja.

El crecimiento sustancial de la industria de futuros administrados durante las últimas décadas puede atribuirse a una mayor conciencia de los inversores y la mejora continua de la tecnología de la información. A partir del primer trimestre de 2020, la industria de futuros administrados (CTA) se valoró en $ 278 mil millones, según BarclayHedge, un proveedor líder basado en la investigación de servicios de información para inversiones alternativas.

Resumen

• Los futuros gestionados son un vehículo de inversión alternativo utilizado con frecuencia por grandes fondos e inversores institucionales para lograr la diversificación de la cartera y del mercado.
• Son operados por operadores de grupos de productos básicos (CPO) y asesores de comercio de productos básicos (CTA).
• Los futuros gestionados presentan una correlación débil con las clases de activos tradicionales, como acciones y bonos. Cuando se usa junto con acciones y bonos, tienen el potencial de reducir el riesgo general de la cartera y aumentar la rentabilidad.

Futuros gestionados frente a fondos de cobertura

Los futuros administrados son diferentes de los fondos de cobertura en el sentido de que, si bien los fondos de cobertura pueden negociar en una amplia variedad de mercados, incluidos los derivados de renta fija, over-the-counterOver-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes ejecutada fuera de los intercambios formales y sin la supervisión de un regulador de cambio. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores., y equidad individual. Por otra parte, Los futuros administrados generalmente solo pueden negociar con futuros compensados ​​en bolsa, opciones sobre futuros, y mercados a plazo.

CTA y CPO

Los fondos de futuros administrados son operados por operadores de grupos de productos básicos (CPO) y asesores de comercio de productos básicos (CTA). Los CTA son personas u organizaciones responsables del comercio real de cuentas administradas. Brindan asesoramiento individualizado sobre la compra y venta de futuros de materias primas, opciones de futuros, y / o contratos a plazo Contrato a plazo Un contrato a plazo, a menudo abreviado como "reenviar", es un acuerdo para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha específica en el futuro en amplias clases de activos.

Los dos tipos principales de CTA son comerciantes técnicos y traders fundamentales . Los comerciantes técnicos emplean estrategias de inversión cuantitativas sistemáticas y utilizan programas informáticos para seguir las tendencias de precios, mientras que los comerciantes fundamentales entienden los factores de oferta y demanda para pronosticar precios. Hay aproximadamente 1, 800 CTA registrados en la Asociación Nacional de Futuros Asociación Nacional de Futuros (NFA) La Asociación Nacional de Futuros (NFA) es una organización autorreguladora que regula la industria de derivados de EE. UU. Y brinda protección a los inversores, cada uno con su propio método único de gestión de activos.

Los CPO son las organizaciones que administran los grupos de productos básicos. En su mayoría son en forma de sociedades limitadas, que contratan CTA para dirigir las operaciones diarias del fondo o parte de él. Combinan el rendimiento de una variedad de CTA o DFM externos y, por lo tanto, se denominan "Gerente de gerentes". Hay alrededor de 1, 100 CPO registrados en la NFA.

Enfoques para negociar futuros gestionados

1. Estrategia de mercado neutral

Los inversores o gestores de inversiones utilizan con frecuencia una estrategia de mercado neutral para reducir algún tipo de riesgo de mercado o volatilidad mediante la adopción de posiciones largas y cortas coincidentes en una industria en particular. Es una forma de cobertura que tiene como objetivo generar rendimientos de precios tanto crecientes como decrecientes independientemente del entorno del mercado.

El objetivo final es mantener una exposición beta cero al mercado en general y, por lo tanto, el éxito de la estrategia depende exclusivamente de la capacidad del administrador de la cartera para seleccionar acciones individuales.

2. Estrategia de seguimiento de tendencias

A diferencia de la estrategia de mercado neutral, El comercio de tendencias implica el uso de varios indicadores / señales técnicas para determinar la dirección del impulso del mercado. Los operadores de tendencias tienden a entrar en una posición corta cuando el precio del activo baja y pueden tomar una posición larga cuando el precio sube.

Beneficios de negociar futuros administrados

1. Reducción de riesgos

Futuros gestionados, cuando se utiliza junto con clases de activos tradicionales, tienen el potencial de reducir el riesgo general de la cartera y aumentar los rendimientos, ya que pueden negociarse en una amplia gama de mercados globales y tienen una baja correlación con las clases de activos tradicionales, como acciones y bonos. También, históricamente han tenido un buen desempeño y han brindado una excelente protección a la baja en una cartera tradicional durante las condiciones adversas del mercado.

2. No correlación

Los futuros administrados exhiben una correlación débil con las clases de activos tradicionales, como acciones y bonos. La baja correlación es el resultado de la capacidad de los administradores de futuros administrados para ir a largo o corto a través del índice de acciones, renta fija, mercancía, y mercados de divisas sin asumir ninguna exposición sistemática a beta. Durante épocas de presión inflacionaria, La inversión en futuros gestionados puede compensar las pérdidas que puedan producirse en el mercado de renta variable y renta fija.

3. Oportunidades de diversificación

El aumento de los contratos de futuros negociados activamente y el establecimiento de bolsas mundiales de productos básicos han convertido a los futuros gestionados en una opción natural para la diversificación de la cartera de inversiones. Los futuros gestionados se pueden negociar en más de 150 mercados financieros y de materias primas en todo el mundo. incluidos los productos agrícolas, rieles, productos energéticos, acciones, monedas, índices bursátiles, etc. CTA, por lo tanto, tener la oportunidad de beneficiarse de una amplia variedad de mercados no correlacionados.

4. Limita las reducciones

Las reducciones (disminución de pico a valle en el capital social o de una cuenta comercial o durante un período específico de inversión) son inevitables y no pueden evitarse por completo. Sin embargo, Debido a que los CTA pueden ser largos o cortos, y generalmente se adhieren a límites estrictos de stop-loss al colocar una orden de compensación para limitar las pérdidas cuando el precio del valor alcanza un nivel específico, los fondos de futuros administrados tienen el potencial de limitar las reducciones de manera más efectiva que muchos. otras inversiones.

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