¿Qué es Equity Premium Puzzle (EPP)?

El Equity Premium Puzzle (EPP) se refiere al hecho de que las acciones han superado a los bonos del Tesoro por un margen extraordinariamente alto durante el último siglo, un margen tan alto que es muy difícil de explicar independientemente de cuán minuciosamente se analice la situación. EPP es uno de los muchos misterios ampliamente investigados en el mundo de las finanzas y la inversión.

Resumen

• El Equity Premium Puzzle (EPP) se refiere al hecho de que las acciones han superado a los bonos del Tesoro por un margen extraordinariamente alto durante el último siglo, un margen tan alto que es muy difícil de explicar independientemente de cuán minuciosamente se analice la situación.
• La prima de capital es la diferencia entre los rendimientos obtenidos en inversiones de capital y los rendimientos obtenidos en inversiones en bonos.
• La prima de las acciones se considera un rompecabezas porque es muy difícil explicar cómo los rendimientos de las acciones han sido significativamente más altos en promedio. en comparación con los rendimientos de los bonos del Tesoro, basado en la aversión al riesgo de los inversores.

¿Qué es la prima de capital?

La prima de equidad, simplemente explicado, es la diferencia entre los rendimientos obtenidos en inversiones de capital y los rendimientos obtenidos en inversiones en bonos, es decir.:

Prima de capital =Rentabilidad de acciones - Rentabilidad de bonos

La prima de capital durante el último siglo ha, de media, sido aproximadamente el 6%, que es un indicador de un rendimiento superior extraordinariamente significativo de las acciones sobre los bonos del Tesoro y es un gran misterio en el mundo de las finanzas y la inversión.

Comprender el rompecabezas de la prima de equidad

En el mundo de las finanzas y la inversión, Un principio importante es que un mayor riesgo ofrece mayores recompensas. Dado que las acciones de renta variable son valores más riesgosos, proporcionan mayores rendimientos. ¿Por qué se considera un rompecabezas? ¿luego?

Si bien es cierto que un mayor riesgo genera un mayor rendimiento, y es uno de los conceptos fundamentales de las finanzas y la inversión, el rompecabezas de la prima de equidad sigue siendo un gran misterio. Es porque si bien se espera una mayor rentabilidad, como compensación por el mayor elemento de riesgo, Se esperaría un mayor rendimiento de las acciones de aproximadamente un 1% sobre los rendimientos de los bonos.

La fuente principal del rompecabezas es el tamaño de la prima de capital. Aproximadamente entre el 6% y el 8% de la prima de renta variable durante el siglo pasado es una rentabilidad extraordinariamente enorme. Compensa en exceso al inversor de capital en función del nivel relativo de riesgo que asume en comparación con la inversión en bonos gubernamentales libres de riesgo.

Acciones frente a valores gubernamentales

Los bonos del tesoro son valores gubernamentales. Dado que son valores gubernamentales, hay reembolso garantizado, ya que no se espera que el gobierno incumpla. Dado que existe una certeza del reembolso del 100% y básicamente no hay expectativa de incumplimiento, se considera un valor libre de riesgos porque el riesgo de incumplimiento se elimina por completo.

Por otra parte, Las acciones de renta variable son un valor de mayor riesgo porque los rendimientos de las acciones de renta variable dependerán de qué tan bien se esté desempeñando la acción en el mercado. El mercado es un lugar extremadamente volátil, y con volatilidadVolatilidadLa volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones en el precio de un valor a lo largo del tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado con los cambios de precio de un valor. Los inversores y comerciantes calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas en los precios que conlleva el riesgo, porque hay un nivel de incertidumbre involucrado con respecto a sus retornos.

Dado que los bonos del Tesoro son valores libres de riesgo, se espera que sean una inversión más segura con rendimientos más estables y seguros. Sin embargo, A través de los años, Las acciones de renta variable han demostrado obtener rendimientos mucho más altos en comparación con los bonos del Tesoro. incluso con el alto elemento de riesgo involucrado. Crea un enigma, ya que no hay forma de explicar el extraordinario rendimiento superior de las acciones de renta variable sobre los bonos del tesoro. considerando el elemento de riesgo y volatilidad involucrado.

Es por eso que la prima de las acciones se considera un enigma porque es muy difícil explicar cómo los rendimientos de las acciones han sido significativamente más altos. de media, que los rendimientos de los bonos del Tesoro.

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