¿Qué es una frontera eficiente?

Una frontera eficiente es un conjunto de carteras de inversión que se espera que proporcionen los mayores rendimientos a un nivel de riesgo determinado. Se dice que una cartera es eficiente si no hay otra cartera que ofrezca rendimientos más altos por una cantidad menor o igual de riesgo. La ubicación de las carteras en la frontera eficiente depende del grado de tolerancia al riesgo del inversor.

La frontera eficiente es una línea curva. Es porque cada aumento en el riesgo da como resultado una cantidad relativamente menor de retornos. En otras palabras, hay un rendimiento marginal decreciente del riesgo, y resulta en una curvatura.

La diversificación de los activos en su cartera conduce a mayores rendimientos y menores riesgos, lo que conduce a una cartera que se ubica en la frontera eficiente. Por lo tanto, diversificación Diversificación La diversificación es una técnica de asignación de recursos o capital de la cartera a una variedad de inversiones. El objetivo de la diversificación es mitigar las pérdidas para crear una cartera eficiente que se ubica en una línea curva.

¿Cómo funciona una frontera eficiente?

Se representa trazando los rendimientos esperados de una cartera y la desviación estándar de los rendimientos. El eje y está formado por los rendimientos esperados de la cartera. El eje x está etiquetado como la desviación estándar de los rendimientos, que es una medida de riesgo.

Luego, se traza una cartera en el gráfico de acuerdo con sus rendimientos esperados y la desviación estándar de los rendimientos. La cartera se compara con la frontera eficiente. Si se traza una cartera en el lado derecho del gráfico, indica que existe un mayor nivel de riesgo para la cartera dada. Si se traza bajo en el gráfico, la cartera ofrece rendimientos bajos.

Ejemplo practico

En nuestro ejemplo, hay dos activos. El rendimiento esperado del primer activo es del 15%, y el otro muestra una rentabilidad esperada del 7%. La desviación estándar Desviación estándar Desde un punto de vista estadístico, la desviación estándar de un conjunto de datos es una medida de la magnitud de las desviaciones entre los valores de las observaciones contenidas en el primer activo es del 18%, mientras que el segundo activo muestra una desviación estándar del 10%. La siguiente tabla muestra la desviación estándar y los rendimientos esperados para una cartera que consta de ambos activos. Cuando se trazan los puntos de datos en la tabla, muestra una frontera eficiente.

Imagen de Efficient Frontier y CAL Template de CFI Efficient Frontier y CAL Template Esta eficiente plantilla de frontera y CAL demuestra cómo construir una frontera de cartera y un gráfico de líneas CAL para encontrar la cartera óptima. La frontera eficiente Una frontera de cartera es un gráfico que muestra todas las carteras posibles con diferentes combinaciones de ponderaciones de activos, con niveles de desviación estándar de la cartera

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Según el criterio de varianza media, La cartera A es una mejor opción que la cartera B si E (R) _A ≥ E (R) _B y σ _A ≤ σ _B . En otras palabras, los inversores preferirán la Cartera A si los rendimientos esperados de la Cartera A son más altos que los de la Cartera B, y la desviación estándar de la Cartera A es menor que la de la Cartera B.

Del gráfico, Se puede ver que hay dos carteras ubicadas en el punto A y en el punto B. El criterio de varianza media demuestra cómo la cartera A es una mejor inversión que la cartera B porque la cartera A proporciona rendimientos esperados más altos para una cantidad de riesgo ligeramente menor.

Importancia de una frontera eficiente

La frontera eficiente es la base de la teoría de la cartera moderna Teoría de la cartera moderna (MPT) La teoría de la cartera moderna (MPT) se refiere a una teoría de inversión que permite a los inversores armar una cartera de activos que maximiza el rendimiento esperado para, que es la idea de cómo los inversores pretenden crear una cartera que maximice los rendimientos esperados en función de un nivel específico de riesgo. Ayuda a los inversores a comprender los posibles riesgos y rendimientos de sus carteras y a analizar cómo se comparan con el conjunto óptimo de carteras que se consideran eficientes. Hacerlo ayuda a los inversores a cambiar en consecuencia sus estrategias de inversión al comprender el nivel de riesgo que pertenece a cada cartera.

Cabe señalar que no existe una frontera única eficiente para todos. Cada uno es diferente para cada inversor porque depende de múltiples factores, como la cantidad de activos en la cartera, la industria de los activos, y el grado de tolerancia al riesgo del inversor.

Limitaciones de una frontera eficiente

La frontera de la eficiencia se basa en suposiciones que pueden no representar con precisión situaciones realistas. Por ejemplo, asume que todos los inversores piensan racionalmente y evitan riesgos. También asume que las fluctuaciones en los precios de mercado no dependen del número de inversores, y todos los inversores disfrutan de igualdad de acceso para pedir dinero prestado a una tasa de interés libre de riesgo.

Tales suposiciones no siempre son ciertas, ya que algunos inversores pueden no tomar decisiones racionales, y algunos inversores toman grandes riesgos. No todos los inversores obtienen igualmente el mismo acceso a pedir dinero prestado.

Adicionalmente, asume que los rendimientos de los activos dan como resultado una distribución normal Distribución normal La distribución normal también se conoce como distribución Gaussiana o Gauss. Este tipo de distribución se utiliza mucho en las ciencias naturales y sociales. Los. Sin embargo, en realidad, los rendimientos de los activos a menudo no siguen una distribución normal, ya que a menudo varía tres desviaciones estándar de la media.

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