¿Qué son los bonos?

Los bonos son valores de renta fija Negociación e inversión Las guías de negociación e inversión de CFI están diseñadas como recursos de autoaprendizaje para aprender a negociar a su propio ritmo. Explore cientos de artículos sobre comercio, inversiones y temas importantes que deben conocer los analistas financieros. Obtenga más información sobre las clases de activos, fijación de precios de bonos, riesgo y retorno, acciones y mercados de valores, ETF, impulso, técnicas que son emitidas por corporaciones y gobiernos para recaudar capital. El emisor de bonos Emisores de bonos Hay diferentes tipos de emisores de bonos. Estos emisores de bonos crean bonos para pedir prestados fondos a los tenedores de bonos, a reembolsar al vencimiento. pide prestado capital al tenedor de bonos y le hace pagos fijos a una tasa de interés fija (o variable) durante un período específico.

¿Qué es un contrato de emisión?

Un contrato de emisión es un contrato vinculante entre un emisor y un tenedor de bonos que describe las características del bono. Normalmente incluye:

• Fecha de vencimiento
• Fechas de pago de intereses
• Si es convertible o invocable (o ninguno)
• Términos y condiciones

Términos clave

Rendimiento / Rendimiento hasta el vencimiento (YTM) - La tasa de rendimiento anual de un bono que se mantiene hasta el vencimiento (suponiendo que todos los pagos no se retrasen).

Principal (o valor nominal) - La cantidad inicial de dinero invertida en el bono.

Madurez - La fecha de vencimiento del bono, cuando el principal debe ser pagado al bonista.

Tasa de cupón - Los pagos de intereses que el emisor realiza al bonista. Por lo general, se elaboran semestralmente (cada seis meses), pero pueden variar.

Defecto - Cuando una persona o entidad no puede pagarle a un acreedor el monto predeterminado de interés o principal (basado en una obligación legal), la persona o entidad puede incumplir, permitiendo al deudor reclamar sus activos para el reembolso.

¿Qué son Par, Prima, y bonos de descuento?

Tasa de cupón a la par =rendimiento

Tasa de cupón premium> Rendimiento

• Los inversores pagarán una prima (precio más alto) por un bono que ofrece una tasa de cupón más alta que el rendimiento del mercado.

Tasa de cupón de descuento

• Los inversores pagarán un descuento (precio más bajo) por un bono que ofrezca una tasa de cupón más baja que el rendimiento del mercado.

Ejemplos de bonos

1. La empresa A emite bonos a cinco años el 1 de enero de 2018, que cuestan $ 100 cada uno y pagan el 5%. El YTM es del 6%.

Cual es el rendimiento?

• El rendimiento al vencimiento (YTM) es del 6%.

¿Qué es el principal?

• El capital es de $ 100.

¿Qué es la madurez?

• Enero 1, 2023 (la fecha de vencimiento es de cinco años a partir de la fecha de emisión).

¿Cuál es la tasa de cupón?

• La tasa de cupón es del 5%.

2. La Compañía B emite notas a dos años el 1 de marzo de 2018, que cuestan $ 500 cada uno y pagan el 6%, con el primer pago realizado seis meses después de la fecha de emisión. El YTM es del 6%.

¿En qué fechas se le pagará al bonista?

• Septiembre 1, 2018
• Marzo 1, 2019
• Septiembre 1, 2019
• Marzo 1, 2020

¿Cuánto se les pagará en cada fecha?

• Septiembre 1, 2018:$ 500 * (6% / 2) =$ 15
• Marzo 1, 2019:$ 500 * (6% / 2) =$ 15
• Septiembre 1, 2019:$ 500 * (6% / 2) =$ 15
• Marzo 1, 2020:$ 500 * (6% / 2) + $ 500 =$ 515

* Nota:6% / 2 porque la tasa de cupón es anual pero se paga semestralmente.

* Nota:El último pago incluye el principal.

3. Un bono con un rendimiento del 5,5% ofrece una tasa de cupón del 6%. ¿El precio de este bono será más alto o más bajo que el principal?

• Más alto, porque es un bono premium (los inversores pagarán un precio más alto por la tasa más alta).

Bonos del gobierno

Los siguientes son ejemplos de bonos emitidos por el gobierno, que normalmente ofrecen una tasa de interés más baja en comparación con los bonos corporativos.

1. Bonos del gobierno federal

El rendimiento reducido se atribuye a la capacidad del gobierno federal para imprimir dinero y recaudar ingresos fiscales, lo que reduce significativamente sus posibilidades de incumplimiento. La deuda del gobierno de EE. UU. Se considera libre de riesgo por este motivo.

2. Letras del Tesoro

• Vencimiento <1 año

3. Notas del tesoro

• Vencimiento entre 1-10 años

4. Bonos del tesoro

• Vencimiento> 10 años

5. Bono de cupón cero

Los bonos de cupón cero no pagan cupones, pero se emiten a un precio con descuento.

6. Bonos municipales

Los bonos emitidos por gobiernos locales o estados se denominan bonos municipales. Vienen con un riesgo mayor que los bonos del gobierno federal, pero ofrecen un rendimiento más alto.

Ejemplos de bonos gubernamentales

1. El gobierno canadiense emite un bono de rendimiento del 5% que solo paga al vencimiento. ¿Qué tipo de vínculo es este?

• Un bono de cupón cero (bono de descuento)

2. El gobierno de los Estados Unidos emite un bono al 2% con vencimiento a 3 años y un bono al 3,5% con vencimiento a 20 años. ¿Cómo se llaman estos lazos?

• Bono 2%:pagaré del Tesoro (vencimiento entre 1 y 10 años)
• Bono 5%:Bono del Tesoro (vencimiento superior a 10 años)

Bonos corporativos

Los bonos corporativos son emitidos por corporaciones Corporación Una corporación es una entidad legal creada por individuos, accionistas, o accionistas, con el propósito de operar con fines de lucro. Las corporaciones pueden celebrar contratos, demandar y ser demandado, activos propios, remitir impuestos federales y estatales, y pedir prestado dinero a instituciones financieras. y ofrecen un rendimiento más alto en relación con una deuda pública debido al mayor riesgo de insolvencia. Un bono con una alta calificación crediticia pagará una tasa de interés más baja porque la calidad crediticia indica el menor riesgo de incumplimiento de la empresa.

1. Bono convertible

Una empresa puede emitir bonos convertibles que permitan a los tenedores de bonos canjearlos por una cantidad preestablecida de capital. El bono generalmente ofrecerá un rendimiento más bajo debido al beneficio adicional de convertirlo en acciones.

2. Fianza exigible

Los bonos rescatables pueden ser reembolsados ​​por la empresa antes de que se alcance la fecha de vencimiento, normalmente con una prima. Puede ser beneficioso para una empresa que opera en un entorno en el que las tasas de interés están disminuyendo porque la empresa puede volver a emitir bonos con un rendimiento menor.

3. Bono con grado de inversión

Un bono con una alta calificación crediticia (mínimo de "Baa" por Moody's) se considera de grado de inversión.

4. Vínculo basura

Un bono basura Bonos basura Bonos basura, también conocidos como bonos de alto rendimiento, son bonos que están clasificados por debajo del grado de inversión por las tres grandes agencias de calificación (vea la imagen a continuación). Los bonos basura conllevan un mayor riesgo de incumplimiento que otros bonos, pero pagan mayores rendimientos para hacerlos atractivos para los inversores. viene con una calificación crediticia de “BB” o menor y ofrece un alto rendimiento debido al mayor riesgo de incumplimiento de la empresa.

Ejemplos de bonos corporativos

1. La Compañía A emite bonos con una calificación crediticia alta (por encima de A) y puede convertirse en acciones. ¿Qué tipo de vínculo es este?

• Bono convertible con grado de inversión

2. La Compañía B nota una tendencia a la baja en las tasas de interés y decide canjear sus bonos de baja calificación crediticia (CC) con un plan para reemitirlos a una tasa más baja. ¿Qué tipo de vínculo están redimiendo?

• Bonos basura exigibles

3. La empresa A emite un bono con una tasa de cupón del 3%, y la Compañía B emite uno con una tasa de cupón del 7%. ¿Qué bono probablemente mostrará una calificación crediticia más alta?

• El bono del 3% porque un rendimiento más bajo generalmente indica una menor probabilidad de incumplimiento, en relación con el enlace del 7%.

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