¿Qué hay en el dinero (ATM)?

En el dinero (ATM) describe una situación en la que el precio de ejercicio de una opción es igual al precio de mercado actual del activo subyacente. Es un concepto de dinero, que describe la posición entre el precio de ejercicio y el precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, dependiendo de una opción y el precio de mercado del activo subyacente.

Una opción de compra y venta con el mismo activo subyacente puede estar en el dinero al mismo tiempo. Las opciones se negocian con más frecuencia cuando están en el dinero.

Resumen

• Una opción está en el dinero cuando el precio de ejercicio de una opción es igual al precio de mercado actual del activo subyacente.
• Las opciones at-the-money o out-of-the-money no tienen valores intrínsecos, mientras que las opciones in-the-money tienen valores intrínsecos positivos.
• Una opción de compra y una opción de venta con el mismo activo subyacente pueden estar disponibles al mismo tiempo.

Valor de las opciones At-The-Money

El valor total de una opción, que es también el precio de la opción, consta de dos partes:una valor intrínseco y un valor del tiempo . El valor intrínseco Valor intrínseco El valor intrínseco de un negocio (o cualquier garantía de inversión) es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que miran a empresas comparables, La valoración intrínseca considera únicamente el valor inherente de un negocio por sí solo. de una opción, también conocido como valor monetario, es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente, asumiendo que la opción se ejerce de inmediato.

Por ejemplo, el precio actual (al contado) de un activo es de $ 120, y la opción de compra y la opción de venta comparten el mismo precio de ejercicio a $ 100. La opción de compra tiene un valor intrínseco positivo de $ 20, ya que da derecho a comprar un activo que vale $ 120 al precio de $ 100. La opción de venta no tiene valor intrínseco ya que no se ejercerá ni generará beneficios.

El valor de tiempo de una opción es el valor que queda después de restar el valor intrínseco del valor total. Cuanto mayor sea la fecha de caducidad, cuanto mayor sea el valor de tiempo. Para una opción europea, cuando el valor intrínseco de una opción es mayor que su valor total, el valor de tiempo es negativo. Para una opción americana Opciones americanas vs europeas vs bermudas Hay diferentes tipos de opciones que difieren en términos de sus restricciones de ejercicio. Exploremos las opciones de Estados Unidos, Europa y Bermudas para averiguarlo, el comerciante puede ejercer la opción siempre que el valor temporal se vuelva negativo.

Valor temporal =Valor total - Valor intrínseco

Una opción no tiene valor intrínseco cuando está en el dinero. Como el precio de ejercicio de la opción y el precio de mercado actual del activo subyacente son los mismos, el tenedor de la opción no puede obtener ningún beneficio ejerciendo la opción, lo que significa que una opción en el dinero solo tiene un valor temporal.

En el dinero y otros tipos de dinero

Otros dos conceptos de dinero son en el dinero (ITM) y fuera del dinero (OTM) . Cuando una opción está en el dinero, tiene un valor intrínseco positivo y un valor temporal. Cuando una opción está fuera del dinero, no tiene valor intrínseco, lo que significa que el inversor no puede obtener ningún beneficio ejerciendo la opción.

Para opciones de compra, los inversores se benefician al hacer ejercicio cuando el precio spot del activo es superior al precio de ejercicio (valor intrínseco positivo) y no lo hacen cuando el precio spot está por debajo del precio de ejercicio (sin valor intrínseco). Por eso, las opciones de compra están en el dinero cuando el precio al contado excede el precio de ejercicio, y están sin dinero cuando el precio al contado está por debajo del precio de ejercicio.

En cambio, los inversores ejercen sus opciones de venta a un precio de mercado inferior al precio de ejercicio para obtener beneficios, ya que pueden vender un activo a un precio superior a su valor actual. Las opciones están en el dinero en este momento. Cuando el precio spot está por encima del precio de ejercicio, los inversores no ejercerán, y por tanto el valor intrínseco es cero. Las opciones están fuera del dinero en este momento.

Una opción de venta y una opción de compra con el mismo activo subyacente y precio de ejercicio pueden estar en el dinero simultáneamente, pero no pueden estar dentro o fuera del dinero al mismo tiempo. Por ejemplo, si una opción de compra y venta de un valor tienen un precio de ejercicio de $ 100 cuando el valor subyacente se cotiza actualmente a $ 100, la opción de compra y venta están relacionadas con el dinero.

Si el precio del valor sube, la opción de compra está en el dinero con un valor intrínseco igual al precio de contado menos el precio de ejercicio, y la opción de venta está fuera del dinero al mismo tiempo. Si el precio baja, la opción de compra está fuera del dinero, y el put está en el dinero con un valor intrínseco igual al precio de ejercicio menos el precio del deporte.

En la sonrisa del dinero y la volatilidad

La volatilidad implícita tiende a ser la más baja cuando una opción está en o cerca del dinero y aumenta cuando la opción se mueve más fuera del dinero o dentro del dinero. La relación entre el dinero y la volatilidad implícita se puede trazar en una curva en forma de U, que se conoce como la "sonrisa de volatilidad".

La sonrisa de volatilidad implícita no se aplica a todas las opciones. Es más probable que las opciones sobre divisas y acciones con plazos de vencimiento cortos adopten una curva de volatilidad en forma de U. También hay casos de sesgo de volatilidad o sonrisas, que muestran una mayor volatilidad cuando una opción va más allá en el dinero o fuera del dinero.

La volatilidad implícita es un factor que impulsa el precio de las opciones. Cuanto mayor sea la volatilidad implícita, cuanto mayor sea el precio de la opción. Comparando opciones con diferentes precios de ejercicio pero con las mismas características, la sonrisa de la volatilidad sugiere que las opciones in the money y out of the money tienden a tener precios de opción más altos que las opciones at the money.

Más recursos

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