Alpha vs. Beta:¿Cuál es la diferencia?

Apha vs. Beta:una descripción general

Alfa y beta son dos de las medidas clave que se utilizan para evaluar el rendimiento de una acción, un fondo, o una cartera de inversiones.

Alpha mide la cantidad que ha devuelto la inversión en comparación con el índice de mercado u otro índice de referencia amplio con el que se compara.

Beta mide la volatilidad relativa de una inversión. Es una indicación de su riesgo relativo.

Alfa y beta son cálculos estándar que se utilizan para evaluar los rendimientos de una cartera de inversiones, junto con la desviación estándar, R-cuadrado, y la relación de Sharpe.

Conclusiones clave

• Tanto el alfa como el beta son medidas históricas de rendimientos pasados.
• Alpha muestra qué tan bien (o mal) se ha desempeñado una acción en comparación con un índice de referencia.
• Beta indica qué tan volátil ha sido el precio de una acción en comparación con el mercado en su conjunto.
• Un alfa alto siempre es bueno.
• Un inversor en acciones de crecimiento puede preferir una beta alta, pero los inversores que buscan rendimientos constantes y menor riesgo la rechazan.

¿Cuál es la diferencia entre alfa y beta?

Alfa

La cifra alfa de una acción se representa como un solo número, como 3 o -5. Sin embargo, el número en realidad indica el porcentaje por encima o por debajo de un índice de referencia que alcanzó el precio de la acción o del fondo. En este caso, la acción o el fondo obtuvieron un 3% mejor y un 5% peor, respectivamente, que el índice.

Un alfa de 1.0 significa que la inversión superó su índice de referencia en un 1%. Un alfa de -1,0 significa que la inversión tuvo un rendimiento inferior al índice de referencia en un 1%. Si el alfa es cero, su rendimiento coincidió con el índice de referencia.

Nota, alfa es un número histórico. Es útil rastrear el alfa de una acción a lo largo del tiempo para ver cómo le fue, pero no puede decirte cómo te irá mañana.

Alpha para gestores de carteras

Para inversores individuales, alpha ayuda a revelar el rendimiento de una acción o fondo en relación con sus pares o con el mercado en su conjunto.

Los administradores de cartera profesionales calculan alfa como la tasa de rendimiento que excede la predicción del modelo, o se queda corto. Utilizan un modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) para proyectar los rendimientos potenciales de una cartera de inversiones.

Esa es generalmente una barra más alta. Si el análisis CAPM indica que la cartera debería haber ganado un 5%, basado en el riesgo, condiciones económicas y otros factores, pero, en cambio, la cartera ganó solo el 3%, el alfa de la cartera sería un desalentador -2%.

Fórmula para Alfa:

Alfa =Precio inicial Precio final + DPS − Precio inicial donde:DPS =Distribución por acción

Los administradores de carteras buscan generar un alfa más alto diversificando sus carteras para equilibrar el riesgo.

Dado que alfa representa el rendimiento de una cartera en relación con un índice de referencia, representa el valor que un administrador de cartera agrega o resta del rendimiento de un fondo. El número de referencia para alfa es cero, lo que indica que la cartera o fondo se está siguiendo perfectamente con el índice de referencia. En este caso, el gestor de inversiones no ha añadido ni perdido valor.

Beta

A menudo denominado coeficiente beta, beta es una indicación de la volatilidad de una acción, un fondo, o una cartera de acciones en comparación con el mercado en su conjunto. Se utiliza un índice de referencia (más comúnmente el S&P 500) como medida aproximada del mercado. Saber qué tan volátil es el precio de una acción puede ayudar a un inversionista a decidir si vale la pena el riesgo.

El número de referencia para beta es uno, lo que indica que el precio del valor se mueve exactamente como se mueve el mercado. Una beta de menos de 1 significa que el valor es menos volátil que el mercado, mientras que una beta superior a 1 indica que su precio es más volátil que el del mercado.

Si la beta de una acción es 1.5, se considera que es un 50% más volátil que el mercado en general.

Como alfa beta es un número histórico.

Ejemplos Beta

Aquí están las betas en el momento de escribir este artículo para tres acciones conocidas a partir de 2021:

Micron Technology Inc. (MU) : 0,91
Compañía Coca-Cola (KO) : 0,61
Apple Inc. (AAPL):1,18

Podemos ver que Micron es un 26% más volátil que el mercado en su conjunto, mientras que Coca-Cola es un 37% más volátil que el mercado, y Apple está más en línea con el mercado o 0.01% menos volátil que el mercado.

Las betas aceptables varían entre empresas y sectores. Muchas acciones de servicios públicos tienen una beta de menos de 1, mientras que muchas acciones de alta tecnología que cotizan en el Nasdaq tienen una beta superior a 1. Para los inversores, Esto indica que las acciones tecnológicas ofrecen la posibilidad de mayores rendimientos pero, en general, plantean más riesgos. mientras que las acciones de los servicios públicos generan ingresos constantes.

Si bien un alfa positivo siempre es más deseable que un alfa negativo, beta no es tan clara. Los inversores reacios al riesgo, como los jubilados que buscan un ingreso estable, se sienten atraídos por una beta más baja. Los inversores tolerantes al riesgo que buscan mayores rendimientos suelen estar dispuestos a invertir en acciones de beta superior.

Fórmula para Beta

Aquí hay una fórmula útil para calcular la beta:

Beta =Varianza del rendimiento del mercado CR donde:CR =Covarianza del rendimiento del activo con el rendimiento del mercado

• La covarianza se utiliza para medir la correlación en los movimientos de precios de dos acciones cualesquiera. Una covarianza positiva significa que las acciones tienden a moverse al unísono, mientras que una covarianza negativa significa que se mueven en direcciones opuestas.
• La varianza se refiere a qué tan lejos se mueve una acción en relación con su media. Se utiliza con frecuencia para medir la volatilidad del precio de una acción a lo largo del tiempo.