3 estrategias de inversión del padre de Value Investing

El mentor de inversiones de Warren Buffett comparte dos estrategias de inversión que se deben evitar y tres que realmente funcionan.

Cada vez que el mercado de valores cae o aumenta la volatilidad, siempre veo un aumento en el tráfico de visitantes al blog. Los inversores están contentos con los rendimientos del mercado cuando los precios de las acciones suben año tras año, pero se apresuran a elegir acciones y estrategias de inversión cuando los mercados se debilitan.

Desafortunadamente, muchas de las estrategias de inversión más populares terminan perdiendo más dinero que si el inversor se hubiera quedado con una estrategia de comprar y mantener.

Esto se debe a que la mayoría de las estrategias de selección de acciones son tan comunes que los inversores se acumulan y aumentan los precios o la estrategia no se basa en ningún análisis racional real.

Una excelente lección sobre esto se encuentra en el capítulo siete de The Intelligent Investor de Benjamin Graham. He estado revisando cada capítulo del libro más leído sobre inversiones y el capítulo sobre estrategias de inversión para el inversionista "emprendedor" es mi favorito hasta ahora.

De hecho, uno de mis fondos de acciones favoritos realiza un seguimiento de las inversiones de Warren Buffett a lo largo de las estrategias desarrolladas en el libro.

¿Pueden las estrategias de inversión 'ganarle al mercado'?

Graham comienza el capítulo refutando dos de las estrategias de inversión más populares que pierden dinero constantemente.

El concepto de sincronización del mercado en las señales de precio-beneficio es probablemente una de las estrategias de selección de acciones más populares entre los inversores. Parece de sentido común, evita las acciones cuando son "caras" y nunca pagarás demasiado.

El problema es que las relaciones P/E del mercado han estado aumentando durante décadas y proporcionan una mala señal de cuándo entrar o salir del mercado. Si se hubiera quedado sin acciones cuando el P/E del mercado estaba por encima de 20 veces, habría pasado la mayor parte de las últimas dos décadas fuera del mercado según los datos de Robert Shiller.

Invertir en acciones de empresas de rápido crecimiento también es una estrategia popular. Los inversores babean por el rendimiento del 800 % de las acciones de Tesla Motors (TSLA) durante los dos años hasta septiembre de 2014. Acumulan acciones de empresas con ingresos crecientes, dispuestos a pagar cualquier precio por las acciones.

No quiere decir que la inversión en crecimiento no pueda dar sus frutos, pero el problema es que los sospechosos habituales de crecimiento tienen ofertas tan altas que los precios ya reflejan un crecimiento de ganancias futuras de dos dígitos. Estas acciones calientes rara vez están a la altura de las expectativas del mercado.

Antes de detallar tres estrategias de inversión que realmente han brindado rendimientos positivos, describe dos criterios para cualquier estrategia.

• Debe basarse en un análisis fundamental o algún razonamiento racional para el éxito
• No debe ser seguido por tantos inversores que el mercado ya ha subido los precios

Tres estrategias de inversión que realmente funcionan

Si bien la primera mitad del capítulo lo ayudará a evitar perder dinero, la mitad posterior detalla tres estrategias de inversión que produjeron mayores rendimientos tanto en la época de Graham como más recientemente.

#1. Inversión contraria en grandes empresas

Los inversores son un grupo optimista y les encanta subir los precios. Se necesita un verdadero impacto en el sentimiento para enviar a una empresa a la baja, pero puede ser una oportunidad de compra cuando sucede. Graham sugiere estar atento a las grandes empresas que han sido objeto de críticas y han visto caer sus acciones en picado. La idea es que las empresas con miles de millones en el balance tengan el poder financiero para sobrevivir y reinventarse, recuperando a los inversores y el precio de las acciones.

Al igual que con las tres estrategias, la inversión contraria requerirá algo de trabajo para hacerlo correctamente. Debe investigar la causa de la caída de las acciones y decidir si se trata de un revés temporal o algo peor. Warren Buffett ha jugado a la inversa durante años en acciones de International Business Machines (IBM), pero parece ser el último en reírse con una ganancia del 15 % en las acciones en lo que va del año.

#2. Acciones de ganga e inversión en fusiones y adquisiciones

A Graham se le atribuye la definición del analista de inversiones moderno con sus enseñanzas sobre el análisis fundamental. Sugiere que los inversores pueden obtener mayores rendimientos invirtiendo en acciones que cotizan significativamente por debajo de su valor real.

Esta es más difícil de definir que las otras dos estrategias y realmente requiere algo de trabajo, examinar los informes anuales y desarrollar su propia medida de valor. Graham sugiere buscar empresas en las que la actividad de adquisición haya aumentado y evaluar empresas que cotizan por debajo del valor que podrían tener para los compradores.

#3. Invertir en situaciones especiales

La estrategia de inversión final de Graham incluye ideas de las dos estrategias anteriores. La idea es estar atento a las acciones que cotizan a bajo precio en situaciones especiales, incluidos posibles objetivos de adquisición, rupturas de monopolios, empresas afectadas por juicios y compra de bonos de empresas en reestructuración.

De las tres estrategias de inversión, jugar al contrario es probablemente la más fácil. Implica seguir a menos empresas, aquellas con una capitalización de mercado superior a los $ 10 mil millones, y no requiere ningún evento como una oferta de adquisición para cambiar las acciones. Sin embargo, deberá ser paciente y darle tiempo a su inversión para que se desarrolle. Buffett ha luchado contra los escépticos desde 2011 en su apuesta de IBM.

Reflexiones finales

No tiene que "vencer al mercado" para alcanzar sus objetivos de inversión. Invertir regularmente en una cartera diversificada es tan importante como encontrar estrategias de inversión que funcionen. Si está buscando un rendimiento un poco más alto, asegúrese de ceñirse a los criterios de Graham para una selección de acciones exitosa.

Biografía del autor: Joseph Hogue, CFA es analista de inversiones y tiene seis blogs, incluidos PeerFinance101 y MyStockMarketBasics. Tiene la designación de Chartered Financial Analyst (CFA) y vive en Medellín, Colombia con su esposa e hijo.

[Crédito de la foto:Devanath]