El impulso permanece del lado del toro

Aliviar los temores sobre posibles guerras comerciales y un informe de empleo sólido impulsaron las acciones al alza. El presidente Trump firmó aranceles sobre el acero y el aluminio, pero suavizó su tono a medida que avanzaba la semana y eximió a Canadá y México. El jueves, El presidente Trump aceptó una invitación para reunirse con el líder norcoreano Kim Jong Un.

Devoluciones semanales:

S&P 500:2, 787 (+ 3,5%)
FTSE All-World sin EE. UU .:(+ 2,2%)
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años:2,89% (+ 0,3%)
Oro:$ 1, 323 (+ 0,1%)
EUR / USD:$ 1.231 (-0.2%)

Grandes eventos:

• Lunes - Se informó que Amazon estaba en conversaciones con grandes bancos para establecer un producto similar a una cuenta corriente.
• Lunes:la junta de Nordstrom rechazó una oferta de la familia para tomar la empresa como privada.
• Miércoles:Uber dijo que busca recaudar $ 1.25 mil millones en el mercado de préstamos apalancados.
• Jueves - Estados Unidos solicitó a China un plan para reducir el déficit comercial en $ 100 mil millones.
• Jueves:el presidente Trump aceptó una invitación para reunirse con Kim Jong Un.
• Jueves:Cigna acordó comprar Express Scripts por más de 50.000 millones de dólares.
• Viernes:Goldman Sachs dijo que el director ejecutivo Lloyd Blankfein dejará el cargo a finales de año.
• Viernes:Estados Unidos agregó más empleos de lo esperado en febrero, mientras que los salarios por hora se mantuvieron por debajo de las expectativas.

Nuestra Toma

Este largo mercado alcista se ha visto impulsado por la política acomodaticia de los bancos centrales a nivel mundial. Por tanto, no es de extrañar que el mercado esté algo obsesionado con la política de tipos de interés de la Fed. En un momento como este las buenas noticias económicas pueden interpretarse como malas noticias y viceversa. Eso hizo que los trabajos del viernes fueran un jonrón. La contratación fue fuerte, lo que indica una expansión económica prolongada, pero los salarios por hora estaban por debajo de las expectativas, la señal de inflación puede permanecer en silencio, en cuyo caso la Fed puede subir los tipos más lentamente.

La tasa de participación de la fuerza laboral también aumentó, dejando el desempleo oficial en un impresionante 4,1%. Es una opinión generalizada que nos estamos acercando al final de la fase de expansión del ciclo, pero estos números no son indicativos de eso. Los precios de las acciones tienden a mostrar debilidad ante los datos económicos, pero por ahora ambos apuntan hacia arriba. La volatilidad del mercado de febrero puso nerviosos a los inversores, pero esta semana apoya la idea de que el impulso permanece del lado alcista. Una vez más, Las malas noticias percibidas, como los aranceles comerciales, parecen haberse olvidado rápidamente.