Las OPI se han vuelto al rojo vivo en 2020:aquí hay 7 grandes nombres para observar

La pandemia de coronavirus puede haber frenado el mercado de valores por un tiempo, pero el mercado alcista ha vuelto rugiendo, y con él, la oferta pública inicial, o salida a bolsa, mercado. Los inversores deben esperar que la última parte de 2020 se mantenga fuerte, dicen los expertos, y se espera que el mercado estrene una serie de grandes nombres como Airbnb y Snowflake.

Mientras que un mercado inestable normalmente cierra la ventana para nuevo capital, especialmente para empresas marginales, La cosecha de OPI de este año parece haber sido excelente, al menos en áreas tecnológicas. El mercado ha estado en una lágrima y los patrocinadores de OPI buscan aprovechar el creciente apetito de los inversores.

"El mercado de OPI está en llamas, "Dice Michael Gray, socio del bufete de abogados Neal, Gerber &Eisenberg en el área de Chicago y director de capital privado de la empresa, práctica de empresas de capital riesgo y crecimiento. Con la salvedad de algunas áreas clave de riesgo, Gray no ve una desaceleración en el mercado de OPI este año.

Grandes nombres llegarán pronto al mercado

Si bien el mercado sigue siendo fuerte, las empresas buscan cotizar en bolsa, con importantes empresas de capital riesgo o de capital privado que buscan lanzar sus empresas de cartera en el mercado. Pero, ¿es este un caso de grandes inversores que buscan cínicamente retirar dinero y deslizarse por una puerta que se cierra mientras el mercado se mantiene fuerte? ¿O realmente jugar a la ofensiva con la expectativa de un mercado saludable?

El último, dice Sam Hendel, presidente y gerente de cartera de Levin Easterly Partners en la ciudad de Nueva York. "Están alcanzando la ventana de financiación cuando necesitan abrir la ventana, ”Y no se trata solo de una toma de efectivo mientras el mercado se mantiene. "Todo el mundo está preocupado por COVID, pero a estas empresas les va bien y quieren salir a bolsa ".

"Creo que hay una oportunidad a largo plazo para aprovechar el mercado aquí, ”Dice Gray.

"No hay otro lugar donde invertir su dinero en este momento con las tasas de interés prácticamente nulas, "Dice Gregory Sichenzia, socio fundador del bufete de abogados Sichenzia Ross Ference en la ciudad de Nueva York. "Debido a esto, hay mucho impulso en el mercado y las empresas están listas para aprovechar eso ".

Sin embargo, el fuerte movimiento alcista en el mercado desde mayo ha hecho que algunos inversores se detengan, y muchos señalan esta fusión como un caso de 1999-2000 nuevamente. Pero en el recorrido de posibles OPI de 2020, muchos no ven las valoraciones de burbuja que caracterizaron a las acciones de las puntocom.

"Las empresas que estamos viendo cotizar en bolsa en el mundo tecnológico actual se están desempeñando, "Dice Ed Zimmerman, presidente del grupo de tecnología en el bufete de abogados Lowenstein Sandler en la ciudad de Nueva York.

La pandemia puede haber enfriado a algunos espíritus, pero no siempre ha tenido éxito en las empresas, especialmente aquellos en el sector tecnológico, como acciones de software como servicio (SaaS). En algunos casos, la pandemia ha fortalecido la mano de algunas empresas de tecnología, acelerando la dinámica del mercado, como la digitalización, que los convierten en una inversión más valiosa.

Con muchos sectores "normales" como los hoteles, aerolíneas y energía golpeadas por la pandemia, “Las empresas de tecnología son las claras ganadoras en el mundo actual de COVD-19, ”Dice Frederik Mijnhardt, COO y CTO de la firma de asesoría de acciones Secfi en Ámsterdam. "La concentración de inversores en acciones tecnológicas ha contribuido a inflar los precios y las valoraciones de las acciones".

Entonces, sin un gran efecto negativo de la pandemia, a veces al revés, y un desempeño sólido, algunas OPI importantes parecen estar cerca de llegar al mercado. Incluyen:

1. Airbnb

Si bien esta aplicación para compartir viviendas no se ha visto afectada por la pandemia, es más resistente que algunos pares tradicionales. En un momento de 2020, las reservas se redujeron en un 90 por ciento, pero la empresa ha experimentado un repunte notable, suficiente para alentar a la empresa a solicitar una oferta pública inicial a mediados de agosto.

2. Copo de nieve

Esta empresa de datos en la nube ha estado de moda en 2020, y su valoración ha aumentado drásticamente. Esta OPI recibió un voto de confianza de Berkshire Hathaway a través de una inversión previa a la OPI de $ 250 millones. Si bien el legendario inversor de Berkshire, Warren Buffett, generalmente se mantiene alejado de las OPI, uno de sus inversores clave probablemente hizo la compra.

3. Doordash

Esta aplicación de entrega de alimentos probablemente se benefició significativamente de la pandemia, al menos a corto plazo, a medida que los comensales que se quedan en casa se acercan para llevarles comida de restaurante. Parece que la compañía podría debutar en el cuarto trimestre.

4. Palantir

Esta empresa de minería de datos secreta está a punto de salir a bolsa a través de una lista directa, una forma inusual de ingresar al mercado (recientemente utilizada por Slack y Spotify) que no implica recaudar dinero de los inversores. La compañía debutará en unas pocas semanas.

5. Instacart

Esta aplicación de entrega de comestibles está buscando debutar, pero es posible que no llegue al mercado en 2020. Aún así, muchos ojos están puestos en la empresa en rápido crecimiento y esperan que se estrene en un futuro no muy lejano.

6. Asana

Esta empresa de software de proyectos y productividad también se hará pública a través de una cotización directa, y no recaudará dinero en su debut. Busca llegar al mercado a finales de septiembre.

7. Robinhood

Esta aplicación de comercio gratuita, principalmente para acciones y criptografía, es una de las plataformas de inversión más populares en la industria del corretaje. con millones de usuarios registrándose. Durante los primeros días de la pandemia, se convirtió en una aplicación de póster para los padres que se quedaban en casa y aquellos que querían participar en la acción. El alcance de esas historias puede ser exagerado, pero no hay duda de que la pandemia convirtió a Robinhood en el rostro de la industria para muchos.

Cuidado con los SPAC, también

Si bien esas son algunas de las OPI de "marca", muchos otros vuelan bajo el radar, y son populares entre un tipo de comerciante sofisticado. Se llaman SPAC, y estas OPI pueden ser incluso más calientes que las de las grandes empresas tecnológicas.

SPAC significa empresa de adquisición de propósito especial, y también se las conoce como "compañías de cheques en blanco". Recaudan dinero de inversores, a menudo en el área de unos pocos cientos de millones de dólares, y luego buscar una adquisición en el mercado privado. Los SPAC tienen una fecha límite para encontrar un trato (a menudo, un par de años), y si no consuman una transacción, tienen que devolver el dinero a los inversores que poseen las acciones. En el intermedio, los fondos en el SPAC pueden ganar una miseria.

Por capital total recaudado, Las OPI de SPAC en 2020 ya han superado el rendimiento de 2019, cuando el mercado en su conjunto era fuerte. Exactamente 82 SPAC se han hecho públicos en 2020, al 9 de septiembre, según Renaissance Capital, y han recaudado un récord de $ 31 mil millones, aún quedan algunos meses en el año. El destacado inversor Bill Ackman trajo un público en julio con más de $ 4 mil millones para invertir.

El rendimiento total de este año eclipsa al del año pasado, cuando los SPAC recaudaron alrededor de $ 13.6 mil millones, una actuación ya fuerte de un nicho de bichos raros seguido principalmente por profesionales.

Los SPAC pueden ofrecer una posibilidad interesante para los inversores. Permiten a los inversores ver qué acuerdo firma una empresa, permitiéndoles rescatar el trato si no les gusta la adquisición. Hendel lo llama un "vistazo gratuito a lo que encuentra el patrocinador".

Pero los SPAC pueden tener algunas desventajas, también. Y muchos no completan una transacción. De hecho, desde principios de 2015, menos de la mitad de los SPAC que cotizan en bolsa han consumado un trato.

"SPAC:¿qué sucede si cierran el reloj antes de que puedan implementar una empresa?" pregunta Zimmerman. "Pueden cerrar tratos, pero pueden atrapar cuchillos que caen para completar su mandato ".

Es decir, pueden apresurarse a comprar acciones poco atractivas sólo para cerrar un trato. Por tanto, si bien los SPAC pueden ser competencia de inversores más sofisticados, eso no los convierte en productores de dinero infalibles.

Riesgos para el mercado de OPI

El mayor riesgo para el mercado de OPI es la debilidad general del mercado de valores. La financiación de las OPI es una de las primeras en agotarse a medida que el mercado se vuelve espumoso, por lo que las OPI dependen de un clima estable. Esa no es exactamente la configuración que probablemente veremos dos meses antes de una elección presidencial muy disputada.

Si bien muchos expertos siguen siendo bastante optimistas, no son ingenuos acerca de los riesgos para el mercado.

"Soy optimista en el mercado con la advertencia de que existen muchos riesgos importantes, "Dice Gray, tomando nota de la elección específicamente. Pero señala:“La liquidez creada por la Fed y otros gobiernos no puede ignorarse. Stimulus marcará una gran diferencia para mantener el mercado en funcionamiento ".

Zimmerman cree que las elecciones serán de enorme importancia para los mercados, y tiene el potencial de lanzar acciones en una dirección u otra. Él dice que los patrocinadores de la OPI deben pensar detenidamente sobre el plazo para sus inversiones y cómo podrían lidiar con las consecuencias de noviembre.

Hendel también sigue siendo optimista:"Seremos fuertes justo en las elecciones y tal vez después, ”Con una pausa alrededor de las elecciones.

Si el capital se agota, que podría llevar a las empresas a tomar un camino alternativo para ingresar al mercado público, dice Meredith Beuchaw, jefe de fusiones y adquisiciones en Lowenstein Sandler. Las empresas se están preparando para posibles interrupciones, incluso si no se cumplen.

"Las empresas están encontrando formas creativas de llegar al mercado:OPI, SPAC, " ella dice. "Están haciendo un seguimiento doble de una entrada en los mercados públicos, quizás a través de una fusión o adquisición ".

Y por supuesto, todo el mundo ve el potencial de que la pandemia de COVID-19 altere aún más las cosas. Pero eso no impide que muchos observadores del mercado sean, en última instancia, optimistas. Aconsejan observar la recepción de los inversores a las próximas OPI para juzgar el tono general del mercado.

"No veo una desaceleración en la actividad de OPI, ”Dice Gray.

Línea de fondo

Si el mercado en su conjunto se mantiene, Las OPI deberían seguir llegando al mercado y seguir siendo sólidas. Si bien no hay garantías, los inversores han mostrado un nivel anormalmente alto de espíritu animal ya que el gobierno y la Fed han inundado el mercado con liquidez. Sin embargo, Los brotes de coronavirus y la incertidumbre de un estímulo gubernamental continuo plantean riesgos potenciales para que el mercado de OPI siga brillando.

Y como con cualquier acción, si lo vas a comprar, necesitas analizarlo cuidadosamente. Los inversores novatos a menudo obtienen mejores resultados si se apegan a un fondo indexado ampliamente diversificado.