¿Qué es un ETF de gas natural?

El ETF de gas natural se define como un fondo que cotiza en bolsa que ayuda a los inversores a obtener una exposición a los rendimientos basados ​​en el rendimiento del gas natural. Los ETF de gas natural se incluyen en el universo más amplio de ETF de materias primas.

En teoria, Los ETF de materias primas deberían ser fáciles de crear. Sin embargo, eso no es del todo cierto. No gestión de activos Gestión de activos La gestión de activos se refiere al proceso de desarrollo, operando, mantener y vender activos de manera rentable. La empresa estaría interesada en almacenar camiones cargados de gas natural en su patio trasero. Tal restricción requiere la exposición al gas natural a través de un mecanismo alternativo.

Diferentes enfoques para la construcción de ETF de gas natural

1. ETF de materias primas físicas

• Exposición obtenida por posesión física de la mercancía
• Prácticamente no es factible para productos básicos como el gas natural debido a los costos de almacenamiento, seguro, y otros gastos no financieros.

2. ETF basado en la exposición a la renta variable

• Compra de acciones de empresas de gas natural
• Obtener exposición indirecta en función del rendimiento de las acciones.
• No es el método ideal ya que hay muy pocos jugadores de gas natural puro

3. ETF respaldado por futuros

• Compra de un contrato de futuros de gas natural Contrato de futuros Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un activo subyacente en una fecha posterior por un precio predeterminado. También se conoce como derivado porque los contratos futuros derivan su valor de un activo subyacente. Los inversores pueden adquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente en una fecha posterior por un precio predeterminado. y dale la vuelta a medida que pasa el tiempo
• Mayor correlación con los precios del gas natural entre las tres opciones
• El método preferido para la exposición a las materias primas

Cómo funciona

1. Si una empresa de gestión de activos desea crear exposición al gas natural, el más limpio, lo mas barato, y el método más eficiente sería tomar una posición larga en el contrato de futuros de gas natural.
2. El proceso puede parecer engorroso, pero, en realidad, un inversor minorista ordinario no tiene ningún medio viable para exponerse a una clase de activos volátiles, como el gas natural, sin tener una cuenta de futuros.
3. Incluso si un inversor compra un contrato de futuros, Existe el desagradable requisito de ajuste diario a los márgenes de mercado y la posibilidad de la temida llamada de margen Llamada de margen Una llamada de margen se produce cuando el valor de una cuenta de margen cae por debajo del requisito de margen de mantenimiento de la cuenta. Una llamada de margen es una demanda de una correduría.
4. Usando un ETF de gas natural, un inversor minorista puede exponerse a un derivado complejo bajo la estructura de un instrumento simple. De este modo, democratiza el acceso a una variada clase de activos y proporciona un medio para diversificar los rendimientos.

Devoluciones de un ETF de gas natural

Los ETF de gas natural permiten a un inversor generar rendimientos basados ​​en los precios del gas natural a través de tres canales. Son los siguientes:

1. Rentabilidades al contado

• Es el medio convencional de devolución, donde la ley de la oferta y la demanda gobierna los rendimientos. Si hay escasez de gas natural debido a algunos cuellos de botella en la producción, los precios se dispararán inevitablemente.
• Por otra parte, la escasez de la demanda debido a inviernos más suaves hará bajar los precios.
• El gas natural es uno de los pocos productos básicos con un flujo de suministro predecible pero una curva de demanda impredecible.
• Por otra parte, Los productos básicos alimentarios demuestran una demanda estable pero una visibilidad incierta de la oferta.

2. Rendimiento del rollo

• Los derivados no pueden tratarse como un valor normal basado en efectivo. Por eso, no se puede utilizar una estrategia convencional de compra y retención.
• Típicamente, los futuros se compran por una corta duración con la intención de renovar el contrato o, en términos financieros, renovar el contrato. Durante el transcurso del vuelco, Hay dos cosas posibles:o el precio de los futuros es mayor que el precio al contado o viceversa.
• Si el precio de futuros es mayor que el precio al contado Precio al contado El precio al contado es el precio actual de mercado de un valor, divisa, o mercancía disponible para ser comprada / vendida para liquidación inmediata. En otras palabras, es el precio al que los vendedores y compradores valoran un activo en este momento. entonces se llama contango y es una propuesta perdedora para el inversor. Considere un inversionista que compra un contrato para recibir la entrega de X MMBTU de gas natural por $ 4 al final de los próximos tres meses. Suponga que el precio al contado es de $ 3, y no se mueve mucho hasta el final del período de tres meses. Basado en el principio de arbitraje, en la fecha de vencimiento, el precio de futuros convergerá con el contado. Como puede verse en la información anterior, dará lugar a una pérdida de $ 1 por contrato.
• Sin embargo, si el precio de futuros es más bajo que el precio al contado, que se llama backwardation, entonces el inversor obtiene un rendimiento positivo. Por ejemplo, un inversionista compra un contrato para recibir Y MMBTU de gas natural por $ 2 en un mes, y el precio al contado es de $ 3. El día de la expiración, si el precio al contado permanece sin cambios y la ley de arbitraje entra en vigor, el inversor obtendrá una ganancia de $ 1.
• Ahora, la pregunta que surgiría es ¿por qué los futuros se negocian con un descuento al contado? ¿No entra en juego el valor del dinero en el tiempo? De hecho lo hace, pero el impacto del mismo se erosiona por algo conocido como rendimiento de conveniencia (beneficios de tener físicamente el activo).

Precios en el futuro =precio actual en efectivo + costos asociados con la propiedad - Beneficios debido a la propiedad

• El rendimiento que se puede obtener anteriormente se denomina rendimiento móvil. Es la principal fuente de rentabilidad para los inversores. Aunque parece bastante complicado, en realidad, es una combinación de tomar riesgos junto con elementos de arbitraje.
• Finalmente, ningún administrador de activos desea recibir productos físicos debido a varias limitaciones, como almacenamiento, transporte, y finalmente, la falta de uso final. Por lo tanto, los contratos deben renovarse y casi nunca terminan en la entrega del activo.

3. Rentabilidad en efectivo

• Cualquier efectivo que no se invierta en la compra de futuros se utilizará para comprar algunos activos libres de riesgo. como letras del Tesoro o valores gubernamentales.
• Los rendimientos generados por los activos constituyen rendimiento en efectivo. No es la principal fuente de rentabilidad, pero es un mecanismo establecido para abordar los problemas operativos y la asignación táctica de capital según el mandato del fondo.

Lecturas relacionadas

CFI es el proveedor oficial de la página del programa Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA) ™ - CBCAG Obtenga la certificación CBCA ™ de CFI y conviértase en un analista de banca comercial y crédito. Inscríbase y avance en su carrera con nuestros programas y cursos de certificación. programa de certificación, diseñado para transformar a cualquier persona en un analista financiero de clase mundial.

Para ayudarlo a convertirse en un analista financiero de clase mundial y avanzar en su carrera a su máximo potencial, estos recursos adicionales serán muy útiles:

• Guía para el comercio de productos básicos Guía para los secretos del comercio de productos básicos Los comerciantes de productos básicos exitosos conocen los secretos del comercio de productos básicos y distinguen entre el comercio de diferentes tipos de mercados financieros. El comercio de materias primas es diferente al comercio de acciones.
• Valor liquidativo por acción (NAVPS) Valor liquidativo por acción (NAVPS) El valor liquidativo por acción (NAVPS) es una métrica que se utiliza para evaluar el valor de un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT), e indica el valor de una acción
• SPDR S&P 500 ETFSPDR S&P 500 ETF (SPY) Los recibos de depósito estándar y deficientes (SPDR) S&P 500 ETF es un fondo cotizado en bolsa que rastrea el índice bursátil S&P 500.
• Valores vinculados a materias primas Valores vinculados a materias primas Los valores vinculados a materias primas son instrumentos de inversión o valores que están vinculados a uno o más precios de materias primas. A diferencia de las materias primas, que no proporcionan ingresos al propietario, Los valores vinculados a materias primas generalmente dan algún pago a los tenedores.