¿Qué es el método Dietz modificado (MDM)?

El Método Dietz Modificado (MDM) es un método que se utiliza para medir los rendimientos históricos de una cartera en función de un cálculo ponderado de sus flujos de efectivo. MDM toma en cuenta el momento de los flujos de efectivo y asume que una tasa de retorno constante Tasa de retorno La Tasa de retorno (ROR) es la ganancia o pérdida de una inversión durante un período de tiempo combinado con el costo inicial de la inversión expresado como un porcentaje. Esta guía enseña las fórmulas más comunes que se logran durante un período de tiempo determinado.

El MDM se considera una medida extremadamente precisa y exacta de los rendimientos de la cartera debido a la contabilización del tiempo, a diferencia del Método Dietz simple, que asume que todos los flujos de efectivo se recolectan a la mitad de un período de inversión.

La premisa básica del método Dietz modificado

El rendimiento de una cartera o una inversión se puede calcular de varias formas. Algunas formas incluyen:

Tasa básica de retorno

La tasa de rendimiento básica es el valor de mercado habitual dividido por la fórmula del valor en libros. Proporciona un sencillo pero no del todo exacto, descripción del crecimiento de la inversión.

Tasa de rendimiento ponderada en el tiempo

Mide los resultados de una estrategia de inversión cuando se aplica a una cartera. Una tasa de rendimiento ponderada en el tiempo tiene como objetivo eliminar el impacto de los flujos de efectivo que las personas hicieron hacia o desde la cartera para calcular el rendimiento real de la inversión que es atribuible a las decisiones de inversión reales.

Tasa de rendimiento ponderada en dólares

Un complicado pero mas exacto, medición del crecimiento real de la inversión derivado de la inversión inicial, además de las inversiones adicionales realizadas en un valor. Mientras que la tasa de rendimiento ponderada en el tiempo analiza los rendimientos de una estrategia de inversión Métodos de inversión Esta guía y descripción general de los métodos de inversión describe las principales formas en que los inversores intentan ganar dinero y gestionar el riesgo en los mercados de capital. Una inversión es cualquier activo o instrumento adquirido con la intención de venderlo por un precio superior al precio de compra en algún momento futuro (ganancias de capital). o con la esperanza de que el activo genere ingresos directamente (como ingresos por alquiler o dividendos). la tasa de rendimiento ponderada en dólares representa el rendimiento logrado al implementar esa estrategia.

El MDM argumenta que los rendimientos de la computación para marcos de tiempo más pequeños (es decir, un mes), y luego usando una ecuación geométrica para vincular los rendimientos de cada período de tiempo, reflejará con mayor precisión el rendimiento de una inversión durante todo un horizonte de tiempo. Como tal, MDM describe que una tasa de rendimiento ponderada en el tiempo es la mejor medida del rendimiento de una inversión.

Método Dietz modificado:una exploración más profunda

El método de Dietz modificado refleja la tasa de rendimiento de un individuo de una inversión determinada, y generalmente se considera mucho más preciso que el Método Dietz simple. El MDM tiene en cuenta varios factores, incluso:

• El valor de mercado El valor de mercado El valor de mercado se utiliza generalmente para describir cuánto vale un activo o una empresa en un mercado financiero. Lo determinan mutuamente los participantes del mercado y las participaciones.
• Todos los flujos de efectivo de la inversión.
• Período de tiempo que ocurrió cada evento de flujo de efectivo

La fórmula del MDM, que se explora en la siguiente sección, proporciona a un individuo una medida llamada tasa interna de retorno modificada. La tasa interna de rendimiento modificada difiere de la tasa interna de rendimiento porque supone que los flujos de efectivo positivos se reinvierten en el costo de capital de la empresa, y que cualquier desembolso de costos inicial por parte de la empresa es financiado por la empresa. La tasa interna de rendimiento modificada se utiliza generalmente para las decisiones de presupuestación de capital.

Hay varias razones por las que Peter O. Dietz, un académico cuyos trabajos fueron extremadamente influyentes en la medición de los rendimientos de los fondos de inversión de pensiones, creó el MDM, incluso:

• Informes mejorados de la cartera de inversiones (es decir, no requiere valoración de la cartera en la fecha de cada flujo de caja individual)
• Una forma más rápida de calcular la TIR que otros métodos que estaban disponibles en ese momento

Sin embargo, según los críticos, MDM también tiene algunas desventajas. Una de las desventajas es que proporciona una estimación menos precisa de la verdadera tasa de rendimiento ponderada en el tiempo. Puede resultar de uno o más grandes flujos de efectivo o los flujos de efectivo ocurren durante períodos de alta volatilidad del mercado.

La fórmula MDM

La fórmula MDM se utiliza para calcular la tasa interna de rendimiento modificada mediante una fórmula geométrica. La ecuación es la siguiente:

Dónde:

• V ₁ =Valor de la cartera a la fecha de finalización
• V ₀ =Valor inicial de la cartera en la fecha de inicio
• CF =Flujos de caja a lo largo del horizonte de inversión
• T =Longitud del horizonte de inversión
• t =Tiempo del flujo de caja
• CF (t) =Flujo de caja en un momento determinado

Aplicación del método Dietz modificado

Para aplicar el MDM, considere la siguiente información de un inversor:

• Inversión inicial =$ 1 millón
• Inversión posterior =$ 300, 000
• Valor final de la cartera =$ 1,33 millones
• Horizonte de inversión Horizonte de inversión Horizonte de inversión es un término que se utiliza para identificar el período de tiempo que un inversor pretende mantener su cartera antes de vender sus valores para obtener una ganancia. El horizonte de inversión de un individuo se ve afectado por varios factores diferentes. Sin embargo, el principal factor determinante es a menudo la cantidad de riesgo que el inversor =365 días
• Tiempo de flujo de caja =213 días

El cálculo de la tasa interna de retorno modificada sería el siguiente:

Recursos adicionales

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