¿Qué es un asesor financiero fiduciario?

Ya sea que sea nuevo en el mundo de las inversiones o que lleve décadas ahorrando para la jubilación, desea saber que las personas que administran su dinero anteponen sus mejores intereses. En términos legales, eso se llama una "relación fiduciaria". Un fiduciario es un profesional financiero obligado legalmente a invertir su dinero sin pensar en su propio beneficio y sin posibles conflictos de intereses.

Pero, ¿cómo saber si su asesor financiero es un fiduciario? Los profesionales financieros tienen muchos nombres diferentes hoy en día:administradores de dinero, asesores patrimoniales, planificadores financieros, asesores de inversiones, corredores, etc. ¿Qué significan realmente esos títulos de trabajo y cuáles de esos campos están regulados para garantizar que su dinero esté en buenas manos? ?

Hablamos con Dirk Edwards, un CPA (contador público certificado) y planificador financiero con décadas de experiencia asesorando a clientes sobre cómo alinear sus recursos financieros con lo que es significativo e importante para ellos. Resulta que no todos los profesionales de la inversión son fiduciarios, y los inversores inteligentes necesitan saber qué preguntas hacer antes de poner a cualquiera a cargo de su futuro financiero.

Por qué importan los fiduciarios

Después de que millones de estadounidenses lo perdieron todo en la caída de la bolsa de valores de 1929 y la subsiguiente depresión, el presidente Franklin D. Roosevelt creó la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 1934 para regular Wall Street. La Ley de Asesores de Inversiones de 1940 fue la primera en clasificar a los profesionales de inversiones como fiduciarios con la responsabilidad de anteponer los intereses del cliente, actuar de buena fe y revelar todos los conflictos de intereses.

"Ser un fiduciario significa que tiene la obligación de asegurarse de poner el mejor interés de su cliente al frente de lo que hace", dice Edwards. "Si tiene activos para un cliente o grupo que generalmente viene con una autorización legal y el deber de tomar decisiones en nombre de la otra parte. La ley generalmente considera que un fiduciario tiene un estándar más alto que alguien que no está en una relación fiduciaria ."

Digamos que le pides a tu cuñado que te deposite un cheque de pago y lo pierde camino al banco. Podrías enojarte con tu cuñado, pero probablemente no podrías demandarlo, porque no es su responsabilidad fiduciaria depositar correctamente tu cheque de pago. Pero si tiene un negocio y sus clientes envían los pagos directamente a su CPA, ella tiene la responsabilidad fiduciaria de asegurarse de que se depositen en el lugar correcto. Los fiduciarios están sujetos a un estándar legal más alto.

Incluso con la SEC y los reguladores financieros estatales, Edwards dice que cualquiera puede llamarse a sí mismo "planificador financiero" y comenzar a cobrar por el asesoramiento de planificación financiera. "Eso no requiere ningún tipo de licencia", dice.

Para evitar poner su dinero en las manos equivocadas, es importante saber qué tipos de asesores financieros tienen licencia y cuáles están sujetos a los más altos estándares fiduciarios.

Todos los asesores de inversiones registrados son fiduciarios

Como dijo Edwards, cualquiera puede colocar un cartel en la fachada de una tienda y llamarse "planificador financiero", pero la SEC y los reguladores estatales han creado un sistema para registrar a los asesores de inversiones. Incluso puede buscar personas por su nombre y verificar si son asesores de inversiones registrados.

Según la Ley de Asesores de Inversiones, todos los profesionales de inversiones registrados son fiduciarios. Sus responsabilidades fiduciarias se dividen en dos categorías principales:

1. Deber de cuidado:Brindar asesoramiento que sea en el mejor interés del cliente y buscar la mejor ejecución de los deseos del cliente.
2. Deber de lealtad:eliminar posibles conflictos de interés. El asesor nunca debe permitir que su juicio sea influenciado, consciente o inconscientemente, por algo que no sea el mejor interés del cliente.

A partir de 2018, había más de 17 000 asesores de inversiones pequeños registrados con reguladores estatales individuales y más de 13 000 asesores de inversiones "grandes" (lo que significa que administran más de $100 millones en activos) registrados con la SEC.

¿Los corredores de bolsa son fiduciarios?

"Broker-dealer" es el término oficial para una firma de corretaje de acciones como TD Ameritrade o Charles Schwab. Hasta hace muy poco tiempo, la ley no requería que los agentes de bolsa pusieran necesariamente el mejor interés de sus clientes por encima del deseo del corredor de ganar algo de dinero extra. En cambio, los agentes de bolsa estaban sujetos a algo llamado el estándar de "idoneidad". Eso significaba que solo se requería que un corredor de bolsa se asegurara de que todas las inversiones fueran "adecuadas" para el cliente y su estrategia de inversión. Pero también permitió a los agentes de bolsa considerar sus propios intereses, como ofrecer vehículos de inversión que ganaron una comisión potencialmente más alta.

Pero a partir de junio de 2020, la SEC cambió la regla de idoneidad a lo que llama Regulación de Mejor Interés. Bajo esta nueva regla, la SEC dice que un agente de bolsa, como un asesor de inversiones registrado, no puede anteponer sus intereses a los del cliente cuando recomienda inversiones específicas. Los corredores de bolsa también tienen que presentar un formulario ante la SEC llamado "resumen de la relación" que revela completamente la relación del corredor con una casa de bolsa y cómo se beneficia de ciertos instrumentos de inversión.

¿Esto convierte a los agentes de bolsa en fiduciarios? No exactamente. Al anunciar el cambio de reglas, el presidente de la SEC, Jay Clayton, dijo que la regulación de interés superior "se basa en principios fiduciarios clave", mientras que los asesores de inversiones registrados tienen un "deber fiduciario federal" para con sus clientes. El estándar legal para los asesores de inversiones sigue siendo más alto que para los corredores.

"Según las disposiciones de los agentes de bolsa, puede revelar que tiene un conflicto y aun así realizar la transacción", dice Edwards. "Si eres un fiduciario y hay un conflicto de intereses, no puedes realizar la actividad en absoluto".

¿Qué pasa con los planificadores financieros certificados?

Planificador financiero certificado, o CFP, es una designación de la industria para profesionales financieros que han cumplido con ciertos estándares educativos y éticos establecidos por la organización certificadora. En 2019, había 86 000 CFP en los EE. UU. Pero, como explica Edwards, no existe una agencia reguladora gubernamental o una junta de licencias detrás de CFP.

"Si hay un problema, pueden quitarle la certificación CFP, pero no hay impacto regulatorio", dice Edwards.

Cabe decir que, de acuerdo con el código de ética y las normas de conducta de la CFP, las CFP "deben actuar como un fiduciario", incluidos los deberes de cuidado y lealtad que se esperan de los asesores de inversiones registrados. Sin embargo, esto no se aplica en todas las circunstancias. Si un CFP no cumple con esos estándares, solo está sujeto a medidas disciplinarias por parte de la organización miembro, incluida la pérdida de su designación de marca registrada.

Edwards señala que es diferente para los CPA como él. Los CPA en realidad están autorizados y regulados por su estado. Por lo tanto, si un CPA infringe el Código de Conducta Profesional del Instituto Estadounidense de CPA, podría resultar en la pérdida de su licencia de CPA, lo que le impediría ejercer, incluida la representación de clientes ante el Servicio de Impuestos Internos.

Preguntas para hacerle a un asesor financiero

La búsqueda de un asesor financiero puede ser desalentadora y confusa, por lo que Edwards recomienda que todos los nuevos inversores se preparen con una serie de preguntas sencillas para determinar si un asesor siempre pondrá sus mejores intereses en primer lugar.

1. ¿Qué tipo de consejo me vas a dar?

La respuesta "correcta" a esta pregunta depende de su situación financiera específica y sus objetivos de inversión. Si recién está comenzando y quiere ahorrar algo de dinero extra, las opciones disponibles son bastante sencillas. Pero si tiene mucho dinero para invertir y está abierto a opciones más riesgosas, querrá a alguien que pueda hacer recomendaciones personalizadas para satisfacer sus necesidades y su entorno. Siempre querrá un asesor que esté completamente en su equipo.

2. ¿Cómo te pagan?

Esta es una de las preguntas más importantes para hacerle a un posible asesor financiero. Si el asesor es un fiduciario, todos sus ingresos deben provenir directamente de sus clientes. Nuevamente, no todos los inversionistas necesitan contratar a un asesor de inversiones registrado, pero si esa relación fiduciaria es importante para usted, entonces el asesor debe revelar si recibe comisiones por realizar transacciones o por vender ciertos instrumentos de inversión.

Tradicionalmente, a los asesores de inversiones de grandes carteras se les pagaría el 1 por ciento de los activos administrados, pero Edwards alienta a sus clientes a evaluar el costo total versus su valor. Algunos asesores cobran por hora o "solo por honorarios", lo que significa que cobran una tarifa fija por sus servicios, en lugar de una transacción o una comisión.

3. ¿Me proporcionarán una declaración de política de inversión?

Edwards dice que un asesor de inversiones debe proporcionar a todos los clientes una declaración de política de inversión por escrito. Este documento funciona como una hoja de ruta personalizada para el inversor. Describe los objetivos de inversión del individuo, su tolerancia al riesgo, su asignación de activos y puntos de referencia para evaluar si la estrategia de inversión está funcionando. Esta declaración de política de inversión debe revisarse con regularidad, y a medida que el inversionista ingrese a diferentes etapas de la vida o cambie los objetivos de inversión.

4. ¿Está legalmente obligado a actuar siempre en mi mejor interés?

Esa pregunta realmente lo pone en juego. Si solo desea trabajar con un fiduciario, busque a alguien que sea un asesor de inversiones registrado y que esté legalmente obligado no solo a anteponer sus intereses financieros a los de él, sino también a aconsejarle que no tome decisiones que perjudiquen su propio futuro financiero.