Posición de efectivo

¿Qué es una posición de caja?

Una posición de efectivo representa la cantidad de efectivo que una empresa, fondo de inversión, o banco tiene en sus libros en un momento específico. La posición de caja es un signo de solidez financiera y liquidez. Además del efectivo en sí, esta posición a menudo toma en consideración activos de alta liquidez, como certificados de depósito, deuda pública a corto plazo, y otros equivalentes de efectivo.

Para comerciantes e inversores, la posición de efectivo se refiere a la parte de los activos de su cartera de inversiones que reside en efectivo o equivalentes de efectivo.

Si bien las posiciones de efectivo solo obtendrán la tasa libre de riesgo, tampoco tienen ningún riesgo a la baja. El efectivo se puede utilizar como liquidez para realizar inversiones o como amortiguador contra pérdidas.

Los fundamentos de una posición de caja

Una posición de efectivo se refiere específicamente al nivel de efectivo de una organización en relación con sus gastos y pasivos. Las partes interesadas internas miran la posición de caja con tanta frecuencia como a diario, mientras que los inversores y analistas externos analizan la posición de caja de una organización en su estado de flujo de caja trimestral. Una posición de efectivo estable es aquella que permite a una empresa u otra entidad cubrir sus pasivos corrientes con una combinación de efectivo y activos líquidos.

Sin embargo, cuando una empresa tiene una gran posición de efectivo por encima y más allá de sus pasivos corrientes, es una poderosa señal de fortaleza financiera. Esto se debe a que se necesita efectivo para financiar las operaciones en crecimiento y pagar las obligaciones. Sin embargo, una posición de efectivo demasiado grande a menudo puede indicar desperdicio, dado que los fondos generan muy poca rentabilidad, o la empresa no tiene suficientes ideas y proyectos en los que invertir.

Otras organizaciones, como bancos comerciales y de inversión, generalmente se les exige tener una posición de efectivo mínima, que se basa en la cantidad de fondos que posee. Esto asegura que el banco pueda pagar a sus titulares de cuentas si exigen financiación. Cuando un fondo de inversión tiene una gran posición de caja, a menudo es una señal de que ve pocas inversiones atractivas en el mercado y se siente cómodo al margen.

Conclusiones clave

• Una posición de efectivo representa la cantidad de efectivo que un comerciante o inversor, empresa, fondo de inversión, o banco tiene en sus libros en un momento específico.
• Las posiciones de efectivo ofrecen una reserva de liquidez con la que realizar inversiones, o como amortiguador contra pérdidas.
• Demasiado efectivo disponible sin embargo, puede incurrir en un costo de oportunidad llamado arrastre de efectivo.

Posición de caja y ratios de liquidez

La posición de caja de una organización generalmente se analiza a través de índices de liquidez. Por ejemplo, el coeficiente circulante se deriva como el activo circulante de una empresa dividido por su pasivo circulante. Mide la capacidad de una organización para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Si la relación es mayor que uno, significa que la empresa tiene suficiente efectivo disponible para continuar operando.

También se puede encontrar una posición de caja observando el flujo de caja libre (FCF) de una empresa. Este FEL se puede encontrar tomando el flujo de efectivo operativo de una empresa y restando sus gastos de capital a corto y largo plazo.

Ejemplo de una posición de caja

Los analistas externos a menudo miran el FCF de una empresa para medir su desempeño. Por ejemplo, El FCF de Chase Corp.en 2019 fue un 43% más alto que su ingreso neto, lo que representa un rendimiento de FCF del 4,2%.

Berkshire Hathaway de Warren Buffett tenía una posición de efectivo de $ 146 mil millones a partir del segundo trimestre de 2020, en comparación con su capitalización de mercado de $ 481 mil millones.

Desventajas de una posición de caja

Si bien una posición de efectivo proporciona una reserva de liquidez y un colchón contra pérdidas, el efectivo por sí solo genera solo la tasa de rendimiento libre de riesgo y una cantidad excesiva de efectivo puede ser un costo de oportunidad. La "pérdida de efectivo" es una fuente común de pérdida de rendimiento en una cartera. Se refiere a mantener una parte de una cartera en efectivo en lugar de invertir en esta parte en el mercado.

Debido a que el efectivo generalmente tiene rendimientos reales muy bajos o incluso negativos después de considerar los efectos de la inflación, la mayoría de las carteras obtendrían un mejor rendimiento invirtiendo todo el efectivo en el mercado. Sin embargo, algunos inversionistas deciden tener efectivo para pagar las tarifas y comisiones de la cuenta, como fondo de emergencia o como diversificador de otras inversiones de cartera.