¿Qué es el rendimiento al vencimiento (YTM)?

Rendimiento al vencimiento (YTM):también conocido como reembolso o rendimiento contable. Rendimiento El rendimiento se define como un rendimiento de la inversión basado únicamente en ingresos (excluye las ganancias de capital) calculado tomando dividendos, cupones o ingresos netos y dividiéndolos por el valor de la inversión. Expresado como porcentaje anual, el rendimiento les dice a los inversionistas cuántos ingresos obtendrán cada año en relación con el costo de su inversión. - es la tasa de rendimiento especulativa Tasa de rendimiento La tasa de rendimiento (ROR) es la ganancia o pérdida de una inversión durante un período de tiempo combinado con el costo inicial de la inversión expresado como un porcentaje. Esta guía enseña las fórmulas o tasas de interés más comunes de un valor de tasa fija, como un bono Bonos Los bonos son valores de renta fija emitidos por corporaciones y gobiernos para obtener capital. El emisor del bono toma prestado capital del tenedor del bono y le hace pagos fijos a una tasa de interés fija (o variable) durante un período específico. El YTM se basa en la creencia o entendimiento de que un inversionista compra el valor al precio de mercado actual y lo retiene hasta que la seguridad haya madurado (alcanzado su valor total), y que todos los pagos de intereses y cupones se realicen de manera oportuna.

Cómo se calcula YTM

YTM generalmente se expresa como una tasa de porcentaje anual (APR) Tasa de porcentaje anual (APR) La tasa de porcentaje anual (APR) es la tasa de interés anual que una persona debe pagar por un préstamo, o que reciben en una cuenta de depósito. Por último, APR es un término de porcentaje simple que se usa para expresar la cantidad numérica que paga una persona o entidad anualmente por el privilegio de pedir dinero prestado. Se determina mediante el uso de la siguiente fórmula:

Dónde:

• C - Pago de intereses / cupones
• FV - Valor nominal Valor nominal El valor nominal es el valor nominal o nominal de un bono, o acciones, o cupón como se indica en un bono o certificado de acciones. Es un valor estático de la seguridad.
• PV:valor actual / precio del valor
• t - Cuántos años le toma a la seguridad alcanzar la madurez

El propósito de la fórmula es determinar el rendimiento de un bono (u otro valor de activo fijo) de acuerdo con su precio de mercado más reciente. El cálculo de YTM está estructurado para mostrar, basado en la capitalización, el rendimiento efectivo que debe tener un valor una vez que alcanza la madurez. Es diferente del rendimiento simple, que determina el rendimiento que debe tener un valor al vencimiento, pero se basa en dividendos y no en interés compuesto Interés compuesto El interés compuesto se refiere a los pagos de intereses que se realizan sobre la suma del principal original y el interés pagado previamente. Una forma más fácil de pensar en el interés compuesto es "interés sobre interés, "donde el monto del pago de intereses se basa en cambios en cada período, en lugar de fijarse en el monto de capital original.

YTM aproximado

Es importante comprender que la fórmula anterior solo es útil para un YTM aproximado. Para calcular el verdadero YTM, un analista o inversor debe utilizar el método de prueba y error. Esto se hace usando una variedad de tasas que se sustituyen en la ranura de valor actual de la fórmula. El verdadero YTM se determina una vez que el precio coincide con el precio de mercado actual real del valor.

Alternativamente, Este proceso se puede acelerar utilizando la función SOLVER Excel Solver Excel Solver es una herramienta de optimización que se puede utilizar para determinar cómo se puede lograr el resultado deseado cambiando las suposiciones en un modelo. Es un tipo de análisis hipotético y es particularmente útil cuando se trata de determinar el "mejor" resultado, dado un conjunto de más de dos supuestos. en Excel, que determina un valor en función de las condiciones que se pueden establecer. Esto significa que un analista puede establecer el valor actual (precio) del valor y resolver el YTM que actúa como la tasa de interés para el cálculo de PV.

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Ejemplo de un cálculo de YTM

Para comprender mejor la fórmula YTM y cómo funciona, Veamos un ejemplo.

Suponga que hay un bono en el mercado con un precio de $ 850 y que el bono tiene un valor nominal de $ 1, 000 (un valor nominal bastante común para los bonos). En este vínculo los cupones anuales cuestan $ 150. La tasa de cupón Tasa de cupón Una tasa de cupón es la cantidad de ingresos por intereses anuales pagados a un tenedor de bonos, basado en el valor nominal del bono. pues el bono es del 15% y el bono llegará a su vencimiento en 7 años.

La fórmula para determinar el YTM aproximado se vería a continuación:

El YTM aproximado en el bono es 18,53% .

Importancia del rendimiento hasta el vencimiento

La importancia principal del rendimiento al vencimiento es el hecho de que permite a los inversores hacer comparaciones entre diferentes valores y los rendimientos que pueden esperar de cada uno. Es fundamental para determinar qué valores agregar a sus carteras.

El rendimiento al vencimiento también es útil, ya que también permite a los inversores comprender cómo los cambios en las condiciones del mercado pueden afectar su cartera porque cuando los valores bajan de precio, los rendimientos aumentan, y viceversa.

Recursos adicionales

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• Fundamentos de la renta fija
• Renta Variable vs Renta Fija Renta Variable vs Renta Fija Renta Variable vs Renta Fija. Los productos de renta variable y renta fija son instrumentos financieros que tienen diferencias muy importantes que todo analista financiero debería conocer. Las inversiones en acciones generalmente consisten en acciones o fondos de acciones, mientras que los valores de renta fija generalmente consisten en bonos corporativos o gubernamentales.
• Valores conservados hasta el vencimiento Valores conservados hasta el vencimiento Los valores conservados hasta el vencimiento son valores que las empresas compran y tienen la intención de mantener hasta su vencimiento. Son diferentes a los valores negociables o valores disponibles para la venta.
• Precios de matrices Precios de matrices Los precios de matrices son una técnica de estimación que se utiliza para estimar el precio de mercado de los valores que no se negocian activamente. La fijación de precios matricial se utiliza principalmente en renta fija, estimar el precio de los bonos que no tienen un mercado activo. El precio del bono se estima comparándolo con los bonos corporativos con un mercado activo.