¿Qué es el rendimiento del capital empleado?

Retorno sobre el capital empleado (ROCE), un índice de rentabilidad, mide la eficiencia con la que una empresa está utilizando su capital Estructura de capital La estructura de capital se refiere a la cantidad de deuda y / o capital que emplea una empresa para financiar sus operaciones y financiar sus activos. Estructura de capital de una empresa para generar beneficios. La métrica de retorno sobre el capital empleado se considera una de las mejores razones de rentabilidad Razones de rentabilidad Las razones de rentabilidad son métricas financieras utilizadas por analistas e inversores para medir y evaluar la capacidad de una empresa para generar ingresos (ganancias) en relación con los ingresos, activos del balance, costos de operacion, y capital contable durante un período de tiempo específico. Muestran qué tan bien una empresa utiliza sus activos para producir beneficios y los inversores suelen utilizarlos para determinar si una empresa es adecuada para invertir o no.

Fórmula para el rendimiento del capital empleado

La fórmula para calcular el ROCE es la siguiente:

Dónde:

• Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) Guía de EBITEBIT significa Ganancias antes de intereses e impuestos y es uno de los últimos subtotales en el estado de resultados antes de ingresos netos. El EBIT también se denomina a veces ingreso operativo y se denomina así porque se obtiene deduciendo todos los gastos operativos (costos de producción y de no producción) de los ingresos por ventas. Es el beneficio de la empresa, incluyendo todos los gastos excepto intereses e impuestos.
• Capital empleado es la cantidad total de capital invertido en una empresa. El capital empleado se calcula comúnmente como activos totales menos pasivos corrientes Pasivos corrientes Los pasivos corrientes son obligaciones financieras de una entidad comercial que vencen y son pagaderas dentro de un año. Una empresa los muestra en los activos fijos o más el capital de trabajo.

Algunos analistas utilizarán la utilidad operativa neta en lugar de las ganancias antes de intereses e impuestos al calcular el rendimiento del capital empleado.

Ejemplo de rendimiento del capital empleado

Calculemos el rendimiento del capital empleado para Apple Inc. Examinaremos los estados financieros de Apple para 2016 y 2017 y calcularemos el ROCE para cada año.

La siguiente información se extrae de los estados financieros de Apple:

El capital empleado de Apple se calcula como los activos totales menos los pasivos corrientes totales:

Por lo tanto:

• Capital empleado en 2017: 375, 319, 000, 000 - 100, 814, 000, 000 = 274, 505, 000, 000
• Capital empleado en 2016: 321, 686, 000, 000 - 79, 006, 000, 000 = 242, 680, 000, 000

Los rendimientos del capital empleado para Apple Inc. para 2016 y 2017 son los siguientes:

• ROCE en 2017: 64, 089, 000, 000/274, 505, 000, 000 =0,23 = 23%
• ROCE en 2016: 61, 372, 000, 000/242, 680, 000, 000 =0,25 = 25%

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Interpretación del rendimiento del capital empleado

El rendimiento del capital empleado muestra cuántos ingresos operativos se generan por cada dólar de capital invertido. Un ROCE más alto siempre es más favorable, ya que indica que se generan más beneficios por dólar de capital empleado. Sin embargo, como con cualquier otro coeficiente financiero, calcular solo el ROCE de una empresa no es suficiente. Otros índices de rentabilidad, como el rendimiento de los activos, el rendimiento de los activos y la fórmula de ROA Fórmula de ROA. El retorno de los activos (ROA) es un tipo de métrica de retorno de la inversión (ROI) que mide la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. el rendimiento del capital invertido, Retorno sobre el capital (ROE) El rendimiento sobre el capital (ROE) es una medida de la rentabilidad de una empresa que toma el rendimiento anual de una empresa (ingreso neto) dividido por el valor de su capital social total (es decir, 12%). El ROE combina el estado de resultados y el balance general, ya que la utilidad o ganancia neta se compara con el capital contable. debe utilizarse junto con ROCE para determinar si una empresa es probablemente una buena inversión o no.

En el ejemplo de Apple Inc., un ROCE del 23% en 2017 significa que por cada dólar invertido en capital, la empresa generó 23 centavos en ingresos operativos. Para determinar si el ROCE de Apple es bueno, es importante compararlo con sus competidores y no con diferentes industrias.

Comparaciones de rendimiento sobre el capital empleado

Al comparar el ROCE entre empresas, hay cosas clave a tener en cuenta:

• Asegúrese de que las empresas pertenezcan a la misma industria. Comparar el ROCE entre industrias no ofrece mucho valor.
• Asegúrese de que la comparación de ROCE entre empresas de la misma industria utilice números para el mismo período contable. En ocasiones, las empresas siguen diferentes fines de año y es engañoso comparar el ROCE de las empresas en diferentes períodos de tiempo.
• Determine el ROCE de referencia de la industria. Por ejemplo, una empresa con un ROCE del 20% puede verse bien en comparación con una empresa con un ROCE del 10%. Sin embargo, si el índice de referencia de la industria es del 35%, se considera que ambas empresas tienen un ROCE bajo.

Conclusiones clave

Aquí están las conclusiones clave sobre el rendimiento del capital empleado:

• El rendimiento del capital empleado es un índice de rentabilidad que se utiliza para mostrar la eficacia con la que una empresa utiliza su capital para generar beneficios.
• Las variaciones del rendimiento del capital empleado utilizan NOPAT (beneficio operativo neto después de impuestos) en lugar de EBIT (beneficios antes de intereses e impuestos).
• Un mayor rendimiento del capital empleado es favorable, ya que indica un uso más eficiente del capital empleado.
• El rendimiento del capital empleado debe utilizarse junto con otros índices de rentabilidad, como el rendimiento del capital, rendimiento de los activos, etc., al evaluar una empresa.
• Esta métrica solo debe compararse para empresas que operan en la misma industria; las comparaciones entre industrias ofrecen muy poco valor.

Otros recursos

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• Retorno sobre el capital invertido (ROIC) ROICROIC significa Retorno sobre el capital invertido y es un índice de rentabilidad que tiene como objetivo medir el rendimiento porcentual que una empresa obtiene sobre el capital invertido.
• Capital de trabajo neto Capital de trabajo neto El capital de trabajo neto (NWC) es la diferencia entre los activos corrientes de una empresa (neto de efectivo) y los pasivos corrientes (neto de deuda) en su balance.
• El capital contable (también conocido como capital contable) es una cuenta en el balance de una empresa que consta de capital social más
• Tipos de activos Tipos de activos Los tipos comunes de activos incluyen no corriente, físico, intangible, operando, y no operativo. Identificar correctamente y