¿Qué es la recapitalización?

La recapitalización es un tipo de reestructuración corporativa que tiene como objetivo cambiar la estructura de capital de una empresa. Generalmente, Las empresas realizan la recapitalización para hacer su estructura de capital Estructura de capital La estructura de capital se refiere a la cantidad de deuda y / o capital que emplea una empresa para financiar sus operaciones y financiar sus activos. La estructura de capital de una empresa más estable u óptima. La recapitalización implica esencialmente el intercambio de un tipo de financiamiento por otro:deuda por capital, o capital por deuda. Un ejemplo es cuando una empresa emite deuda Costo de la deuda El costo de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El costo de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de valoración. para recomprar sus acciones.

Recapitalización apalancada

En una recapitalización apalancada, la empresa reemplaza parte de su patrimonio con deuda adicional y, por lo tanto, cambia su estructura de capital. Una forma de recapitalización apalancada podría ser una empresa que emita bonos para recaudar dinero.

Una empresa puede recurrir a la recapitalización apalancada si baja el precio de sus acciones. En este caso, la empresa puede emitir títulos de deuda para financiar la recompra de sus acciones en circulación en el mercado. Al reducir el número de acciones en circulación Promedio ponderado de acciones en circulación El promedio ponderado de acciones en circulación se refiere al número de acciones de una empresa calculado después de ajustar los cambios en el capital social durante un período de informe. El número de acciones promedio ponderadas en circulación se utiliza para calcular métricas como las ganancias por acción (EPS) en los estados financieros de una empresa, la empresa espera incrementar las ganancias por acción, así como aumentar el precio de la acción.

Compra apalancada

Una compra apalancada es un tipo de recapitalización apalancada iniciada por una parte externa. En una compra apalancada, una empresa es comprada por una parte externa utilizando una cantidad significativa de deuda para cubrir el costo de adquisición, y los flujos de efectivo de la empresa se utilizan como garantía para garantizar y pagar las obligaciones de la deuda.

Durante una compra apalancada, El balance de la empresa adquirente se carga con una deuda adicional que se utiliza para comprar la empresa objetivo. Después, la estructura de capital de la empresa objetivo cambia a medida que la relación deuda-capital aumenta significativamente bajo este tipo de compra.

Recapitalización de capital

En una recapitalización de acciones, una empresa emite nuevas acciones de capital con el fin de recaudar dinero que se utilizará para recomprar títulos de deuda. La medida puede beneficiar a las empresas que tienen una alta relación deuda-capital. Una alta relación deuda-capital supone una carga adicional para la empresa, ya que debe pagar intereses sobre sus títulos de deuda.

Los niveles de deuda más altos también aumentan el nivel de riesgo de una empresa, haciéndolo menos atractivo para los inversores. Por lo tanto, una empresa puede tratar de reducir la carga de su deuda emitiendo nuevas acciones de capital y utilizando el dinero recaudado para pagar una parte de su deuda actual.

Nacionalización

La nacionalización es un tipo especial de recapitalización de acciones en el que el gobierno nacional compra una cantidad suficiente de acciones de la empresa para obtener una participación mayoritaria.

Un gobierno puede utilizar la nacionalización para salvar a una empresa de una posible quiebra que se considera valiosa para la economía del país. Otra razón para la nacionalización es la incautación de los activos adquiridos ilegalmente de una empresa.

Comúnmente, La nacionalización es a veces utilizada por los gobiernos con el único propósito de hacerse cargo de los activos de una gran empresa privada muy rentable, generalmente una empresa extranjera con importantes operaciones comerciales dentro del país.

Razones para la recapitalización

Hay varias razones principales que motivan a las empresas a recapitalizarse:

1. El precio de las acciones cae drásticamente

Una caída sustancial en el precio de sus acciones es una de las razones por las que la administración de una empresa debe considerar la recapitalización. Bajo este escenario, el objetivo principal es evitar una mayor caída del precio de las acciones. La empresa emitirá deuda para recomprar sus acciones y las fuerzas de oferta y demanda lo harán, Ojalá, empujar el precio de las acciones hacia arriba.

2. Reducir la carga financiera

El exceso de deuda sobre capital puede resultar en altos pagos de intereses para la empresa y eventualmente imponer una carga financiera significativa sobre ella. En este caso, El objetivo de la empresa es cambiar su estructura de capital mediante la emisión de nuevas acciones y la recompra de parte de su deuda. Por lo tanto, la empresa se deshará de algunos pagos de intereses, reducir su exposición al riesgo, y mejorar su salud financiera general.

3. Evitar una toma de control hostil

La recapitalización se puede utilizar como estrategia para evitar una adquisición hostil por parte de otra empresa. La administración de la empresa objetivo puede emitir deuda adicional para hacer que la empresa sea menos atractiva para los compradores potenciales.

4. Reorganización durante la quiebra

Empresas que enfrentan la amenaza de quiebra Quiebra La quiebra es el estado legal de una entidad humana o no humana (una empresa o agencia gubernamental) que no puede pagar sus deudas pendientes o las empresas que ya se han declarado en quiebra pueden utilizar la recapitalización como parte de su estrategia de reorganización. Una recapitalización exitosa es un factor clave para que una empresa insolvente sobreviva al proceso de quiebra.

Los cambios en la estructura de capital deben satisfacer a todas las partes involucradas en el proceso, incluido el tribunal de quiebras, acreedores, e inversores. Si tiene éxito, la empresa adopta una nueva estructura de capital que puede ayudarla a continuar sus operaciones y evitar la liquidación.

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