¿Qué es P / FFO vs P / AFFO?

P / FFO vs P / AFFO se consideran métricas más sofisticadas para medir el rendimiento de REIT. Aunque las ganancias por acción (EPS) Ganancias por acción (EPS) Las ganancias por acción (EPS) es una métrica clave que se utiliza para determinar la parte del accionista común de las ganancias de la empresa. EPS mide la ganancia de cada acción ordinaria se usa a menudo para medir el desempeño de un REIT, Se prefieren P / FFO (Precio / Fondos de operaciones) y P / AFFO (Precio / Fondos ajustados de operaciones) ya que abarcan procedimientos que estiman mejor el desempeño de la industria de bienes raíces.

EPS toma los ingresos totales del período menos todos los costos, dividido por el número total de acciones para obtener las ganancias por acción. No considera el hecho de que ciertos costos pueden ser no monetarios, como amortizationAmortizationAmortization se refiere al proceso de liquidación de una deuda a través de programado, cuotas predeterminadas que incluyen principal e intereses y depreciación. Los gastos no monetarios reducen los dividendos pagados a los accionistas, mientras que la mayoría de las propiedades inmobiliarias se aprecian en lugar de depreciarse. El P / FFO y, como consecuencia, el P / AFFO toma en consideración dichos costos y los pasa por alto para dar a los accionistas los montos de dividendos que merecen.

Diferencias:P / FFO vs P / AFFO

Hay dos diferencias notablemente notables entre los dos métodos para determinar el desempeño de un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) Fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) Un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) es un fondo de inversión o valor que invierte en la generación de ingresos. propiedades inmobiliarias. El fondo es operado y es propiedad de una empresa de accionistas que aportan dinero para invertir en propiedades comerciales, como edificios de oficinas y apartamentos, almacenes, hospitales, centros comerciales, alojamiento para estudiantes, hoteles. Primero, el P / FFO viene con una fórmula común en todos los ámbitos utilizada por diferentes empresas, mientras que el P / AFFO carece de una fórmula estándar. Las diferentes empresas utilizan fórmulas diferentes e incluyen varios factores en la fórmula para calcular el P / AFFO. Hace que el P / AFFO sea difícil de comparar entre diferentes empresas y REIT.

En segundo lugar, el P / AFFO es una versión ajustada del P / FFO. El P / AFFO se ajusta restando cualquier gasto de capital Gastos de capital Los gastos de capital se refieren a los fondos que una empresa utiliza para la compra, mejora, o mantenimiento de activos a largo plazo para mejorar desde el P / FFO. El P / FFO ignora los gastos de capital y otros costos de mantenimiento de rutina, como repintar y reemplazar el techo. Son costos vitales que mantienen la propiedad en sus mejores condiciones y la hacen atractiva para inversionistas y potenciales inquilinos. El P / AFFO también resta los ingresos por rentas en línea recta, lo que disminuye el efectivo disponible para distribución.

Similitudes:P / FFO vs P / AFFO

P / FFO es la utilidad neta más amortización y depreciación. Los costos se suman nuevamente porque al calcular el ingreso neto, deducimos los costos totales de los ingresos totales.

La depreciación y amortización son gastos no monetarios que no afectan los flujos de efectivo de una empresa. Deducir los gastos no monetarios de los ingresos da como resultado una menor ganancia. Por lo tanto, los dividendos distribuidos a los accionistas se reducen por la suma de los gastos no monetarios.

Tanto el P / FFO como el P / AFFO vuelven a agregar los costos no monetarios a la utilidad neta para eliminar los efectos de la depreciación y amortización, que no afectan el flujo de caja. Ambos métodos funcionan mejor que los procedimientos convencionales como el EPS para medir el desempeño de la industria inmobiliaria.

Ambas métricas también son comunes en la medición de REIT, pero aún no están definidas en los estándares de información financiera. En la actualidad, las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) no reconocen oficialmente los dos procedimientos como mediciones calificadas para la industria inmobiliaria.

P / FFO vs. P / AFFO:¿Cuál es más apropiado para usar?

Entre las dos métricas, la medida más adecuada para evaluar la industria inmobiliaria depende de la instancia. Al realizar una comparación de REIT en varias empresas, la métrica más preferida es la P / FFO. Esto se debe a que P / FFO está estandarizado, y varios REIT utilizarán la fórmula estándar.

P / AFFO carece de una fórmula estandarizada. Los fondos ajustados de las operaciones pueden, sin embargo, ser calificado como un mejor estimador del desempeño del REIT, ya que elimina los costos no monetarios de la fórmula. El P / AFFO es preciso ya que resta los gastos de capital y otros gastos de mantenimiento de rutina.

Ambos métodos ofrecen la posibilidad de dar una estimación común en circunstancias excepcionales. Si un REIT no sufre depreciación, amortización, y gastos de capital, ambos métodos llegarán a cifras similares en la medición del desempeño de REIT. Por ejemplo, el P / FFO toma la utilidad neta y agrega depreciación y amortización, cuales, en este caso, está ausente, haciendo ambas fórmulas idénticas. El P / AFFO toma el P / FFO y resta los gastos de capital y otros gastos de rutina, cuales, en este caso, Están ausentes.

Lecturas relacionadas

CFI es el proveedor oficial de Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Conviértase en un Certified Financial Model and Valuation Analyst (FMVA) ® La certificación de Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® lo ayudará a ganar la confianza que necesita en sus finanzas carrera profesional. ¡Inscríbase hoy! programa de certificación, diseñado para transformar a cualquier persona en un analista financiero de clase mundial.

Para seguir aprendiendo y desarrollando su conocimiento del análisis financiero, recomendamos encarecidamente los recursos adicionales de CFI a continuación:

• Tasa de capitalización (REIT) Tasa de capitalización (REIT) La tasa de capitalización es una métrica financiera que utilizan los inversores inmobiliarios para analizar las inversiones inmobiliarias, y determinar su tasa de rendimiento potencial en función de
• Ingresos operativos Ingresos operativos Los ingresos operativos son la cantidad de ingresos que quedan después de deducir los costos operativos directos e indirectos de los ingresos por ventas.
• REIT privados vs REIT cotizados en bolsa REIT privados vs REIT cotizados en bolsa REIT privados vs REIT cotizados en bolsa. Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) se pueden clasificar en privados o públicos, negociados o no negociados. Los REIT invierten específicamente en el sector inmobiliario, y arrendan y cobran ingresos por alquiler de las propiedades invertidas
• Gastos de alquiler Gastos de alquiler Los gastos de alquiler se refieren al costo total de usar la propiedad de alquiler para cada período de informe. Por lo general, es uno de los mayores gastos que