¿Qué es no acumulativo?

No acumulativo se refiere a un tipo de acciones preferentes para las que no se acumulan dividendos a lo largo del tiempo. La empresa no está obligada a pagar a los accionistas no acumulativos dividendos no pagados.

Por ejemplo, si una empresa no paga dividendos durante dos años y paga en el tercero, Los accionistas no acumulativos solo tienen derechos sobre los dividendos a partir del tercer año. Por otra parte, Los accionistas acumulativos tienen derecho a cobrar los dividendos impagos.

Acciones acumuladas frente a acciones preferentes no acumulativas

Los tenedores de acciones acumuladas tienen derecho a cobrar dividendos previamente omitidos, lo que hace que las acciones sean más atractivas para los inversores. La siguiente tabla compara las acciones acumuladas con sus contrapartes no acumulativas:

Acciones preferentes acumuladas Acciones preferentes no acumulativas Los accionistas tienen derecho a dividendos no pagados previamente. Los accionistas solo tienen derecho a reclamar los dividendos del período actual. Los accionistas son incentivados con una garantía de rendimiento mínimo.

Una advertencia adicional es que en caso de liquidación Valor de liquidación El valor de liquidación es una estimación del valor final que recibirá el tenedor de instrumentos financieros cuando se venda o liquide un activo. Los accionistas acumulativos tienen preferencia sobre los accionistas no acumulativos. A los accionistas no acumulativos se les pagará solo después de que los accionistas acumulativos hayan recibido su participación.

Acciones no acumulativas frente a acciones ordinarias

Las acciones no acumulativas tienen una ventaja sobre las acciones ordinarias en el sentido de que son un tipo de acción preferente:acciones que tienden a ser más caras que las acciones ordinarias y tienen preferencia sobre las acciones ordinarias durante el pago de dividendos. Aunque las acciones no acumulativas no ofrecen las mismas ventajas que las acciones acumulativas, todavía superan a las acciones ordinarias en términos de preferencias de los inversores.

Ventajas de las acciones no acumulativas

Para corporaciones:control sobre el flujo de caja

La emisión de acciones no acumulativas ayuda a las corporaciones en tiempos de dificultades financieras. Al cancelar la obligación de la empresa de pagar dividendos impagos, Las acciones no acumulativas liberan el flujo de efectivo y permiten a las empresas utilizarlas cuando sea necesario.

Para inversores:relativamente asequible

Aunque las acciones no acumulativas ofrecen menor seguridad, tienden a tener un precio más bajo que las acciones acumuladas, y seguir ofreciendo las ventajas de las acciones preferentes.

Ejemplos prácticos

Ejemplo 1

La empresa XYZ anuncia dividendos de $ 3,50 / acción que se pagarán en 2017, 2018, y 2019. Sin embargo, no paga dividendos en los dos primeros años.

En 2019:

• A los accionistas preferentes acumulativos se les adeudará $ 10.50 / acción ($ 3.50 + $ 3.50 + $ 3.50).
• A los accionistas preferentes no acumulativos se les adeudará $ 3.50 / acción .

Ejemplo 2

La empresa XYZ se está liquidando, y todos sus activos se están vendiendo. El valor total de los activos es de $ 1 mil millones después de pagar a los acreedores, tenedores de bonos, empleados, y el gobierno.

Los primeros pagos del resto de los mil millones de dólares irán a los accionistas preferentes acumulativos, seguido de accionistas preferentes no acumulativos, y finalmente accionistas comunes, si queda algo de dinero.

Recursos adicionales

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