¿Qué es la relación precio justificado a ganancias?

La relación precio / ganancias justificada es la relación precio / ganancias que se “justifica” utilizando el modelo de crecimiento de Gordon. Esta versión de la popular relación P / E utiliza una variedad de factores fundamentales subyacentes, como el costo de capital El costo de capital es la tasa de rendimiento que un accionista requiere para invertir en una empresa. La tasa de rendimiento requerida se basa en el nivel de riesgo asociado con la inversión y la tasa de crecimiento. Comúnmente abreviado como "relación P / E justificada", o simplemente "P / E justificado", Esta variación de la métrica estándar de P / E es utilizada con frecuencia por analistas de mercado e inversores.

Análisis de la relación precio-beneficio justificada

La relación precio justificado a ganancias se determina conectando la relación P / U tradicional con el modelo de crecimiento de Gordon (GGM). el valor intrínseco de una acción, independientemente de las condiciones actuales del mercado. Los inversores pueden comparar empresas con otras industrias utilizando este modelo simplificado.

La relación P / E compara la valoración actual de las acciones ordinarias de una empresa con las ganancias de la empresa.

El GGM es un modelo de descuento que tiene en cuenta los dividendos en acciones Dividendo Un dividendo es una parte de las ganancias y ganancias retenidas que una empresa paga a sus accionistas. Cuando una empresa genera ganancias y acumula ganancias retenidas, esas ganancias pueden reinvertirse en el negocio o pagarse a los accionistas como dividendo. para estimar el valor intrínseco de una acción, basado en una suposición de futuro, crecimiento constante de dividendos. El GGM se utiliza para calcular el valor justo de mercado de una acción. En el cálculo justificado de la relación precio / beneficio, utilizamos el precio derivado del GGM para encontrar el P / E justificado.

El GGM se calcula de la siguiente manera:

Dónde:

• P:el precio justo de mercado actual de las acciones de la empresa
• D_0 - el dividendo por acción
• r_E - el costo de la equidad
• g - la tasa de crecimiento proyectada de la empresa para el futuro inmediato

Para determinar el P / E justificado, también conocido como P / E fundamental, ambos lados de la ecuación deben dividirse por las ganancias por acción Ganancias por acción (EPS) Las ganancias por acción (EPS) es una métrica clave que se utiliza para determinar la parte del accionista común de las ganancias de la empresa. El EPS mide la ganancia de cada acción ordinaria que se espera para el año siguiente.

Alternativamente, el cálculo justificado de la relación precio / beneficio se puede presentar de una manera diferente, utilizando la tasa de pago.

Uso de la relación P / E justificada

La relación precio / ganancias justificada se puede comparar con otras métricas de evaluación de acciones, como el P / E estándar, P / E final, y adelante P / E. El P / E final es útil para evaluar el historial histórico de una acción, mientras que el P / E adelantado se utiliza con mayor frecuencia para predecir el rendimiento futuro de una acción.

Cuando la cifra de P / E justificada es casi idéntica a la cifra de P / E anticipada de la acción, muchos analistas de mercado interpretan eso como una indicación de que las acciones de la empresa tienen un precio justo, basado en movimientos históricos de precios, costo de equidad, y la tasa de crecimiento proyectada actual y futura de la empresa.

Si el P / E justificado es mayor que el P / E adelantado, entonces es probable que la acción esté infravalorada / infravalorada. Alternativamente, si el P / E justificado es menor que el P / E adelantado de la acción, todas las demás cosas en igualdad de condiciones, la acción se considera sobrevaluada a su precio actual.

Determinar el P / E justificado de una empresa es importante para los analistas y comerciantes porque les ayuda a determinar si una empresa está valorada de forma justa, o infravalorada o sobrevalorada. Este tipo de información puede ser crucial para ayudar a los operadores a realizar movimientos inteligentes de compra o venta en el mercado de valores.

Ejemplo en Excel

A continuación, se muestra un ejemplo y una plantilla de cómo calcular y comparar la relación precio / ganancias justificada y la relación precio / ganancias estándar en Excel.

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