¿Qué es el coeficiente de cobertura de dividendos (DCR)?

El índice de cobertura de dividendos, también conocida como cobertura de dividendos, es una métrica financiera que mide la cantidad de veces que una empresa puede pagar dividendos a sus accionistas. El índice de cobertura de dividendos es el índice de los ingresos netos de la empresa. no solo en la cuenta de resultados, pero en los tres estados financieros principales. Si bien se llega a través de dividido por el dividendo pagado a los accionistas.

Fórmula del índice de cobertura de dividendos

La fórmula general para calcular la DCR es la siguiente:

Relación de cobertura de dividendos =Ingresos netos / Dividendo declarado

Dónde:

• Lngresos netos son las ganancias después de todos los gastos, incluyendo impuestos, están pagados
• Dividendo declarado es la cantidad de dividendos que tienen derecho a los accionistas

También hay algunas versiones modificadas del índice de cobertura de dividendos, que se discutirá a continuación.

La primera variación se utiliza para determinar la cantidad de veces que una empresa puede pagar dividendos a los accionistas comunes cuando la empresa también tiene acciones preferentes Costo de las acciones preferentes El coste de las acciones preferentes para una empresa es efectivamente el precio que paga a cambio de los ingresos que obtiene de Emisión y venta de acciones. Calculan el costo de las acciones preferentes dividiendo el dividendo preferente anual por el precio de mercado por acción. Para tomar en consideración.

La formula es:

DCR =(Ingresos netos - Pagos de dividendos preferenciales requeridos) / Dividendos declarados a los accionistas comunes

Esta variación también se puede utilizar para determinar la cantidad de veces que una empresa puede pagar dividendos a los accionistas preferentes:

La formula es:

DCR =Ingresos netos / Dividendos declarados a accionistas preferentes

Ejemplo de índice de cobertura de dividendos

Consideremos el siguiente ejemplo. La empresa A informó las siguientes cifras:

• Beneficio antes de impuestos:$ 500, 000
• Tasa de impuestos corporativos:30%
• Dividendo a accionistas preferentes:$ 20, 000
• Dividendo para accionistas comunes:$ 25, 000

Determine el índice de cobertura de dividendos para accionistas preferentes y ordinarios:

DCR (accionistas comunes) =($ 500, 000 x 70% - $ 20, 000) / $ 25, 000 =13,2

DCR (accionistas preferentes) =($ 500, 000 x 70%) / $ 20, 000 =17,5

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Interpretación del índice de cobertura de dividendos

Si el índice de cobertura de dividendos es mayor que 1, indica que las ganancias generadas por la empresa son suficientes para servir a los accionistas con sus dividendos. Como una regla de oro, un DCR superior a 2 se considera bueno. Un DCR en deterioro o una cobertura de dividendos que esté constantemente por debajo de 1,5 puede ser motivo de preocupación para los accionistas. Una cobertura de dividendos constantemente baja o en deterioro puede indicar una baja rentabilidad de la empresa en el futuro, lo que puede significar que la empresa no podrá mantener su nivel actual de pagos de dividendos.

Problemas con el índice de cobertura de dividendos

Aunque DCR es un indicador útil del riesgo de pago de dividendos para los accionistas, Hay un par de cuestiones clave con la relación que los inversores deben considerar:

El ingreso neto no es el flujo de efectivo real

Al calcular el DCR de una empresa, utilizamos la utilidad neta en el numerador. El ingreso neto no es necesariamente igual al flujo de efectivo Estado de flujo de efectivo Un estado de flujo de efectivo contiene información sobre cuánto efectivo generó y utilizó una empresa durante un período determinado. una empresa puede reportar un ingreso neto bastante alto, pero aún no tiene el efectivo disponible para hacer pagos de dividendos.

Es un mal indicador de riesgo futuro

Los ingresos netos pueden cambiar drásticamente de un año a otro. Por lo tanto, calcular un DCR alto basado en el desempeño histórico pasado puede no ser un predictor confiable del riesgo de dividendos en años futuros.

Sin embargo, Los inversores y analistas de mercado todavía utilizan habitualmente la cobertura de dividendos para estimar el nivel de riesgo asociado con la recepción de dividendos de una inversión.

Conclusiones clave del índice de cobertura de dividendos

En resumen, los puntos clave a conocer sobre el DCR son:

• El índice de cobertura de dividendos mide la cantidad de veces que una empresa puede pagar su nivel actual de dividendos a los accionistas.
• Un DCR superior a 2 se considera una proporción saludable.
• Un DCR por debajo de 1,5 puede ser motivo de preocupación.
• El DCR usa ingresos netos, que no es el flujo de caja real. Por lo tanto, incluso un ingreso neto alto no garantiza flujos de efectivo adecuados para financiar el pago de dividendos.
• El DCR es un indicador bastante pobre de riesgo futuro. Los ingresos netos pueden variar mucho de un año a otro, por lo que observar el DCR histórico de una empresa no es una medida definitiva del riesgo de dividendos futuros.

Recursos adicionales

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