¿Qué es un canje de deuda / capital?

Un canje de deuda por acciones es un mecanismo que utiliza una empresa para la reestructuración financiera. También puede verse como una renegociación de la deuda. En un canje de deuda / capital, un prestamista recibe una participación en el capital social, como acciones de la empresa, a cambio de la cancelación de la deuda de la empresa con ellos.

Resumen

• Un canje de deuda / capital se refiere a un tipo de reestructuración financiera en la que una empresa ofrece a su prestamista una participación en el capital social a cambio de su participación en la deuda de la empresa.
• Los canjes de deuda / capital se realizan comúnmente en respuesta a una empresa que se encuentra en una situación financiera grave.
• Los canjes de deuda / acciones son a veces una opción que se ofrece a los tenedores de bonos, con ciertas condiciones.

Comprensión de los canjes de deuda / capital

Las empresas que hacen uso de un canje de deuda / capital suelen encontrarse en graves dificultades financieras, ya sea del flujo de efectivo Flujo de efectivo El flujo de efectivo (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero de una empresa, institución, o individuo tiene. En finanzas, el término se utiliza para describir la cantidad de efectivo (moneda) que se genera o consume en un período de tiempo determinado. Hay muchos tipos de problemas de FQ, pérdidas comerciales, o una disminución sustancial de los ingresos o ingresos.

Si el prestamista de la empresa tiene claro que es muy poco probable que la empresa pueda pagar su deuda pendiente, al menos no dentro de un período de tiempo razonable, entonces el prestamista puede estar dispuesto a canjear la obligación de la deuda por una posición de capital en la empresa.

Sin embargo, el prestamista generalmente solo está dispuesto a hacer tal trato si cree que la cancelación de la deuda permitirá que la empresa siga siendo viable.

Si, a diferencia de, el prestamista cree que es probable que la empresa se arruine completamente financieramente (en quiebra) incluso con la cancelación de su deuda, Es probable que el prestamista vea pocas ventajas en cambiar la obligación de la deuda por una participación en el capital social de una empresa en quiebra.

Es porque, en caso de liquidación, los tenedores de deuda son los primeros en recibir el pago antes que los accionistas. Algunas veces, Un canje de deuda / capital se realiza como parte de una reorganización financiera bajo el Capítulo 11 de bancarrota Capítulo 11 Quiebra El Capítulo 11 es un proceso legal que involucra la reorganización de las deudas y activos de un deudor. Está disponible para particulares, asociaciones, corporaciones en trámite.

Ejemplo de canje de deuda / capital

La empresa A acaba de sufrir una caída masiva e imprevista de ingresos como resultado de una repentina crisis económica. Es probable que la empresa pueda recuperarse financieramente a medida que se alivie la crisis, pero una disminución significativa de los ingresos creó un problema de flujo de caja igualmente grave. Como consecuencia, no puede realizar los pagos programados de un préstamo pendiente de $ 5 millones.

Para resolver su crisis de flujo de caja y sobrevivir a la crisis, la empresa se acerca a su prestamista y ofrece una participación del 20% en el capital social de la empresa a cambio de que el prestamista cancele el saldo pendiente del préstamo.

Como el prestamista también cree que, con un poco de ayuda La empresa A puede sobrevivir y volver a ser rentable, acuerda tomar la participación accionaria ofrecida a cambio del reembolso del saldo restante del préstamo. Cancela el préstamo y recibe el 20% de las acciones de la empresa.

Ventajas y desventajas

Como la mayoría de los movimientos financieros importantes que una empresa puede optar por realizar, La reestructuración financiera a través de un canje de deuda por acciones tiene ventajas y desventajas a considerar.

Las principales ventajas son las siguientes:

• Supervivencia financiera - Un canje de deuda por acciones puede ofrecer a la empresa la mejor oportunidad de superar las dificultades financieras.
• Preservación de la calificación crediticia Calificación crediticia Una calificación crediticia es una opinión de una agencia de crédito en particular con respecto a la capacidad y voluntad de una entidad (gobierno, negocio, o persona física) para cumplir con sus obligaciones financieras en forma integral y dentro de los plazos establecidos. Una calificación crediticia también significa la probabilidad de que un deudor incumpla. - Al no incumplir con los pagos del préstamo, la empresa puede mantener su calificación crediticia.
• Alternativa de menor costo - Un canje de deuda por acciones puede ser la forma más barata de una empresa de obtener el capital necesario.

Las posibles desventajas de ejecutar un canje de deuda / capital son las siguientes:

• Puede que no resuelva el problema - La empresa puede seguir sufriendo tensiones financieras incluso después de realizar el canje.
• Pagando un precio demasiado alto - El prestamista puede solicitar una participación en el capital social que represente un precio financiero mucho más alto que el saldo pendiente del préstamo.
• Pérdida de equidad - Al regalar parte del capital social de la empresa, los propietarios pierden parte de su interés y control en el negocio.

Otros tipos de swaps de deuda / capital

A veces, los propietarios de viviendas que no pueden hacer los pagos de la hipoteca utilizan un canje de deuda / capital. En tal situación, el prestamista hipotecario puede estar dispuesto a refinanciar la hipoteca por una cantidad menor, lo que también significa pagos más bajos, a cambio de una participación en el capital social de la vivienda siempre que se venda.

Por ejemplo, el prestamista hipotecario puede reducir $ 220, 000 de deuda hipotecaria a solo $ 150, 000. A cambio, el prestamista hipotecario recibirá un porcentaje acordado de los ingresos de la venta de la vivienda que supere los $ 150, 000.

Los canjes de deuda / acciones también suelen ser opciones integradas para los tenedores de bonos. La opción le da al tenedor de bonos el derecho a intercambiar los bonos que posee por un interés de capital específico en la compañía que emitió los bonos.

La participación en el capital social puede ser un número específico de acciones o un número de acciones igual a una determinada cantidad en dólares. Las opciones de canje de deuda / capital suelen estar limitadas por disposiciones que especifican las condiciones o el marco de tiempo en el que se puede ejercer la opción.

Por ejemplo, es posible que el tenedor de bonos no pueda ejercer la opción antes de cinco años a partir de la fecha de compra del bono.

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