¿Cómo podemos calcular el rendimiento de la deuda?

El rendimiento de la deuda se refiere a la tasa de rendimiento que un inversor puede esperar obtener si mantiene un instrumento de deuda hasta el vencimiento. Tales instrumentos incluyen letras del tesoro respaldadas por el gobierno. Bonos corporativos Bonos Los bonos son valores de renta fija emitidos por corporaciones y gobiernos para obtener capital. El emisor del bono toma prestado capital del tenedor del bono y le hace pagos fijos a una tasa de interés fija (o variable) durante un período específico. acuerdos de deuda privada, y otros valores de renta fija Valores de renta fija Los valores de renta fija son un tipo de instrumento de deuda que proporciona rendimientos en forma de o fijo, pagos de intereses y reembolsos del. En este articulo, Exploraremos los cuatro tipos diferentes de rendimientos:descuento bancario, Período de espera, Mercado de dinero, y efectivo anual.

Rendimiento de descuento bancario (BDY)

La fórmula BDY es la más adecuada para calcular el rendimiento de los instrumentos de deuda a corto plazo, como las letras del tesoro del gobierno. La fórmula para calcular BDY es:

Dónde:

D - Descuento / prima sobre el valor nominal (valor nominal - precio de mercado)

F - Valor nominal

360 - Número de días al año (según convenciones bancarias)

t - Número de días hasta el vencimiento

Ejemplo de BDY

Un inversor quiere comprar una letra del Tesoro de EE. UU. El precio de mercado actual es de $ 490 y el valor tiene un valor nominal de $ 500. El T-bill vence en 200 días a partir de hoy. ¿Debería el inversor comprar el T-bill hoy, ¿Cuál es el BDY esperado?

El BDY de esta inversión es 3,6% .

Rendimiento del período de tenencia (HPY)

HPY mide las ganancias y / o pérdidas de capital de las inversiones de deuda que se han producido durante un período de tenencia específico. La fórmula para calcular HPY es:

Dónde:

P1 - Precio del valor al final del período de tenencia (vencimiento)

P0 - Precio del valor al comienzo del período de tenencia (precio de compra)

D1 - Distribuciones de efectivo durante el período de tenencia (cupones)

Ejemplo de HPY

Un inversionista compra una letra del Tesoro a un valor nominal de $ 500. Luego vende la letra del Tesoro al vencimiento por $ 510. ¿Cuál es su HPY?

El HPY de esta inversión es 2% . Tenga en cuenta que las letras del Tesoro son valores de cupón cero y no pagan un cupón mensual a los inversores. Por lo tanto, el término D1 en este ejemplo es igual a 0.

Rendimiento del mercado monetario (MMY)

MMY calcula el rendimiento de una alta liquidez, instrumentos de deuda a corto plazo, como certificados de depósito, papel comercial, o facturas del Tesoro. MMY es diferente de BDY, ya que calcula el rendimiento en función del precio de compra del título en lugar del valor nominal del título. La ecuación para MMY es:

Dónde:

360 - Número de días al año (según convenciones bancarias)

t - Número de días hasta el vencimiento

Ejemplo MMY

Este ejemplo utiliza los mismos números que el ejemplo de HPY anterior. Ahora, Nos enteramos de que la letra del tesoro era una letra del tesoro a 3 meses que vence en 90 días. ¿Cuál es el MMY de la inversión?

Usando el HPY que calculamos anteriormente, el MMY de esta inversión es 8% .

Rendimiento anual efectivo (EAY)

EAY es esencialmente la versión anualizada de HPY. Proporciona un número que es fácilmente comparable a los rendimientos anuales de otros valores. La ecuación para EAY es:

Dónde:

365 - Número de días en el año (diferente a la convención bancaria)

t - Número de días hasta el vencimiento

EAY Ejemplo

Este ejemplo utiliza los mismos números que los ejemplos de HPY y MMY anteriores, donde HPY es 0.02 yt es 90 días.

El rendimiento anualizado de esta inversión es 8,4% .

Más recursos

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• Bono convertible Bono convertible Un bono convertible es un tipo de garantía de deuda que otorga a un inversionista el derecho o la obligación de intercambiar el bono por un número predeterminado de acciones de la empresa emisora ​​en determinados momentos de la vida útil de un bono. Un bono convertible es un valor híbrido
• Tasa libre de riesgo Tasa libre de riesgo La tasa de rendimiento libre de riesgo es la tasa de interés que un inversionista puede esperar ganar en una inversión que conlleva cero riesgo. En la práctica, la tasa libre de riesgo comúnmente se considera igual al interés pagado en una letra del Tesoro del gobierno a 3 meses, generalmente la inversión más segura que puede hacer un inversor.
• Prima de liquidez Prima de liquidez Una prima de liquidez compensa a los inversores por invertir en valores con baja liquidez. La liquidez se refiere a la facilidad con la que se puede vender una inversión por dinero en efectivo. Las letras del Tesoro y las acciones se consideran altamente líquidas, ya que generalmente se pueden vender en cualquier momento al precio de mercado vigente. Por otra parte, inversiones como bienes raíces o instrumentos de deuda
• Curso de Fundamentos de Renta Fija - CFI