Deuda subordinada versus deuda senior:¿Cuál es la diferencia?

¿Cuál es la diferencia entre deuda subordinada y deuda senior?

La diferencia entre deuda subordinada y deuda senior es la prioridad en la que una empresa en quiebra paga las reclamaciones de la deuda. Si una empresa tiene tanto deuda subordinada como deuda senior y tiene que declararse en quiebra o enfrentarse a la liquidación, la deuda senior se amortiza antes que la subordinada. Una vez que la deuda senior esté completamente reembolsada, luego, la empresa reembolsa la deuda subordinada.

Conclusiones clave:

• La deuda subordinada y la deuda senior difieren en términos de su prioridad si una empresa se enfrenta a la quiebra o liquidación.
• Deuda subordinada, o deuda junior, tiene menos prioridad que la deuda senior en términos de reembolsos.
• La deuda senior a menudo está garantizada y es más probable que se reembolse mientras que la deuda subordinada no está garantizada y representa un mayor riesgo.

Comprensión de los dos tipos de deuda

Las implicaciones fundamentales de los dos tipos de deuda son el riesgo para el acreedor.

Deuda subordinada

Con deuda subordinada, Existe el riesgo de que una empresa no pueda pagar su deuda subordinada o junior si utiliza el dinero que tiene durante la liquidación para pagar a los tenedores de deuda senior. Por lo tanto, A menudo es más ventajoso para un prestamista poseer un derecho sobre la deuda principal de una empresa que sobre la deuda subordinada.

Deuda senior

La deuda senior a menudo está garantizada. La deuda garantizada es la deuda garantizada por los activos u otra garantía de una empresa y puede incluir gravámenes y reclamaciones sobre ciertos activos.

Cuando una empresa se declara en quiebra, los emisores de deuda senior, normalmente tenedores de bonos o bancos que han emitido líneas de crédito renovables, tienen la mejor oportunidad de ser reembolsado. Los siguientes en la fila son los tenedores de deuda junior, accionistas preferentes, y accionistas comunes. En algunos casos, a estas partes se les paga mediante la venta de garantías que se han mantenido para el pago de la deuda.

Ejemplo de deuda subordinada frente a deuda senior

Si una empresa se declara en quiebra, los tribunales concursales priorizan los préstamos pendientes que deben pagarse con los activos liquidados de la empresa.

Cualquier deuda que tenga una prioridad menor sobre otras formas de deuda se considera deuda subordinada. Cualquier deuda con mayor prioridad sobre otras formas de deuda se considera deuda senior.

Por ejemplo, una empresa tiene una deuda A que totaliza $ 1 millón y una deuda B que totaliza $ 500, 000. La deuda A es deuda senior, y la deuda B es deuda subordinada. Si la empresa se declara en quiebra, debe liquidar todos sus activos para pagar la deuda. Si los activos de la empresa se liquidan por $ 1,25 millones, primero debe pagar el monto de $ 1 millón de su deuda principal A. Sólo la mitad de la deuda subordinada B restante se paga debido a la falta de fondos.

Diferencias clave

La deuda senior tiene la máxima prioridad y, por lo tanto, el riesgo más bajo. Por lo tanto, este tipo de deuda generalmente conlleva u ofrece tasas de interés más bajas. Mientras tanto, La deuda subordinada tiene tasas de interés más altas dada su menor prioridad durante la recuperación.

Los bancos suelen financiar deuda senior. Los bancos asumen un estatus senior de menor riesgo en la orden de reembolso porque pueden permitirse aceptar una tasa más baja dadas sus fuentes de financiamiento de bajo costo de cuentas de depósito y ahorro. Además, Los reguladores abogan por que los bancos mantengan una cartera de préstamos de menor riesgo.

La deuda subordinada es cualquier deuda que se encuentre bajo, o detrás, deuda senior. Sin embargo, La deuda subordinada tiene prioridad sobre el capital social preferente y ordinario. Ejemplos de deuda subordinada incluyen deuda mezzanine, que es deuda que también incluye una inversión. Adicionalmente, Los valores respaldados por activos generalmente tienen una característica subordinada, donde algunos tramos se consideran subordinados a tramos senior. Los valores respaldados por activos son valores financieros garantizados por un conjunto de activos, incluidos los préstamos, arrendamientos, deuda de tarjeta de crédito, regalías, o cuentas por cobrar. Los tramos son partes de deuda o valores que se han diseñado para dividir el riesgo o las características del grupo de modo que puedan ser comercializables para diferentes inversores.

Consideraciones Especiales

Uno de los benefactores de la deuda subordinada son los bancos. Los bancos contraen deuda subordinada cuando las tasas de estos préstamos son más bajas que otras formas de obtener capital. Esto se debe a que muchos bancos se consideran de bajo riesgo dado el mayor escrutinio regulatorio desde la crisis financiera de 2008 a 2009. La deuda subordinada se ha convertido en una forma relativamente fácil para que los bancos cumplan con los requisitos de capital sin tener que diluir su base de accionistas mediante la obtención de capital.