Un cuento de falsa moralidad bloquea la resolución de la crisis de la deuda griega

Los optimistas esperan que Grecia pronto pueda dejar atrás su crisis tras la última reunión de ministros de finanzas de la eurozona. El optimismo no es infundado. Los prestamistas clave como el FMI y la Comisión Europea han dejado de fingir que la deuda griega es sostenible. Más importante, Por fin se reconoce lo obvio:que Grecia no puede salir de su crisis de deuda hasta que se aborde el problema mismo de su deuda.

Sin embargo, el sentido económico ha sido en gran parte irrelevante en el desarrollo del drama griego. Siguiendo un patrón típico en la historia de las crisis de deuda, es un cuento que ha sido predominantemente enmarcado y manejado en términos de moralidad.

Por ejemplo, Wolfgang Schäuble, El ministro de Finanzas de Alemania, insiste en que no puede apoyar la solicitud de reparación de Grecia porque carece de "un argumento adecuado para el legislador alemán y el público alemán". La verdad es que existen argumentos económicos abrumadores para el alivio de la deuda, incluido el hecho de que el plan actual es contraproducente. El requisito de que Grecia genere superávits presupuestarios masivos solo acelerará la espiral de muerte de la economía griega, inevitablemente deteriorando su capacidad de servicio de la deuda.

Pero es en vano luchar con la razón económica, cuando el problema es entre otras cosas, profundamente gobernado por sentimientos morales. Una cuestión importante a la hora de resolver la crisis es si la población griega, que ha sido degradada moralmente de forma sistemática, merece un alivio de la deuda.

La lucha moral subyacente y el estancamiento político asociado fue capturado recientemente en un editorial del New York Times:

Según la narrativa dominante que ha dado forma a la imaginación pública, Los griegos han sido rescatados repetidamente para mantener un estilo de vida derrochador. Contra la cortina, es comprensible que la perspectiva de alivio de la deuda se resista por motivos morales.

Pero la historia subyacente es defectuosa.

Falsa lógica

La causa fundamental del problema fiscal de Grecia fue el gasto público en un sector público inflado y disfuncional, diseñado estructuralmente para servir al clientelismo político, no al ciudadano griego. El amiguismo griego fue, a su vez, fuertemente alimentado por instituciones con ánimo de lucro. Compraron imprudentemente deuda de la periferia de la eurozona que en ese entonces se trataba como libre de riesgo.

Pero los inversores habían subestimado cómo las olas desencadenadas por la crisis financiera mundial de 2008 afectarían a la unión monetaria europea mal diseñada. Fue un accidente que estaba a punto de ocurrir y se sintió por primera vez en Grecia en 2010, cuando se hizo cada vez más evidente que los bonos griegos no podían pagarse en su totalidad.

Sorprendentemente, la solución no fue que los inversores asumieran las consecuencias de sus malas apuestas, ni para luchar drásticamente contra la causa presupuestaria del déficit griego. Desafiando incluso el reglamento del FMI, Las élites políticas europeas decidieron mantener tanto un Estado disfuncional como una deuda soberana insostenible. Esto fue posible financiando el clientelismo griego; pero lo más importante (y desproporcionadamente), rescatando a los inversores privados, especialmente a los bancos franceses y alemanes.

Por supuesto, lo que fue esencialmente un reembolso de compradores imprudentes de deuda pública ha sido descrito engañosamente como un acto noble de solidaridad europea hacia la población griega. Los griegos supuestamente recibieron dinero que podría reembolsarse en su totalidad a su debido tiempo. Igualmente, Los políticos griegos describieron igualmente engañosamente los rescates como "historias de éxito" que ayudaron a Grecia a no ir a la quiebra.

Al no abordar la esencia de la crisis de la deuda, los rescates de 2012 y 2015 fueron inevitables para refinanciar una deuda impagable y recapitalizar los bancos griegos (que desde entonces estaban sufriendo los efectos secundarios de una gestión de crisis desastrosa). Y aunque el rescate inicial de la deuda se describió como un rescate de los griegos, la subsiguiente renovación de la deuda se describe aún más engañosamente como una afluencia interminable de inyecciones de efectivo que se necesitan desesperadamente.

Es más, las condiciones impuestas a Grecia a cambio de una ayuda supuestamente generosa tenían poco que ver con la economía. Grecia, sin duda, necesita reformas estructurales (necesarias para la modernización del estado griego, no para la resolución de la crisis de la deuda). Pero las "reformas" exigidas a Grecia son en su mayoría una mezcla de austeridad destructiva y políticas punitivas. Podrían entenderse mejor como reformas morales del tipo ordenado por una ética calvinista.

Como era de esperar, no permitir a Grecia reestructurar de forma sostenible sus deudas, por un lado, al mismo tiempo que impone "condiciones de rescate" irrazonables al otro, marcó el mayor colapso económico de los tiempos modernos. Mientras tanto, se culpa nuevamente a Grecia por no recuperarse.

Remodelando nuestra imaginación moral

Al ir más allá de un cuento de falsa moralidad, Ya es hora de que empecemos a apreciar que la recuperación no es posible precisamente debido a los programas de rescate, no a pesar de ellos. Al hacerlo, debemos reestructurar la forma en que se enmarca la crisis, ya que las mismas palabras que usamos alimentan una inclinación irresistible a culpar a Grecia por no lograr lo que sucesivas “ayudas de rescate” y “reformas” en realidad hacen imposible.

También hay que poner fin a la falacia asociada de que Grecia está pagando por sus propios pecados fiscales. Esto fue mayormente cierto hasta 2010. Pero si la economía punitiva pudiera ser justificable de alguna manera para compensar la crisis, desde entonces se han convertido en las causas fundamentales del estado actual de la economía griega. El liderazgo alemán no puede permitirse por mucho más tiempo reclamar un fundamento moral más alto y culpar directamente a Grecia, y mucho menos pretender ser el salvador de una población ingrata y desafiante.

Ni siquiera llego a afirmar que Grecia merece el alivio de la deuda por motivos morales. Lo que sostengo de manera más moderada es que es poco probable que el problema de la deuda se resuelva pronto debido a una imaginación moral que se ha equivocado por la creencia tóxica de que Grecia ha recibido repetidamente una ayuda generosa. y todavía está sufriendo por sus pecados fiscales originales. Como antídoto tenemos que desarmar el relato de la moralidad vengativa que se ha construido engañosamente y permitir que el sentido económico ocupe un lugar central.