Período de recuperación con descuento

¿Qué es el período de recuperación con descuento?

El período de recuperación descontado es un procedimiento de presupuestación de capital que se utiliza para determinar la rentabilidad de un proyecto. Un período de recuperación descontado da la cantidad de años que se necesitan para alcanzar el punto de equilibrio al realizar el gasto inicial, descontando los flujos de efectivo futuros y reconociendo el valor temporal del dinero. La métrica se utiliza para evaluar la viabilidad y rentabilidad de un proyecto determinado.

La fórmula del período de recuperación más simplificada, que simplemente divide el desembolso de efectivo total para el proyecto por los flujos de efectivo anuales promedio, no proporciona una respuesta tan precisa a la pregunta de si asumir o no un proyecto porque solo asume uno, inversión inicial, y no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

Conclusiones clave

• El período de recuperación descontado se utiliza como parte del presupuesto de capital para determinar qué proyectos emprender.
• Más preciso que el cálculo del período de recuperación estándar, el período de recuperación descontado tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
• La fórmula del período de recuperación descontado muestra cuánto tiempo tomará recuperar una inversión en función de la observación del valor presente de los flujos de efectivo proyectados del proyecto.
• Cuanto más corto sea el período de recuperación con descuento, significa que cuanto antes un proyecto o inversión generará flujos de efectivo para cubrir el costo inicial.

Período de recuperación con descuento

Comprensión del período de recuperación con descuento

Al decidir sobre cualquier proyecto en el que embarcarse, una empresa o un inversor quiere saber cuándo se amortizará su inversión, es decir, cuándo los flujos de efectivo generados por el proyecto cubrirán el costo del proyecto.

Esto es particularmente útil porque las empresas y los inversores suelen tener que elegir entre más de un proyecto o inversión, por lo tanto, poder determinar cuándo ciertos proyectos se amortizarán en comparación con otros facilita la decisión.

El método básico del período de recuperación descontado es tomar los flujos de efectivo estimados futuros de un proyecto y descontarlos al valor presente. Esto se compara con el desembolso inicial de capital para la inversión.

El período de tiempo que tarda un proyecto o inversión para que el valor presente de los flujos de efectivo futuros iguale el costo inicial proporciona una indicación de cuándo el proyecto o la inversión alcanzarán el punto de equilibrio. El punto posterior es cuando los flujos de efectivo estarán por encima del costo inicial.

Cuanto más corto sea el período de recuperación con descuento, más pronto un proyecto o inversión generará flujos de efectivo para cubrir el costo inicial. Una regla general a considerar cuando se utiliza el período de recuperación con descuento es aceptar proyectos que tengan un período de recuperación que sea más corto que el plazo objetivo.

Una empresa puede comparar su fecha de equilibrio requerida para un proyecto con el punto en el que el proyecto alcanzará el punto de equilibrio de acuerdo con los flujos de efectivo descontados utilizados en el análisis del período de recuperación descontado. para aprobar o rechazar el proyecto.

Cálculo del período de recuperación con descuento

Empezar, Los flujos de efectivo periódicos de un proyecto deben estimarse y mostrarse por cada período en una tabla u hoja de cálculo. Estos flujos de efectivo se reducen luego por su factor de valor presente para reflejar el proceso de descuento. Esto se puede hacer usando la función de valor presente y una tabla en un programa de hoja de cálculo.

Próximo, asumiendo que el proyecto comienza con una gran salida de efectivo, o inversión para iniciar el proyecto, las futuras entradas de efectivo descontadas se compensan con las salidas de inversión inicial. El proceso de período de recuperación descontado se aplica a la entrada de efectivo de cada período adicional para encontrar el punto en el que las entradas son iguales a las salidas. En este punto, el costo inicial del proyecto se ha pagado, con el período de recuperación reducido a cero.

Período de recuperación frente a período de recuperación con descuento

El período de recuperación es la cantidad de tiempo que tarda un proyecto en alcanzar el punto de equilibrio en los cobros en efectivo utilizando dólares nominales. Alternativamente, el período de recuperación descontado refleja la cantidad de tiempo necesario para alcanzar el punto de equilibrio en un proyecto, basado no solo en los flujos de efectivo que ocurren, sino también en cuándo ocurren y en la tasa de rendimiento prevaleciente en el mercado.

Estos dos cálculos, aunque similar, puede no devolver el mismo resultado debido al descuento de los flujos de efectivo. Por ejemplo, los proyectos con mayores flujos de efectivo hacia el final de la vida de un proyecto experimentarán un mayor descuento debido al interés compuesto. Por esta razón, el período de recuperación puede devolver una cifra positiva, mientras que el período de recuperación descontado arroja una cifra negativa.

Ejemplo de período de recuperación con descuento

Suponga que la Compañía A tiene un proyecto que requiere un desembolso de efectivo inicial de $ 3, 000. Se espera que el proyecto devuelva $ 1, 000 cada período durante los próximos cinco períodos, y la tasa de descuento adecuada es del 4%. El cálculo del período de recuperación descontado comienza con - $ 3, 000 desembolso de efectivo en el período inicial. El primer período experimentará un + $ 1, 000 entradas de efectivo.

Usando el cálculo del descuento del valor presente, esta cifra es $ 1, 000 / 1.04 =$ 961.54. Por lo tanto, después del primer período, el proyecto todavía requiere $ 3, 000 - $ 961,54 =$ 2, 038.46 para alcanzar el punto de equilibrio. Después de los flujos de efectivo descontados de $ 1, 000 / (1,04) ² =$ 924.56 en el período dos, y $ 1, 000 / (1,04) ³ =$ 889.00 en el período tres, el saldo neto del proyecto es de $ 3, 000 - ($ 961.54 + $ 924.56 + $ 889.00) =$ 224.90.

Por lo tanto, después de recibir el cuarto pago, que tiene un descuento de $ 854.80, el proyecto tendrá un saldo positivo de $ 629,90. Por lo tanto, el período de recuperación con descuento es en algún momento durante el cuarto período.