¿Donald Trump realmente ha inspirado al mercado de valores de EE. UU. A nuevas alturas?

En medio de la pompa de una toma de posesión presidencial y el fervor de las protestas masivas que siguieron, es posible que haya escuchado los vítores de los operadores financieros como el índice bursátil de referencia de EE. UU. el promedio industrial Dow Jones superó los 20, 000 puntos por primera vez. Este momento simbólico muestra una esperanza entre los inversores de que las políticas favorables a las empresas de Donald Trump impulsarán la economía de Estados Unidos. Otros mercados clave, el S&P 500 y el Nasdaq, de gran tecnología, también registraron ganancias significativas.

Desde la llegada de Trump a la Casa Blanca, tanto los indicadores de sentimiento de los hogares como los de las empresas han aumentado. El análisis de Bloomberg sobre las pequeñas empresas y la confianza del consumidor informa un impulso sustancial al optimismo. Y las promesas de Trump sobre la desregulación y las reformas fiscales han sido percibidas por las empresas como un paso en la dirección correcta. Ambos han sido aclamados por líderes corporativos, incluyendo a Randall Stephenson, el director ejecutivo del gigante de las telecomunicaciones AT&T, y el jefe de JP Morgan, Jamie Dimon.

El lema “Make America Great Again” parecía estar resonando con la fraternidad del mercado de valores; La retórica de “America First” empuja el sentimiento de los inversores hacia niveles eufóricos.

Obstáculos por supuesto

Sin embargo, la emoción que ha recibido a un nuevo, La administración "pro-empresarial" tiene muchos obstáculos que superar. La primera prueba viene en forma de la dura postura de Trump sobre la inmigración y la imposición de restricciones de viaje a siete, principalmente países musulmanes. Ha habido una condena generalizada, de Canadá, Alemania, Francia, el Reino Unido y desde dentro de los propios EE. UU. Empresas estadounidenses, en particular las empresas de automóviles que cuentan con un gran número de consumidores y personal de origen árabe, en gran parte se han mantenido en silencio sobre el asunto. Los fabricantes de automóviles durante el apogeo del boom industrial del siglo XX, especialmente Ford, contrató trabajadores de Yemen y otras partes de Oriente Medio. Esto dio lugar a una nueva comunidad árabe alrededor de la fábrica de Ford en Highland Park, Michigan que creció junto con el sector en auge.

Pero algunos han sido ruidosos en oposición, particularmente empresas de tecnología. Los directores ejecutivos de Google y Microsoft han compartido su consternación por la política, mientras que el jefe de Amazon, Jeff Bezos, preocupado por el impacto en el personal de todo el mundo, apoya la acción legal del estado de Washington contra el fallo.

El impacto de todo esto es incierto, por supuesto. Pero es difícil no concluir que el clamor por la posición migratoria de Trump, y el desafío de la industria tecnológica, ha tenido un impacto en el sentimiento del mercado. Desde entonces, el Dow Jones Industrial Average ha vuelto a caer por debajo de los 20, 000 y ahora se encuentra en aproximadamente 19, 900 puntos. La disputa política que siguió, incluyendo el despido de la Fiscal General en funciones Sally Yates por la orden de inmigración, también provocó nerviosismo en el mercado.

Pero supongamos por ahora que la retórica "favorable a los negocios" de la administración Trump ayuda a suavizar el impacto:Wall Street no tendrá que esperar mucho antes de que la determinación de los inversores se ponga a prueba nuevamente.

Compensaciones

Es probable que esto provenga de la posición de Trump sobre el comercio global. El presidente ha sido particularmente despectivo de los esfuerzos de China y Japón para debilitar sus monedas para obtener una ventaja sobre Estados Unidos. Criticó directamente al Banco de Japón por utilizar una política monetaria agresiva para devaluar el Yen con la intención de impulsar las exportaciones japonesas y reducir sustancialmente el costo de las importaciones. La dificultad para los operadores del mercado de valores radica en evaluar la veracidad y la importancia del enfoque intervencionista de Trump en la política monetaria. más allá de su propaganda política. El dólar estadounidense experimentó una caída frente al yen antes de recuperar su terreno. Esto indica tal vez algo de nerviosismo, pero sobre todo falta de certeza.

Hay más confianza en el compromiso repetido de Trump de reducir el déficit presupuestario y comercial, que ascienden a US $ 552 mil millones y US $ 45,2 mil millones, respectivamente. Es posible que todavía lea una hoja del libro de política monetaria de Japón y China. Devaluando el dólar igual a la devaluación del Yen, fomentar las exportaciones estadounidenses sin duda solucionaría el déficit comercial.

Un enfoque intervencionista también está en juego. Trump ha prometido, desde que fue elegido, para introducir aranceles de importación para frenar lo que él ve como importaciones explotadoras de países como China y Japón, que están destruyendo la balanza de pagos de Estados Unidos. La dura retórica de Trump preocupa a los socios comerciales de Estados Unidos. Haruhiko Kuroda, gobernador del Banco de Japón, advirtió que las medidas proteccionistas de Trump podrían tener un impacto perjudicial en el comercio internacional, lo que podría conducir a una desaceleración económica mundial. Es difícil adivinar si Estados Unidos puede "ganar" en ese entorno.

La primera semana de la administración Trump decayó y fluyó en la confianza de los inversores, protesta pública y retórica comercial. El récord del índice bursátil Dow fue un punto brillante, pero quedan muchos tiempos de prueba por delante. Espera un estímulo que eleve el crecimiento, La desregulación y las reformas fiscales tendrán que luchar con la dura realidad de una política de inmigración divisiva y el potencial de una guerra comercial mundial polémica e impredecible. Wall Street sigue siendo optimista (después de todo, no se debe olfatear a un presidente que se declara favorable a las empresas, después de todo), pero los dedos estarán sobre el botón de venta si el mantra de Trump comienza a tambalearse.