La regla alternativa de mejora (también conocida como restricción de venta corta),

Tras la crisis financiera, El Congreso implementó muchas reglas nuevas que esperaban evitarían otro colapso cercano del sistema financiero global. Una de esas reglas la regla alternativa de mejora, se promulgó en 2010 y en realidad es el descendiente directo de una regla anterior que había estado en vigor desde 1938 hasta 2007. Así es como funciona la regla de mejora alternativa:

La regla alternativa de mejora, también conocida como restricción de venta corta, está diseñado para evitar que los vendedores en corto impulsen el precio de un valor a la baja. La esperanza es que al hacerlo, esto limitará la volatilidad a la baja, prevenir caídas de flash, y preservar la estabilidad del mercado.

La regla establece que si una acción cae un 10% desde el cierre del día anterior, la única forma de acortarlo es con un repunte. En otras palabras, los comerciantes no pueden vender en corto esta acción mientras está cayendo. La única forma de quedarse corto es esperar a que las acciones suban (de ahí:repunte). Esta restricción se aplica hasta el final del día de negociación y también para el siguiente día de negociación.

La regla en la práctica

Aquí tienes un ejemplo. Supongamos que las acciones de XYZ cierran a $ 10 el martes, y abre el miércoles a $ 9.50. Un minuto después a las 9:31 am, cotiza a $ 9. XYZ ahora ha caído un 10% desde el cierre del martes, activando la regla alternativa de mejora.

Los comerciantes que quieran ir en largo XYZ son libres de comprar las acciones como mejor les parezca. Traders que quieran ponerlo en corto, sin embargo, debe esperar a que las acciones coticen por encima de la mejor oferta nacional actual. Entonces, si XYZ se negocia más abajo a $ 8.58 a las 9:32 am y luego hasta $ 9:05 a las 9:33 am, solo a las 9:33 los vendedores en corto podrán ejecutar sus órdenes de venta en corto.

En terminos practicos, esto hace que sea imposible para los comerciantes vender una acción que ha bajado un 10% a través de una orden de mercado. En su lugar, deben colocar una orden limitada por encima de la oferta actual, y espero que el pedido se complete.

Críticas a la regla

Como era de esperar, Esta regla puede dificultar la venta en corto de una acción en algunas situaciones (esto es especialmente cierto durante períodos de menor liquidez, como las sesiones fuera del horario laboral y previas a la comercialización). Los críticos han argumentado que esto, a su vez, puede crear una presión de compra al alza temporal que no es natural, con la regla actuando como un guardián artificial que literalmente evita que una acción caiga.

Algunos críticos, como el famoso administrador de fondos de cobertura Leon Cooperman, argumentan que deberíamos volver a la regla Uptick original, lo que impidió las ventas en corto de cualquier acción en cualquier momento del día, independientemente del rendimiento.

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