Divulgación completa:¿Bendición mixta para el inversor cotidiano?

La divulgación completa es un principio de los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) por el cual una empresa enumera todos los elementos que pueden afectar su valor subyacente en un estado financiero. Es posible que algunos elementos no aparezcan normalmente en un estado financiero, tales como demandas pendientes o pérdidas esperadas en el futuro inmediato. Con plena divulgación, las empresas incluirían estos elementos en un memorando o en un anexo adjunto. La divulgación completa está destinada a brindar a todos los accionistas la oportunidad de ver una imagen completa del estado financiero de la empresa. Sin embargo, las buenas intenciones a menudo salen mal.

Ventajas de la divulgación completa

• Las empresas deben divulgar las ganancias y pérdidas pendientes --A menudo, una empresa publicará un trimestre excelente, pero sabe que los resultados no durarán mucho. Esto puede ser el resultado de pagos efectuados que aún no han vencido, una demanda pendiente u otras responsabilidades que pronto serán convocadas. Actualmente, esos pasivos no se enumeran en el informe financiero. Con plena divulgación, estos elementos se enumerarían. Esto evita que una empresa posponga la realización de un pago o enumere una pérdida hasta después de que se hayan entregado los informes. Esta práctica puede inflar falsamente la situación financiera de una corporación. La intención de la divulgación completa, luego, es mantener a las empresas "honestas".
• Proporciona un perfil financiero más completo - Dado que se enumeran las ganancias y pérdidas pendientes que una empresa espera en el futuro inmediato, un informe financiero con información completa proporciona una imagen mucho más completa del bienestar general de la organización. Por ejemplo, si acaba de recibir su cheque de pago pero aún no ha emitido su cheque hipotecario, es posible que vea un saldo grande en su cuenta bancaria. Informar solo esta cantidad a un prestamista o parte interesada sería inexacto, ya que sabe que un cheque grande está a punto de ser deducido. La divulgación completa requeriría que anote el pago pendiente, dando una imagen más clara de su situación financiera.

Desventajas de la divulgación completa

• Favorece a inversores sofisticados - Muchos inversores carecerán del conocimiento para factorizar con precisión los pasivos pendientes en un informe financiero existente. Por ejemplo, Es posible que un inversor cotidiano no comprenda las implicaciones de una demanda por "responsabilidad cibernética". Un inversor más sofisticado puede anticipar pérdidas debido a este problema. El inversor sofisticado tendría la ventaja a la hora de interpretar y actuar sobre los hechos presentados.
• Puede crear pánico innecesario - El concepto de que la divulgación completa crea más estabilidad en el mercado se basa en una teoría del inversor racional. El inversor racional considera toda la información disponible y actúa de forma inteligente. Desafortunadamente, los estudios muestran sistemáticamente que los individuos y los mercados en su conjunto no son racionales. De lo contrario, muchos inversores actúan de formas que se considerarían irracionales, reaccionario o incluso basado en el miedo. A esto a menudo se le llama "pánico" en el mercado de valores. Si una empresa enumera un pasivo pendiente en un informe financiero, Existe la posibilidad de que los inversores irracionales actúen de forma irracional. Esto es particularmente cierto en el caso de los inversores cotidianos que tienen menos probabilidades de interpretar los datos de forma analítica.